Kā likt likmes uz nepastāvību, kad beidzas VXX derīguma termiņš: VXXB
2008. gada laikā finanšu krīzeinvestori arvien vairāk sāka koncentrēties uz akciju tirgu svārstīgums, meklē veidus vai nu dzīvžogs pret to vai tieši gūt peļņu. Populārākais produkts, kas saistīts ar svārstīgumu, ir bijis iPath S&P 500 VIX īstermiņa nākotnes darījumu ETN (VXX), kas tika laists tirgū 2009. gadā un nogatavojās janvārī. 30, 2019.
Bet neuztraucieties, ka sākotnējā VXX sērija ir nobriedusi! Emitents Barclays PLC kopš tā laika ir izdevis līdzīgu produktu, lai aizstātu beidzamo VXX, kas pazīstams kā VXXB (vai VXX sērija B). Vecais VXX tika noņemts no saraksta 2019. gada janvārī, un 2019. gada maijā VXXB pārņēma VXX atzīmi.
Pašreizējais VXX nodrošina tādu pašu ekspozīciju kā vecais ar nelielām strukturālām izmaiņām, tostarp emitenta izsaukšanas iespējām, un no ceļa neatkarīga maksas struktūra. Tirgotājiem atzīmes VXXB un VXX var izmantot savstarpēji aizstājot.
Primer uz VXX
Šeit ir daži galvenie fakti par VXX biržā tirgota parādzīme (ETN).
- Uzsākta 2009. gadā
- Ļauj investoriem veikt likmes par svārstību lielumu S&P 500 indekss (SPX)
- Izmanto atsevišķi investori un riska ieguldījumu fonds vadītājiem līdzīgi
- 2018. gada februārī pārvaldībā sasniedza 2 miljardus dolāru
- Strukturēts kā parāda instruments ar termiņš no janvāra. 30, 2019
- Aizstāts ar VXXB, kas ir praktiski identisks VXX, kuram beidzies derīguma termiņš
Nozīme tirgotājiem
Kad tirgi krītas, nervozo opciju tirgotāji var nosūtīt CBOE svārstīguma indekss (VIX) planējošs. VIX mēra paredzamo svārstīgumu (t.i., cenu svārstības) S&P 500 indeksā nākamajās 30 dienās, pamatojoties uz indeksa tirdzniecību opciju līgumi ar to saistīts.
VIX tirgū bieži sauc par baiļu mērītāju. Līdzīgi, Investopedia trauksmes indekss (IAI) tika izveidots, lai novērtētu lasītāju bažas par ekonomiku, vērtspapīru tirgiem un kredītu tirgiem.
Akciju cenām kritoties, investori sāk interesēties par veidiem, kā gūt peļņu no šī citādi lāču tirgus. Produktu izstrāde, kas saistīti ar VIX, kas nav tirgojams tirgus indekss, ir kļuvis arvien populārāks. VXX, kas tika laists klajā 2009. kļuva par visvairāk tirgoto no šiem produktiem, pamatojoties uz aktīviem un apjomu.
Strukturēts kā biržā tirgota parādzīme (ETN), VXX (un VXXB) tirgojas kā biržā tirgots fonds (ETF) vai akciju. Tomēr ETN ir unikāls ar to, ka tie ir strukturēti kā parāda instrumenti ar noteiktu termiņu. Oriģinālajam VXX šis datums bija janvāris. 30, 2019. Ieguldītāji, kuriem tolaik joprojām bija akcijas, būtu saņēmuši pēdējo maksājumu, pamatojoties uz to neto aktīvu vērtība janvāra noslēgumā. Tā gada 29.
"Ja jūs turēsit savus ETN kā ilgtermiņa ieguldījumu, visticamāk, jūs zaudēsit visu savu ieguldījumu vai ievērojamu daļu no tā," brīdina VXX prospekts. Patiešām, VXX kopš darbības sākuma bija zaudējis 99,96% no savas vērtības, jo tās VIX tirdzniecības augstās izmaksas nākotnes līgumi.
Tā struktūras dēļ VXX ir ekonomiski jēgpilns tikai kā dienas tirdzniecības instruments īstermiņa spekulācijām vai riska ierobežošanai. Tas var būt arī ļoti riskanti, par ko liecina citu ar VIX saistīto produktu sabrukums, kad nepastāvība 2018. gada sākumā negaidīti palielinājās.
No VXX līdz VXXB
Lai aizstātu VXX, Barclays 2018. gadā laida klajā līdzīgu produktu - iPath Series B S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (VXXB).
Tam ir daudz ilgāks termiņš, 30 gadi, nevis 10 gadi, un tam ir opcija "emitenta izpirkšana", vai zvanu nodrošināšana. Barclays izmantotu šo noteikumu izpirkt VXXB agri atzīmē, vai produkts viņiem kļuva nerentabls. VXXB pārvaldībā ir aptuveni 1 miljards ASV dolāru.
Skatoties uz priekšu
Derības par akciju tirgus svārstīguma nākotnes virzienu var būt ļoti riskants bizness, par ko liecina pieredzējušie tirgotāji un spekulanti, kuri tika iznīcināti 2018. gada februārī. Investoriem, kuri nesaprot sarežģītos riskus vai kuriem trūkst kapitāla spilvena, lai pilnībā absorbētu ar VIX saistīto produktu zaudējumus, iespējams, vajadzētu no tiem izvairīties.
