Bankas ziņojumi paklupa nodokļu dienā

Galvenās kustības

Man šomēnes vairākas reizes ir jautāts, vai tirgū ir tipiska reakcija uz "Nodokļu dienu" 15. aprīlī. Tāpat kā lielākajā daļā almanahu ieguldījumu (piem.pārdot maijā," "Ziemassvētku vecīša mītiņš" un "ceturkšņa beigas dekorācija"), es neesmu atradis nevienu labu ilgtermiņa pētījumu, kas parādītu ticamu ietekmi uz tirgu.

Pat ja investori nodokļu dienā būtu pastāvīgi pesimistiski vai optimistiski noskaņoti, tirgi būtu sākuši to noteikt agrāk un agrāk, līdz parādība būtu izlīdzināta. To pašu problēmu var izmantot, lai izskaidrotu, kāpēc citi uz kalendāru balstīti ekonomiskie signāli ir neuzticami. Jo finanšu preses rakstītājiem ir viegli izmantot nodokļu dienas vai citu kalendāra notikumu laiku kā post-hoc paskaidrojumu par to, kas tajā dienā notika tirgū, nebrīnieties, ja atrodat dažus virsrakstus, kas ir pretrunā ar manu arguments.

Tomēr tas nenozīmē, ka nodokļi un fiskālā politika nav ietekmes uz tirgu. Piemēram, veselības apdrošināšanas kompāniju akciju cenas pēdējā laikā ir samazinājušās, jo investori cenas rada lielāku negatīvo risku regulējums farmācijas cenu jomā un demokrātu vadīta iniciatīva attiecībā uz valsts veselības apdrošināšanu, kas kaitētu vai pat novērstu tās nozare.

Neraugoties uz augošo darba tirgu, veselības apdrošināšanas kompānijām šogad ir vidēji par 11% kritums. Lai gan lielākā daļa veselības apdrošinātāju akciju šodien ir palielinājušās, šī "drošības nozare", visticamāk, arī turpmāk būs mērķis īsās pozīcijas pārdevēji ja tirgus atkal palēnināsies. Kā redzams nākamajā diagrammā, Aetna īpašnieka CVS Health Corporation akcijas (CVS) ir bijis konsolidējot pēc krituma par 33% pēdējo trīs mēnešu laikā. Pretestība par 55 USD varētu būt vēl viens šortu mērķis.

S&P 500

Sliktais sniegums veselības aprūpes apdrošināšanas sektorā nav S&P 500 galvenā problēma, taču tas joprojām aizkavēs sniegumu. Veselības aprūpes krājumi veido gandrīz 14% no indeksa un 2019. gadā ar sliktākajiem rādītājiem. Manuprāt, lielākā problēma, kas neļauj S&P 500 izjaukt tendenču līnijas pretestību, šķiet vāja. riska uzņemšanās noskaņojums.

Piemēram, kā redzams nākamajā diagrammā, S&P 500 ir palielinājies a robežās Ķīlis modelis, savukārt mazo kapitalizāciju akcijas (investora riska apetītes rādītājs) ir nemainīgas kopš februāra. Tas man ļoti atgādina tirgus apstākļus 2014. gada vidū, kad investori bija noraizējušies par izaugsmes tempiem un pārgāja uz lieliem uzņēmumiem, pirms tirgus nepastāvība 2014. gada beigās sāka pieaugt.

Es neesmu pārāk noraizējies, ka mēs redzēsim tirgus apstākļu atkārtošanos no 2014. līdz 2015. gadam, bet apstiprinājuma trūkumam no maza kapitāla akcijām joprojām vajadzētu attaisnot piesardzīgi kāpjošu perspektīvu. Īstermiņā es joprojām dodu priekšroku tām grupām, kurām ir skaidras izaugsmes pazīmes, piemēram, mazumtirdzniecība un tehnoloģijas.

Lasīt vairāk:

Kā lielas kapitalizācijas akciju riski atšķiras no mazas kapitalizācijas akciju riskiem?

