Ievads institucionālajās investīcijās

Institucionālie investori ir organizācijas, kas apvieno līdzekļus citu vārdā un iegulda šos līdzekļus dažādos finanšu instrumentos un aktīvu klasēs. Tie ietver ieguldījumu fondus, piemēram, kopfondus un ETF, apdrošināšanas fondus un pensiju plānus, kā arī ieguldījumu bankas un riska ieguldījumu fondus.

Tos var pretstatīt personām, kuras visbiežāk tiek klasificētas kā privātie investori.

Lielāka ietekme

Institucionālie ieguldītāji kontrolē ievērojamu daļu no visiem

finanšu aktīvi Amerikas Savienotajās Valstīs un tiem ir ievērojama ietekme visos tirgos. Šī ietekme laika gaitā ir pieaugusi, un to var apstiprināt, pārbaudot institucionālo investoru īpašumtiesību koncentrāciju publiski tirgotu sabiedrību kapitālā. Institucionālajiem investoriem pieder aptuveni 80% akciju tirgus kapitalizācijas. Palielinoties iestāžu lielumam un nozīmei, pieaug arī to relatīvā līdzdalība un ietekme uz finanšu tirgiem.

Priekšrocības

Institucionālos ieguldītājus parasti uzskata par prasmīgākiem ieguldīt, jo tiek pieņemts darbības profesionālais raksturs un lielāka piekļuve uzņēmumiem lieluma dēļ. Šīs priekšrocības, iespējams, gadu gaitā ir mazinājušās, jo informācija ir kļuvusi pārredzamāka un pieejamāka, un regulējuma atklāšana ir ierobežota valsts uzņēmumi.

Aktīvu sadale

Institucionālie ieguldītāji ietver valsts un privātos pensiju fondus, apdrošināšanas sabiedrības, krājiestādes, slēgtos un atvērtās ieguldījumu sabiedrības, dāvinājumi un fondi.

Institucionālie investori iegulda šos aktīvus dažādās klasēs. Standarta piešķīrums saskaņā ar McKinsey 2017. gada ziņojumu par nozari ir aptuveni 40% aktīvu pašu kapitālam un 40% fiksēti ienākumi. Vēl 20% no kopējiem aktīviem tika novirzīti alternatīviem ieguldījumiem, piemēram, nekustamajam īpašumam, privātajam kapitālam, riska ieguldījumu fondiem, naudai un citām jomām. Tomēr šie skaitļi dažādās iestādēs krasi atšķiras. Akcijas ir piedzīvojušas straujāko pieaugumu pēdējā paaudzē, un 1980. gadā tikai 18% no visiem institucionālajiem aktīviem tika ieguldīti akcijās.

Pensiju fondi

Pensiju fondi ir lielākā institucionālo ieguldījumu kopienas daļa un 2018. gada sākumā kontrolēja vairāk nekā 41 triljonu ASV dolāru. Pensiju fondi saņem maksājumus no privātpersonām un sponsoriem - valsts vai privātiem - un sola turpmāk izmaksāt pensijas pabalstu fonda saņēmējiem.

Lielais pensiju fonds ASV, Kalifornijas Valsts darbinieku pensiju sistēma (CalPERS), 2020. gada 7. jūnijā ziņoja par kopējiem aktīviem vairāk nekā 390 miljardu ASV dolāru apmērā.Lai gan pensiju fondiem ir ievērojami riska un likviditātes ierobežojumi, tie bieži vien spēj piešķirt nelielu daļu ieguldījumu portfeļiem, kas nav viegli pieejami privātiem ieguldītājiem, piemēram, privātais kapitāls un riska ierobežošana fondiem.

Lielākā daļa pensiju fondu darbības prasību ir apskatītas sadaļā Darbinieku ienākumu drošības likums (ERISA) tika pieņemts 1974. Šis likums noteica pensiju fondu uzticības personu atbildību un noteica minimālos standartus attiecībā uz informācijas atklāšanu, finansēšanu, nodrošināšanu un citām svarīgām šo fondu sastāvdaļām.

