Rallijs vilcinās par augstāku inflāciju

Tirgus kustas

ASV akcijas ceturtdienas agrā sākumā sākās ļoti kāpuma režīmā pēc Fed vadītāja Džeroma Pauela papēžiem dovis Kongresa liecība dienu iepriekš. Bet šo sākotnējo mītiņu rūdīja atslēga inflācija Ceturtdienas rītā publicētie dati liecina, ka ASV patērētāju inflācija jūnijā ir pieaugusi par visvairāk vairāk nekā gada laikā. Tirdzniecības dienai ejot un pat pēc Pauela otrās liecības dienas (šoreiz Senāta priekšā), akcijas kritās mīnusos.

Kodols patēriņa cenu indekss (CPI), kurā nav iekļauta pārtika un enerģija, jūnijā bija +0,3%, salīdzinot ar iepriekšējām vienprātības prognozēm par +0,2%. Šāds patērētāju pamatinflācijas pieaugums nav bijis kopš 2018. gada janvāra.

Kāpēc akcijām ir svarīga augstāka inflācija, nekā gaidīts? Viens no galvenajiem iemesliem, kādēļ Fed apsver iespēju samazināt procentu likmes jūlijā un turpmāk, ir "klusā inflācija". Bet ja inflācija tiek uzskatīts, ka tas pieaug, Fed var izvēlēties samazināt likmes mazāk agresīvi, iespējams, ar mazākiem likmju samazinājumiem nekā citādi gaidāms.

Savukārt, ja pastāv mazāka iespēja veikt lielus likmju samazinājumus, investori parasti būtu mazāk gatavi turpināt akciju uzpirkšanu un palielināšanu. Vispārīgi runājot, zemāku procentu likmju vide bieži vien izraisa augstākas akciju cenas, jo likmju samazināšanās palīdz palielināt izdevumus un samazināt aizņēmumu izmaksas uzņēmumiem.

Kā izrādās, ceturtdienas pēcpusdienas tirdzniecībā akcijas nedaudz uzpūta, un pēc tam dienu pēc trešdienas rallija akcijas tika slēgtas. Taču kaitējums nebija nopietns, jo investori joprojām sagaida 100% varbūtību, ka likme tiks samazināta vēlāk šajā mēnesī. Bet tas, kas ir mainījies pēc inflācijas ziņojuma saskaņā ar CME grupas FedWatch rīku, ir tas, ka tagad ir ievērojami mazāk likmju par lielāku (50 bāzes punktu) procentu likmes samazinājumu nekā uz trešdiena.

Kā parādīts zemāk par 10 gadu ASV Valsts kases ienesīgums, kas ir galvenais obligāciju ienesīguma etalons, augstākie inflācijas rādītāji ceturtdien veicināja turpmāku ienesīguma pieaugumu pēc vairāku gadu zemākā līmeņa šī mēneša sākumā.

Mazie Caps atpaliek tālāk

Kā mēs atzīmējām otrdien, mazo kapitalizāciju akcijām ir bijis grūti sekot līdzi saviem lielas kapitalizācijas līdziniekiem. Tas ir potenciāls brīdinājuma signāls visam tirgum, jo ​​mazie uzņēmumi bieži tiek uzskatīti par vadošo rādītāju pārējā tirgū.

Ceturtdien galvenais mazo uzņēmumu etalons Rasels 2000 (RUT) bija dziļi mīnusā salīdzinājumā ar galvenajiem lielas kapitalizācijas indeksiem (S&P 500, Dow un Nasdaq Composite). Bet tas nav bijis tikai ceturtdien. Mazās kapitalizācijas uzņēmumi ir ievērojami atpalikuši kopš pagājušā gada beigām. Russell 2000 tagad ir par vairāk nekā 10% zem tā rekordaugstā līmeņa, kāds bija pagājušā gada augustā. Turpretim lielas kapitalizācijas indeksi pašlaik atrodas visu laiku augstākajos līmeņos vai tikai tiem.

