Kāpēc 5 pārpildīti akciju atlasītāju darījumi var ciest lielus zaudējumus?
Kāds tirgus pretrunīgie iebildīs, ka tad, kad akcijas kļūst ļoti populāras investoru vidū, tās, iespējams, ir vērstas uz kritumu. Starp aktīvskopieguldījumu fondu vadītāji, visvairāk liekais svars akciju turējumi dilstošā secībā ir Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google mātes uzņēmums Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) un Mastercard Inc. (MA), saskaņā ar jaunāko UBS veikto "pārpildīto darījumu" aptauju, kā ziņots Barrons. Viņu 2019. gada sniegums ir parādīts tabulā zemāk.
5 visvairāk liekā svara akciju atlasītāja pozīcijas
(Palielinājums YTD līdz 2019. gada 25. aprīlim)
- Vīza, +22,3%
- Alibaba, +37,1%
- Alfabēts, +21,3%
- Microsoft, +27,7%
- Mastercard, +29,8%
- S&P 500 indekss, +16.7%
Avoti: UBS, ziņo Barron's; Yahoo finanses
Nozīme investoriem
Smagas pirkšanas var nosūtīt krājumus vērtējumi planējošs. Pēc tam, tā kā daudzi fondu pārvaldnieki ievēro ganāmpulka mentalitāti, var rasties pārdošanas paisuma vilnis, kad šīs akcijas krīt no labvēlības, sagraujot to cenas. “Kad šie darījumi sasniegs savu kritisko vērtību vai iestāsies eksogēns šoks, mēs sagaidām strauju cenu apvērsums, investoriem vienlaikus samazinot savu ekspozīciju," UBS brīdināja 2016. gada ziņojumā, ko citē Barrons.
Pēc slēgšanas 24. aprīlī gan Visa, gan Microsoft ziņoja par 2019. gada 1. ceturkšņa peļņu, kas ievērojami pārsniedza analītiķu aplēses, tomēr Visa samazinājās par 0,3%, bet Microsoft pieauga par 3,3% 25. aprīlī. Kā minēts iepriekš, šīs akcijas var strauji kristies, ja noskaņojums pēkšņi vēršas pret tiem.
UBS arī identificēja visnepiemērotāko akciju turējumu starp aktīvajiem vadītājiem. Tie atkal dilstošā secībā ir Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) un Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Viņu sniegums no gada līdz šim ir norādīts zemāk.
5 visnepiemērotākās akciju izvēles sabiedrības
(Palielinājums YTD līdz 2019. gada 25. aprīlim)
- Apple, +30,7%
- Nestle, +20,9%
- Exxon Mobil, +21,9%
- Tencent, +23,3%
- Taivānas pusvadītājs, +20,5%
- S&P 500 indekss, +16.7%
Avoti: UBS, ziņo Barron's; Yahoo finanses
Aptuveni 50% no aprīļa pieauguma tehnoloģiju ziņā Nasdaq 100 indekss ir dzenājuši tikai četri mega vāciņš tehnoloģiju akcijas. Tie ir Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft un Facebook Inc. (FB), saskaņā ar Blumbergs.
Optimisti iebilst, ka fondu pārvaldnieku pārpildītie īpašumi liecina par augstu pārliecību. Deivids Kostins, galvenais ASV akciju kapitāls stratēģis Goldman Sachs ir paudis šo viedokli Blumbergs Ziņot. Turklāt saskaņā ar Bloomberg citētajiem Goldman Sachs datiem, t.s ILKLIS Paredzams, ka akcijas 2019. gadā nodrošinās vidējo peļņas pieaugumu par 15%, kas ir gandrīz trīskāršs nekā S&P 500 rādītājs kopumā.
An vienāda svērtā akciju portfelis, ko vienlaikus iecienījuši gan kopfondu, gan riska ieguldījumu fonds menedžeri, līdzsvarots mēnesī, kopš 2013. gada ir pārspējis S&P 500 par aptuveni 5 procentpunktiem gadā, aprēķina Bloomberg. Saskaņā ar Goldman Sachs analīzi, ko citē Bloomberg, no iepriekš uzskaitītajām akcijām Alphabet ir gan riska ieguldījumu fondu, gan ieguldījumu fondu iecienītākais rādītājs.
Skatoties uz priekšu
"Tomēr, kad tirgus mainās, jums ir vienāda un pretēja reakcija, jo visi vienlaikus skrien uz izeju. Tas notika 2018. gada beigās, un mēs šodien tirgū redzam ne mazāku risku," sacīja Denverā bāzētā Robaix Capital izpilddirektors un portfeļa menedžeris Kristofers Hilarijs. Blumbergs. Tirgus izpārdošanas laikā 2018. gada ceturtajā ceturksnī nebija nekas neparasts atrast akcijas, kuru vērtība šajā procesā bija zaudējusi 20%, 30% vai vairāk.
