Roubini: Tas izraisīs nākamo krīzi

Nouriel Roubini pirms vairāk nekā desmit gadiem kļuva par pazīstamu finanšu un ekonomikas arēnā par viņa brīdinājumiem par gaidāmo globālo finanšu krīzi. Daudzas viņa bažas izpaudās kā nevainojama pārmērīgu aizdevumu vētra, pārmērīgs sviras efekts un finanšu sistēmas savstarpējā saistība-viss kopā. vēsturiskā finanšu krīze kas izraisīja sāpīgu recesiju 2008. un 2009. gadā. NYU ekonomikas profesors, kurš tika saukts par “Dr. Plašsaziņas līdzekļu liktenis (lai gan viņš nekad uz sevi tā neattiecas) redz nākamās krīzes sekas, kas parādīsies līdz 2020. Septembrī 11, 2018 publicēts laikrakstā Financial Times, Roubini un pētniecības partneris Brunello Rosa, LSE ekonomists, ar kuru Roubini sadarbojas ar pētniecības firmu, izklāstīja šos faktorus. Tajos ietilpst: Ekonomikas izaugsmes palēnināšanās, fiskālie stimuli, kas nav savlaicīgi, tirdzniecības berzes, kas var pārvērsties par tirdzniecības kariem, iekšpolitika un putojošās aktīvu cenas.

Ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās

Kamēr ASV un citas valstis pašlaik bauda ekonomisko izaugsmi, Roubini un Rosa raksta, ka ASV ekonomikas stimuls, kas veicinājis izaugsmes izzušanu, un neliela fiskālā bremzēšana samazinās izaugsmi zem 2 procenti. Abi ekonomisti apgalvo, ka Fed būs jāpievelk stingrāk 

fiskālā politika, līdz 2020. gada sākumam paaugstinot likmes līdz aptuveni 3,5 procentiem, ekonomiskās izaugsmes nelabvēlīgie faktori būs pilnībā izbalējuši. Tas apvienojumā ar politikas nostājas normalizēšanu citās lielākajās pasaules ekonomikās novedīs pie vājākas ekspansijas un augstākas inflācijas.

Tirdzniecības “berzes”

The pašreizējās tirdzniecības berzes starp ASV, Ķīnu, Eiropu un mūsu NAFTA partneriem ir tas, ko Roubini dēvē par „… simptomi ir daudz dziļāka sāncensība, lai noteiktu pasaules vadošo lomu tehnoloģiju jomā nākotne. ” Roubini un Rosa min ierobežojumus ārvalstu tiešajiem ieguldījumiem un tehnoloģiju nodošanai, kā arī migrācijas ierobežojumiem, kas varētu palīdzēt valstīm ar novecošanos populācijas.

Ķīna un Eiropa

Neskaitot pašreizējās tirdzniecības sadursmes ar ASV un ES, Roubini un Rosa brīdina, ka jo īpaši Ķīna būs lēna, lai tiktu galā ar pārmērīgu jaudu un pārmērīgu sviras efektu. Ķīna gadiem ilgi ir uzlabojusi savus ekonomiskās izaugsmes dzinējus un izvirzījusi ārkārtīgi augstus mērķus tehnoloģiju attīstībai un produktivitātei. Izaugsmes palēnināšanās tur vai tās tirdzniecības partneru vidū var dot skarbu aprēķinu ekonomiskajam spēkam. Tikmēr Eiropa piedzīvo tirdzniecības spriedzi kontinenta iekšienē un politiskus nemierus vairākās valstīs. Tā ir zaudējusi savu ekonomisko impulsu, ko Roubini un Rosa uzskata par turpināmu Eiropas Centrālās bankas mēģinājumiem atsaukt savu netradicionālo politiku.

Putojošas aktīvu cenas

Roubini un Rosa redz tās pašas melodijas atkārtojumu, kam bija nozīme 2008. – 2009. Gada finanšu krīzē. Viņi min augstus ASV akciju novērtējumus, kuru P/E attiecība par 50 procentiem pārsniedz vēsturiskos vidējos rādītājus. Viņi arī min augstās cenas nekustamajam īpašumam ASV un visā pasaulē, kā arī augsta ienesīguma kredītus. Tā kā šo ieguldījumu instrumentu cenas ir pieaugušas, valsts obligāciju ienesīgums joprojām ir pārāk zems. Viņi redz riskantu aktīvu pārcenošanu līdz 2019. gada vidum, gaidot plašāku palēnināšanos 2020.

trumpis

Roubini un Rosa uzskata ASV prezidentu par antagonistu un galveno riska faktoru nākamajā krīzē. Viņi min viņa uzbrukumus Federālajām rezervēm pat tad, ja ekonomiskā izaugsme ir aptuveni 4 procenti, un brīnās, kā viņš reaģēs, kad izaugsme palēnināsies zem 1 procenta un darbavieta tiks zaudēta. Viņi baidās, ka tā vietā, lai uzbruktu esošajai problēmai, Tramps radīs ārpolitikas krīzi, lai novērstu uzmanību. Tā kā mēs jau esam tirdzniecības karā ar Ķīnu un ASV, visticamāk, neuzbruks ar kodolieročiem apbruņotai Ziemeļkorejai, viņi uzskata Irānu par potenciālu mērķi. Rezultātā viņi raksta: “… izraisītu a stagflācijas ģeopolitiskais šoks (piemēram, 1973., 1979. un 1990. gadā), kas izraisīja naftas cenu kāpumu… ”

Neatkarīgi no tā, vai uzskatāt, ka kāds no šiem faktoriem parādīsies turpmākajos gados, nevar ignorēt Roubini sasniegumus pagātnes krīžu elementu noteikšanā.