10 izaugsmes akcijas ilgtermiņa ieguldītājiem
Ja ieguldījumu pārvaldnieks ilgākā laika periodā pārspēj tirgu ar neticami plašām peļņas normām, viņa izvēle noteikti ir apskates vērta. Bufalo, Ņujorkas štata Sandhill Investment Management koncentrētais alfa portfelis kopš tā izveides 2004. gada martā ir palielinājies par 279,4%, neskaitot nodevas. saskaņā ar Barron's, vairāk nekā divas reizes pārsniedzot S&P 500 indeksa (SPX) pieaugumu par 133,5%. 2017. gadā attiecīgie rādītāji bija 33% un 19,4%, arī uz Barron's.
Šīs bija 10 lielākās portfeļa līdzdalības 2. martā, kopā veidojot 42% no tā vērtības atbilstoši datiem, ko uzņēmumam Barron's sniedza Sandhill: Adobe Systems Inc. (ADBE), Global Payments Inc. (GPN), Dentsply Sirona Inc. (RENTGENS), U.S. Foods Holding Corp. (USFD), Zoetis Inc. (ZTS), SiteOne Landscape Supply Inc. (VIETNE), Novanta Inc. (NOV), Gardner Denver Holdings Inc. (GDI), Bio-Techne Corp. (TECH) un Presidio Inc. (PSDO). Tālāk mēs apspriedīsim Global Payments un Bio-Techne, kā arī CoStar Group Inc. (CSGP). (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: 3 populārākie izaugsmes akcijas 2018. gadā.)
“Jums maksā par koncentrēšanos”
Sandhill dibinātājs Edvīns "Tims" Džonstons Barron's sacīja: "Jums maksā, lai koncentrētos akciju tirgos. Vidējais kopieguldījumu fondu ir vairāk nekā 100 akciju. Kāpēc tu gribi atgriezties pie vidējā?" Turpretim viņa koncentrētajā alfa portfelī parasti ir tikai 25 līdz 30 akcijas. Viņš arī piebilda: "Ierobežojot sevi tirgus kapitalizācija nav jēgas."
Džonstons atzīmēja, ka viņa firma meklē "uzņēmumus ar strukturālām priekšrocībām un slēptu peļņu, ko tirgus nav atzinis. Es klausos daudz konferences zvanu. Lieliskam iznākumam ir ļoti liela korelācija ar izcilu izpilddirektoru." Uzmanieties vērtību slazdi, viņš dod priekšroku "apmaksāt" par "pasaules klases uzņēmumiem", ievērojot, ka "ar peļņas spēju akcijas joprojām ir izdevīgs darījums".
Pašu mājasdarbu pildīšana
Sandhill nepievērš lielu uzmanību Volstrītapētījumu ziņojumi, Džonstons pastāstīja Barron's. Tā vietā viņi rūpīgi pārbauda 10 Ks, 10 Qs un peļņas zvanu stenogrammas, meklējot uzņēmumu ar "strukturāli ekonomisku priekšrocību, ka tas var izmantot ilgu laiku." Pēc tam viņiem ir padziļinātas sarunas ar izpilddirektoru, finanšu direktoru, vai Investoru attiecības, kā daļa no a pienācīgu rūpību pūles, kas parasti ilgst no divām nedēļām līdz mēnesim, viņš piebilda.
Globālie maksājumi
Global Payments ir "tirgotāja pieņēmējs" — uzņēmums, kas apstrādā tirgotāju kredītkaršu un debetkaršu pirkumus. Džonstons teica Barron's, ka izpilddirektors Džefs Slouns ir "viens no gudrākajiem cilvēkiem, kam mēs jebkad esam sekojuši". Izmantojot iegādi un izsmalcinātu klientam raksturīgu analīzi, Džonstons piebilda, ka Global Payments ir kļuvis par sesto lielāko uzņēmumu pēc tirgus daļas savā jomā, un tā klientu bāze ir maza un vidēja lieluma. tirgotāji.
Viņam patīk fakts, ka Global Payments 19% no saviem ieņēmumiem gūst no Eiropas un 8% no Āzijas, kas abi ir augoši tirgi. Viņa mērķa cena līdz 2019. gada beigām ir 153 ASV dolāri, kas ir par 30% virs 14. marta slēgšanas. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet arī: 5 Labas izaugsmes krājumu raksturojums.)
Biotehnoloģijas
Bio-Tech 65% no saviem ieņēmumiem gūst no olbaltumvielām, antivielām un reaģentiem, bet pārējais nāk no Džonstons stāstīja, ka tiek pārdoti instrumenti un diagnostikas aprīkojums, ko izmanto lielāki biotehnoloģiju spēlētāji Barrons. Viņš teica, ka viens no nesenajiem pirkumiem ir Advanced Cellular Diagnostics, kuram ir patentēts tests, ko izmanto vēža ārstēšanā un kas ir 95% precīzs, salīdzinot ar 75% precizitāti pašreizējam testam. Tas veido tikai aptuveni 10% no Bio-Techne kopējiem ieņēmumiem, bet katru gadu palielina savus ieņēmumus par gandrīz 50% uz vienu Džonstonu.
Uzņēmumam Bio-Techne kopumā Džonstons saka, ka tas ir ļoti ienesīgs, jo ieņēmumi pieaug par 15% gadā. Viņa mērķis ir 195 USD līdz 2019. gada vidum, kas ir par 33% virs 14. marta slēgšanas.
Līdzzvaigzne
"Tā ir neticami forša kompānija," izdevumam Barron's sacīja Džonstons. Uzņēmums Co-Star tika dibināts 1987. gadā un nosauca par "nekustamā īpašuma tirgus Blumbergu" attiecībā uz tā. plašas, gadu desmitiem ilgas datu bāzes par ēkām, atrašanās vietām, īrniekiem, nomas termiņiem un pārdošanu saraksti. Viņš atzīmē, ka viņu tuvākais konkurents tikko iesniedza pieteikumu par likvidāciju, uzlabojot Co-Star cenu noteikšanas spēku. Viņu darbības peļņa 2017. gadā bija 29%, un viņiem ir ilgtermiņa mērķis 40%, Džonstons pastāstīja Barron's.
Viņa mērķis ir 455 $ līdz 2019. gada beigām, kas ir par 25% virs 14. marta slēgšanas. Viņš prognozē, ka 2020. gadā uzņēmumam Co-Star būs 900 miljoni dolāru neto naudas, kas ir liels faktors viņa mērķa izstrādē.