Viena maksātāja veselības aprūpes trūkumi

Slēpto tirgus signālu atklāšana un nepieciešamība pēc 5G

Riska rādītāji – pretrunīgi signāli no bankām

Banku ziņojumi līdz šim ir bijuši sajaukti ar pozitīviem pārsteigumiem no JPMorgan & Co.JPM) un The PNC Financial Services Group, Inc. (PNC) piektdien un neapmierinošus rezultātus no Citigroup Inc. (C) un The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) šodien. Es biju vislielākā sajūsmā par JPMorgan patērētāju banku darbību, kas atbilda tam, ko mēs zinām par patērētāju izdevumiem un patērētāju finansējumu no jaunākajiem ekonomikas pārskatiem. Tomēr Citigroup paziņojums bija gandrīz JPMorgan spoguļattēls, jo tā plašā patēriņa banku un finansēšanas nodaļa bija vāja.

Es nedomāju, ka šodienas dati ir pietiekami slikti, lai sabojātu pārējo banku pārskatu un patērētāju izdevumu perspektīvu šogad. Citigroup atrodas ilgstošas ​​reorganizācijas vidū, un Goldman paļaušanās uz tirdzniecības ieņēmumiem (šajā ceturksnī samazinājies) ir samazinājusi nelielos uzlabojumus, ko tā spēja veikt dažos topošajos patērētāju banku darbība iniciatīvas.

Nesaskaņas starp banku ziņojumiem ir likušas daudz lielāku uzsvaru uz rītdienas Bank of America Corporation ziņojumu (BAC). Tāpat kā Citigroup, arī Bank of America ir plašas patērētāju banku nodaļas, un to rezultāti varētu labvēlīgāk ietekmēt tirgus prognozes, ja ziņojums vairāk izskatītos kā JPMorgan.

No tehniskā viedokļa es domāju, ka Bank of America akcijām būs jāpārvar liels šķērslis, lai redzētu cenu pieaugumu. Akcija pieaug pret pretestību par USD 30 par akciju, kas varētu izraisīt zināmu peļņas gūšanu neatkarīgi no ziņojuma datiem. Es ceru, ka investoriem būs jāņem vērā Bank of America ziņojuma saturs, izņemot tā cenu rādītājus, pat ja uzņēmums pārspēj analītiķu cerības.

Lasīt vairāk:

Goldman Sachs nespēj izkļūt no pretestības pēc jauktas peļņas

Zemākā tirdzniecība kopš 2018. gada spēcīgas skepticisma pazīme

Citigroup akciju testēšanas pretestība pēc optimistiskā ceturkšņa

Secinājums — gaidu mazumtirdzniecības pārskatus

Peļņu sezona ir tikko sākusies, un parasti iestājas klusums pēc tam, kad lielās bankas publicē savus ziņojumus un kad tirgū nonāk nākamā S&P 500 akciju emisiju daļa. Tomēr ir dažas patēriņa akcijas, kuras šonedēļ publicēs savus ienākumus, kas varētu ietekmēt investoru noskaņojums.

Mani īpaši interesē ziņojums no Netflix, Inc. (NFLX) pēc tirgus slēgšanas rīt, 16. aprīlī. Lai gan uz akcijām jau tiek izdarīts The Walt Disney Company spiediens (DIS) nesenais solis, lai konkurētu ar straumēšanas gigantu, Netflix abonentu skaita pieaugumam, cenu noteikšanas plāniem un ieguldījumiem saturā jāapstiprina, ka patērētājs joprojām ir vesels un vēlas tērēt. Veselīga Netflix izaugsme ir laba lieta tirgus perspektīvām īstermiņā.

Lasīt vairāk:

Valsts kases ienesīgums pagājušajā nedēļā pieauga, bet Fed bilance nemainījās

Patērētāju tēriņi kā tirgus rādītājs

Apgūstiet ieguldījumu pamatus

Vai jums patīk šis raksts? Iegūstiet vairāk Pierakstīties Chart Advisor informatīvajam izdevumam.