Pašvaldību obligāciju šķīrējtiesas definīcija

Kas ir pašvaldību obligāciju šķīrējtiesa?

Pašvaldību obligāciju arbitrāža attiecas uz stratēģiju, ko ieguldītājs izmanto, ja izmanto sviras statusu, kas ir atbrīvots no nodokļiem pašvaldību obligācijas lai ierobežotu savu portfeli ilgums risks.

Izpratne par pašvaldību obligāciju šķīrējtiesu

Pašvaldību obligāciju arbitrāža ietver ar nodokli neapliekamu pašvaldību obligāciju portfeļa nodrošināšanu, vienlaikus īssavienojums līdzvērtīgas ar nodokli apliekamas korporatīvās obligācijas ar tādu pašu termiņu. Pašvaldību obligāciju arbitrāžu parasti dēvē arī par pašvaldību obligāciju relatīvās vērtības arbitrāžu, pašvaldības arbitrāžu vai vienkārši "muni-arb".

Ilguma risks ir risks, ka ieguldītājs, īpaši a obligāciju turētājs, saskaras ar izmaiņām procentu likmēs, kas var negatīvi ietekmēt to tirgus vērtību fiksēti ienākumi ieguldījumiem. Pašvaldību obligāciju arbitrāžas stratēģijas mērķis ir samazināt kredītrisku un ilguma risku, izmantojot pašvaldību obligācijas un procentu likmju mijmaiņas darījumi ar līdzīgu kvalitāti un briedumu. Šīs metodes netiešais pieņēmums ir pašvaldību obligācijas, un procentu likmju mijmaiņas darījumiem joprojām būs cieša korelācija.

Tā kā procentu maksājumi no pašvaldību obligācijām ir atbrīvoti no federālā ienākuma nodokļa, an šķīrējtiesnesis var saņemt ienākumus pēc nodokļu nomaksas no pašvaldību obligāciju portfeļa, kas ir lielāki par procentu likmju mijmaiņas darījumam samaksātajiem procentiem. Šī stratēģija var būt īpaši pievilcīga iespēja dažiem ieguldītājiem ar augstu ienākumu nodokli. Šķīrējtiesas iespējas bieži tiek uzskatītas par zemu risku, jo tās parasti ietver ļoti nelielu negatīvu naudas plūsmu vai tās nav vispār.

Piemēram, pašvaldību obligāciju turētāji bieži iegādāsies ar nodokli neapliekamu augstas kvalitātes pašvaldību obligāciju portfeli. Tajā pašā laikā viņi pārdos līdzvērtīgu ar nodokli apliekamu uzņēmumu obligāciju kolekciju, lai gūtu peļņu no nodokļa likmes. Pozitīva, beznodokļu peļņa no pašvaldību obligāciju arbitrāžas var sasniegt divciparu skaitli.

Pašvaldību obligāciju arbitrāžas aprēķināšanai nepieciešami daudzi sarežģīti faktori un aprēķini. Skaitļi ietver faktiskās vērtības noteikšanu raža par pašvaldību obligāciju emisiju un patiesās pieļaujamās peļņas aprēķināšanu, izmantojot šo faktisko ienesīgumu. Tad investors to izmantos nākotnes vērtība aprēķini par starpību starp ieguldījumu peļņas saņemšanas datumu un aprēķina datumu.

Pašvaldību obligāciju šķīrējtiesas atbilstība

Uz pašvaldību obligāciju emitentiem, kas atbrīvoti no nodokļiem, attiecas stingri federālās arbitrāžas ievērošanas noteikumi kā nosacījums emisijas prasībām, piemēram, obligāciju līgumi. Visa aprēķinātā peļņa, ko sauc par atlaidēm, ir jāmaksā federālajai valdībai. Federālie arbitrāžas noteikumi ir izstrādāti, lai novērstu ar nodokli neapliekamo obligāciju parāda emitentus no pārmērīga vai priekšlaicīgu parādu un līdz ar to peļņu no obligāciju ieguldīšanas ienākumu gūšanā ieguldījumiem.

Federālie ienākuma nodokļa likumi ierobežo iespēju iegūt arbitrāžu saistībā ar obligācijām, kas ir atbrīvotas no nodokļiem vai citām federālajām nodokļu priekšrocībām. Arbitrāža ir rūpīgi jāaprēķina un jādokumentē, lai tā atbilstu iespējamā IRS arbitrāžas atlaižu eksāmenam. Par peļņu ir jāziņo IRS veidlapa 8038-T un jāiesniedz vismaz reizi piecos gados. Šo prasību neievērošana var radīt finansiālus sodus vai zaudēt obligāciju atbrīvojumu no nodokļiem.