Kāpēc Micron akciju buļļi var būt nepareizi

(Piezīme: šīs fundamentālās analīzes autors ir finanšu rakstnieks un portfeļa pārvaldnieks.)

Uzņēmums Micron Technology Inc. (MU) buļļi var būt nepareizi, kad runa ir par krājuma turpmāko virzību. Micron 2018. gadā ir palielinājies par vairāk nekā 33%, salīdzinot ar plašāku S&P 500, kas ir palielinājies tikai par 2%. Saskaņā ar Ycharts datiem, analītiķu kopiena ir tikpat vēsa kā investori, jo gandrīz 87% analītiķu, kas nodarbojas ar akcijām, ir ar pirkšanas vai labāku reitingu. Taču pārsteidzošā nesaskaņā šie paši analītiķi redz, ka peļņa samazināsies par gandrīz 27% līdz USD 7,56 par akciju 2020. gadā, salīdzinot ar aplēsēm par USD 10,36 2018. gadā. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Micron Stock: vai rallijs ir apdraudēts?)

Ieņēmumu pieaugumu ir grūti atrast arī Micron aplēsēs, jo paredzams, ka ieņēmumi samazināsies par 2% 2020. gadā līdz 27,99 miljardiem ASV dolāru, salīdzinot ar 28,59 miljardiem ASV dolāru 2018. gadā. KeyBanc paaugstināja savu Micron cenu līdz 65 USD no 53 USD, liecina ziņojumi plkst

Muša. Vēl vairāk, uzņēmums palielināja aplēses 2018. gadam par 4% līdz 10,66 ASV dolāriem un par 3% 2019. gadam līdz 10,12 ASV dolāriem, abos gadījumos pārsniedzot vienprātību, bet atkal bez peļņas pieauguma salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Kaut kas šķiet izslēgts

Nav šaubu, ka kaut kas šķiet slikts, ja salīdzina akciju viļņojošo noskaņojumu un šausmīgo ieņēmumu un peļņas perspektīvu. Šķiet dīvaini, ka turpmākajās aplēsēs nav atspoguļots investoru noskaņojums. Faktiski prognozes liecina, ka analītiķi meklē lielo peļņu, ko Micron šobrīd piedzīvo, lai nepastāvētu daudz ilgāk.

Maržas kontrakcija

Kopš 2016. gada Micron akciju peļņa ir ievērojami palielinājusies. Tas ir daļa no iemesla akciju spēcīgajai izaugsmei, taču aplēses liecina, ka peļņas normas varētu būt zemākas ievērojams spiediens nākotnē, ja ieņēmumi paliks nemainīgi, un tas varētu izskaidrot, kāpēc šie ieņēmumu aprēķini ir tādi krītot. Turklāt ir vērts aizdomāties, kāpēc paredzams, ka nākamajos gados ieņēmumi paliks nemainīgi. Micron produktu pamatā esošās tendences šķiet uzkrītošas, ņemot vērā mobilo tālruņu, datu centru un autonomās braukšanas nākotni. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: Vai tagad ir pienācis laiks iegādāties Micron tehnoloģiju?)

Lēta vērtēšana

Micron akcijas vēsturiski ir bijušas lētas peļņas reizes, un daļa no tā ir saistīta ar uzņēmējdarbības ciklisko raksturu. Taču akcijas kāpums un daudzkārtēja paplašināšanās varētu būt arī to cilvēku funkcija, kas sola, ka biznesa cikliskais raksturs ir pagātnē, kļūstot vienmērīgāks un paredzamāks. Akcijas pašlaik tiek tirgotas 6,3 reizes, saskaņā ar aplēsēm uz vienu gadu.

Nav šaubu par viļņveida noskaņojumu akcijās un biznesa izaugsmes potenciālu nākotnē. Jautājums ir, kāpēc šis optimisms netiek atspoguļots peļņas un ieņēmumu aplēsēs turpmāk. Jādomā, vai buļļiem viss ir nepareizi.

Maikls Krāmers ir dibinātājs Mott Capital Management LLC, reģistrēts investīciju konsultants un uzņēmuma aktīvi pārvaldītā, ilgstoši tikai Tematiskās izaugsmes portfeļa vadītājs. Krāmers parasti pērk un glabā akcijas trīs līdz piecus gadus. Noklikšķiniet šeit, lai skatītu Krāmera biogrāfiju un viņa portfolio. Sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem nolūkiem, un tās mērķis nav izteikt piedāvājumu vai aicinājumu pārdot vai iegādāties kādu konkrētu vērtspapīru, ieguldījumu vai ieguldījumu stratēģiju. Ieguldījumi ir saistīti ar risku, un, ja nav norādīts citādi, tie netiek garantēti. Pirms jebkādas šeit apspriestās stratēģijas īstenošanas noteikti vispirms konsultējieties ar kvalificētu finanšu konsultantu un/vai nodokļu speciālistu. Pēc pieprasījuma konsultants sniegs sarakstu ar visiem ieteikumiem, kas sniegti pēdējo divpadsmit mēnešu laikā. Iepriekšējā darbība neliecina par turpmāko darbību.