Mazo kapitālsabiedrību salīdzinoši vājāks sniegums var radīt bažas lielākajam tirgum. Kā redzams diagrammā, RUT ir tirgojusies pakāpeniski stingrāk konsolidācijā. Tas liecina par iespējamu izlaušanos pie apvāršņa. Ja šī izlaušanās ir negatīva, pārējā tirgū var būt vēl lielākas problēmas.

Lasīt vairāk:

Ko sagaidīt no Amazon peļņas

Kāpēc strauji augošie māju celtniecības krājumi var samazināties pat tad, ja Fed samazina likmes

Bed Bath & Beyond Falls pēc peļņas iekļūst pārpārdotajā teritorijā

Brazīlijas akcijas kustībā

Kopš maija Brazīlijas akcijas ir bijušas ievērojamā kāpumā. Tas noticis, neskatoties uz negatīvo ekonomisko izaugsmi, kas valsti novieto uz recesijas robežas. Tomēr Brazīlijas akciju palielināšana ir bijusi plaša centieni reformēt Brazīlijas pensiju sistēmu kā arī cerības, ka centrālā banka samazinās procentu likmes no pašreizējiem rekordzemiem līmeņiem.

Kā parādīts diagrammā, iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) kopš maija vidus ir palielinājies par vairāk nekā 26%. Tomēr šajā brīdī cena ir sasniegusi ievērojamu līmeni pretestības zona ap 2018. gada janvāra maksimumiem. Tāpat mirgojuši tehniskie rādītāji pārpirkts signāliem. Pats par sevi tas ne vienmēr nozīmē iespējamu apvērsumu. Patiešām, ja ir apstiprināts izlaušanās virs pretestības, tas būtu ievērojami bullish zīme. Taču šajā jomā jāievēro piesardzība, jo pārdevēji mēdz pulcēties ap galvenajām pretestības zonām.

Lasīt vairāk:

Brazīlijas ETF sasniedza 52 nedēļu augstāko līmeni pensiju reformas balsojumā

Dzelzceļa krājumi ir paātrināti pirms peļņas

3 naftas krājumi pieaugs par barelu, ņemot vērā piegādes problēmas

VIX parāda tirgus pašapmierinātību

The CBOE nepastāvības indekss (VIX) jeb "baiļu mērītājs" ir reāllaika tirgus indekss, kas atspoguļo tirgus gaidas par nepastāvību nākamajās 30 dienās. Investori izmanto VIX, lai, pieņemot ieguldījumu lēmumus, novērtētu riska, baiļu vai stresa līmeni tirgos. Vispārīgi runājot, kad akciju tirgi krīt un investori uztraucas, VIX ir tendence pieaugt. Un, kad tirgus pieaug, jo investori ir mazāk nobažījušies un viņiem ir lielāka riska apetīte, VIX ir tendence kristies.

Kā redzams diagrammā, investori pašlaik šķiet diezgan neuztraucami. Ap 12.93 VIX nav tālu virs šī gada zemākajiem rādītājiem, un tas ir krietni zem 50 dienu un 200 dienu vidējā līmeņa. Lai gan tas var liecināt, ka viss ir kārtībā, vismaz no tirgus perspektīvas, ievērojami lielāka nepastāvība var sekot ārkārtīgi zemai svārstīgumam. Šī var izrādīties viena no tām reizēm.

Bottom Line

Fed liecība ir ārpus ceļa, un šķiet, ka mēs, visticamāk, saņemsim likmes samazinājumu nākamajā FOMC sanāksmē 31. jūlijā. Cik liels šis samazinājums varētu būt, vēl ir redzams, un to daļēji varētu ietekmēt augstāka inflācija, kas šodien vērojama galvenajā PCI. The ražotāju cenu indekss Piektdienas rītā tiks publiskots arī mazāk sekotais inflācijas rādītājs (PPI).

Bez tam tas viss ir par jauno peļņas sezona sākot ar nākamo nedēļu. Komercbankas rādīs ceļu. Tirgos peļņa būs galvenā uzmanība tuvāko nedēļu laikā, vismaz līdz izšķirošajai Fed sanāksmei šī mēneša beigās.

Vai jums patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor informatīvajam izdevumam.