Citron saka, ka Ligandam ir 80% mīnusi sprādzienbīstamā piezīmē

Citron Research, aktīvists īstermiņa pārdevējs, kuru vada Endrjū Lefts, ir izracis dažus nepatīkamus pierādījumus pret Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).

Iekšā 23 lappušu pārskats, Citron apsūdzēja Sandjego bāzēto biofarmācijas uzņēmumu investoru maldināšanā, piebilstot, ka tā turpmākie ieņēmumu aprēķini ir "caurules sapnis". Pēc tam īsās pozīcijas pārdevējs noteica akciju cenu mērķim 35 USD apmērā, kas nozīmē 80% lejupslīdi, salīdzinot ar ziņojuma publicēšanas datumu.

Apsūdzības

Pēc tam, kad neizdevās veiksmīgi izstrādāt savas zāles, Ligand mainīja savu biznesa modeli, lai koncentrētos uz savākšanu autoratlīdzības un starpposma maksājumi no savienojumiem un intelektuālā īpašuma, ko tā licencē citām zālēm izstrādātājiem.

Ligand cenšas pierādīt savu uzticamību, pastāstot investoriem, ka lielāko daļu tā nākotnes ieņēmumu gūst no Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) un Roivant Sciences, kas pazīstams arī kā “Lielais 6”. Tomēr Citron apgalvoja, ka šie uzņēmumi veido tikai 7% no tā potenciālajiem atskaites punktiem un ka Ligand cauruļvads ir atkarīgs no virknes apšaubāmu izskatu uzņēmumiem.

VikingTherapeutics Inc. (VKTX) tika identificēts kā Ligand galvenais klients, kas veido vairāk nekā 50% jeb 1,5 miljardus USD no iespējamiem starpposma maksājumiem. Citron apšaubīja, vai šis cauruļvads ir reāls, norādot, ka Ligand būtu izpircis Viking, ja tas tā būtu. Īsās pozīcijas pārdevējs arī brīdināja, ka Viking iekšējās personas pēdējā gada laikā ir pārdevušas akcijas, norādot, ka viņiem ir maza pārliecība par uzņēmuma izredzēm.

No turienes pētījumi kļūst vēl nosodošāki. Citron atklāja, ka vēl 20% no Ligand nākotnes ieņēmumiem nāks no zālēm, ko izstrādājusi privātie Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma un Seelos Terapeitiskie līdzekļi.

Citron izpētīja šos uzņēmumus un atklāja, ka tie tik tikko pastāv. Īsā pārdevēja atklāja, ka Sermonix uzņēmuma adresi var izsekot pastkastītei UPS veikalā Kolumbusā, Ohaio štatā, Čivā kopīgo savu adresi ar telemārketinga firma Los Altos Hills, Kalifornijā, Seelos adrese Ņujorkā nav bijusi aizņemta vairāk nekā gadu, un iMetabolic norādītajā adresē atrodas auglības centrs.

Lieki piebilst, ka investorus šie atklājumi nepārsteidza. Trešdien biofarmācijas uzņēmuma akcijas samazinājās par 16,48% līdz 110,05 USD.