Kāpēc Netflix joprojām ir lēts, neskatoties uz 30% peļņu trīs nedēļu laikā

(Piezīme: šīs fundamentālās analīzes autors ir finanšu rakstnieks un portfeļa pārvaldnieks. Viņam un viņa klientiem pieder NFLX un DIS akcijas.)

Uzņēmumu vērtēšana dažkārt var būt vairāk māksla nekā zinātne, jo lielākoties tas, kā katrs investors vērtē uzņēmumu, var būt ļoti atšķirīgs. Viens no šādiem piemēriem ir Netflix Inc. (NFLX) akciju.

Saskaņā ar ziņojumi, Argus Partners apgalvoja, ka Netflix vērtējums ir ievērojami augstāks par saviem vienaudžiem. Bet vai Netflix godīgi ir līdzinieki? Lielākā daļa spēlētāju šajā telpā nav tīras spēles, kas apgrūtina vienaudžu analīzi. Un, vērtējot Netflix tikai uz nākotnes peļņas pieaugumu, akcijas ir lētas un var būt par gandrīz 40 procentiem lielākas nekā tā pašreizējā cena.

Analītiķi vēlas, lai Netflix 2020. gadā nopelnītu 6,46 USD par akciju, un, NFLX tirgojot aptuveni 255 ASV dolāru apmērā, akciju tirdzniecība ir tikai 39,7 reizes lielāka par 2020. gada peļņas aprēķiniem. Pielāgojot izaugsmei, novērtējums ievērojami samazinās, jo sagaidāms, ka Netflix pieaugs par a

saliktais gada pieauguma temps (CAGR) aptuveni 55 procentu apmērā no 2018. līdz 2020. gadam.

Fundamentālā diagramma datu autors YCharts

Kāpēc krājumi joprojām ir lēti

Skatoties uz priekšu, Netflix kļūst ievērojami lētāks, jo tā PEG attiecība nokrītas zem 1 līdz 0,72. Uzņēmumi, piemēram, Walt Disney Co. (DIS) tirgojas ar divu gadu nākotnes PE aptuveni 15, bet ir sagaidāms, ka CAGR nākamajos divos gados pieaugs tikai par aptuveni 6,5 procentiem, nodrošinot akciju PEG koeficientu gandrīz 2,5. (Skatīt arī: Izpratne par P/E attiecību.)

Varētu būt 355 USD vērts

Ja Netflix tirgotos ar savu pieauguma tempu vai atbilstu tam, lai palielinātu PEG koeficientu līdz vienam, tā PE koeficientam būtu jāpalielinās par aptuveni 55, un tādējādi akcijas būtu aptuveni 355 USD vērtībā.

Taču, ja pieauguma temps ir tik augsts, un ienākumi ir daudzkārtēji, jebkura izaugsmes palēnināšanās vai jūtams trieciens ceļā radītu ievērojamas sāpes, kas varētu izraisīt akciju cenas strauju kritumu.

Fundamentālā diagramma datu autors YCharts

Nav tiešu vienaudžu

Lai gan nav viegli izdomāt pareizo veidu, kā novērtēt Netflix, šobrīd to salīdzināt ar jebkuru uzņēmumu šķiet negodīgi. Piemēram, Disney ir vairāk nekā tikai mediju uzņēmums, jo tajā ir atrakciju parki un preču tirdzniecība. Un, lai gan Disney, iespējams, būs nozīmīgs spēlētājs tiešās patērētāju straumēšanas mediju nākotnē, šobrīd tas vēl nav pieejams.

Amazon.com Inc. (AMZN) ir dominējošais spēks e-komercijā, un, lai gan tai ir video platforma, šķiet, ka nav precīza pakalpojuma aktīvo abonentu skaita, tāpēc to ir grūti novērtēt.

Netflix šobrīd ir vienīgais publiskais uzņēmums, kas ir tīra tiešsaistes satura piegādes spēle. Daži apspriestu, ka Roku Inc. (ROKU).

Ņemot vērā izaugsmes perspektīvas un iepriekšējos panākumus, ja Netflix turpinās izpildīt vai pārspēt cerības, akciju cenai vēl ir daudz jākāpj.

Maikls Krāmers ir dibinātājs Mott Capital Management LLC, reģistrēts investīciju konsultants un uzņēmuma aktīvi pārvaldītā, ilgstoši tikai Tematiskās izaugsmes portfeļa vadītājs. Krāmers parasti pērk un glabā akcijas trīs līdz piecus gadus. Noklikšķiniet šeit, lai skatītu Krāmera biogrāfiju un viņa portfolio. Sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem nolūkiem, un tās mērķis nav izteikt piedāvājumu vai aicinājumu pārdot vai iegādāties kādu konkrētu vērtspapīru, ieguldījumu vai ieguldījumu stratēģiju. Ieguldījumi ir saistīti ar risku, un, ja nav norādīts citādi, tie netiek garantēti. Pirms jebkādas šeit apspriestās stratēģijas īstenošanas noteikti vispirms konsultējieties ar kvalificētu finanšu konsultantu un/vai nodokļu speciālistu. Pēc pieprasījuma konsultants sniegs sarakstu ar visiem ieteikumiem, kas sniegti pēdējo divpadsmit mēnešu laikā. Iepriekšējā darbība neliecina par turpmāko darbību.