Ieguldījumu sabiedrības

Ieguldījumu sabiedrības ir otrā lielākā institucionālo ieguldījumu klase un sniedz profesionālus pakalpojumus bankām un privātpersonām, kuras vēlas ieguldīt savus līdzekļus.

Lielākā daļa ieguldījumu sabiedrību ir slēgti vai atvērti ieguldījumu fondi, un atvērtie fondi nepārtraukti emitē jaunas akcijas, saņemot līdzekļus no ieguldītājiem. Slēgtie fondi emitē noteiktu skaitu akciju un parasti tirgojas biržā.

Atvērtiem fondiem ir lielākā daļa aktīvu šajā grupā, un pēdējo desmitgažu laikā tie ir strauji pieauguši, ieguldot akciju tirgus kļuva populārāka. Tomēr, strauji pieaugot ETF, daudzi investori tagad atsakās no ieguldījumu fondiem.

Masačūsetsas investoru trests izveidojās 20. gadsimta 20. gados, un to parasti atzīst par pirmo atvērto ieguldījumu fondu, kas darbojas ASV.Citi ātri sekoja, un līdz 1929. gadam ASV bija vēl 19 atvērtie ieguldījumu fondi un gandrīz 700 slēgtie fondi.

Ieguldījumu sabiedrības galvenokārt tiek regulētas saskaņā ar 1940. gada likums par ieguldījumu sabiedrībām, un uz tiem attiecas arī citi ASV spēkā esošie likumi par vērtspapīriem.

Apdrošināšanas sabiedrības

Apdrošināšanas sabiedrības arī ir daļa no institucionālo ieguldījumu kopienas, un tās kontrolē gandrīz tikpat daudz līdzekļu kā ieguldījumu sabiedrības. Šīs organizācijas, kas ietver īpašuma un nelaimes gadījumu apdrošinātājus un dzīvības apdrošināšanas sabiedrības, uzņemas prēmijas lai aizsargātu apdrošinājuma ņēmējus no dažāda veida riska. Pēc tam apdrošināšanas sabiedrības iegulda prēmijas, lai nodrošinātu nākotnes prasību avotu un peļņu.

Visbiežāk dzīvības apdrošināšanas sabiedrības iegulda obligāciju un citu zemāka riska fiksēta ienākuma vērtspapīru portfeļos. Īpašuma nelaimes gadījumu apdrošinātājiem parasti ir lielāks akciju sadalījums.

Krājiestādes

Līdz 2019. gada decembrim krājiestādes kontrolē aktīvus vairāk nekā 1 triljona ASV dolāru apmērā. Šīs organizācijas pieņem noguldījumus no klientiem un pēc tam izsniedz aizdevumus citiem, piemēram, hipotēkas, kredītlīnijas vai biznesa aizdevumus. Krājbankas ir stingri regulētas struktūras, un tām ir jāievēro noteikumi, kas aizsargā noguldītājus, kā arī federālo rezervju noteikumi daļēja rezerve banku. Tā rezultātā šie institucionālie ieguldītāji lielāko daļu savu aktīvu iegulda zema riska ieguldījumos, piemēram, valsts kasēs vai naudas tirgus fondos.

Pamati

Fondi ir mazākie institucionālie ieguldītāji, jo tos parasti finansē tīri altruistiskiem mērķiem. Šīs organizācijas parasti izveido turīgas ģimenes vai uzņēmumi, un tās ir veltītas konkrētam sabiedriskam mērķim.

Lielākais fonds ASV ir Bils un Melinda Geitsas Fonds, kura īpašums 2019. gada beigās bija 51 miljards ASV dolāru.Fondi parasti tiek veidoti, lai uzlabotu sabiedrisko pakalpojumu kvalitāti, piemēram, piekļuvi izglītības finansējumam, veselības aprūpei un pētniecības stipendijām.

Bottom Line

Institucionālie ieguldītāji joprojām ir nozīmīga ieguldījumu pasaules daļa, neraugoties uz vienādu daļu no visiem finanšu aktīvus pēdējā desmitgadē un joprojām būtiski ietekmē visus tirgus un aktīvus klases.