Garšvielas: kas tas ir, kā tas darbojas, ietekme
Kas ir garšviela?
Garšvielas attiecas uz laiku, kas pagājis kopš parāda vērtspapīra izlaišanas un publiskai tirdzniecībai. Garšvielas palīdz noteikt, vai a piemaksa vai atlaide obligācijai otrreizējā tirgū.
Parāda vērtspapīrs bieži tiek saukts par "nepieredzētu", ja tas ir tirgots mazāk nekā gadu, vai "garšvielām"ja tas ir tirgots vairāk nekā gadu ar labu atmaksas ierakstu. Akciju tirgos pieredzējušu emisiju sauc arī par pieredzējušu piedāvājumu vai turpmākais publiskais piedāvājums (FPO), bet jauni izdevumi līdz blue-chip uzņēmumus var uzskatīt par pieredzējušiem nekavējoties.
Key Takeaways
- Garšvielas ir laika posms, kas saistīts ar vērtspapīru, kas pieejams tirdzniecībai otrreizējā tirgū.
- Jauni izdevumi tiek uzskatīti par nepieredzētiem, savukārt ilgāki, noturīgāki jautājumi tiek uzskatīti par nepieredzētiem.
- Rezultātā pieredzējuši jautājumi parasti ir saistīti ar mazāku risku un labvēlīgāku reputāciju investoru vidū.
- Obligācijām par pieredzējušu tiek uzskatīta tāda emisija, kas tiek tirgota ilgāk par gadu un kurai nav bijušas nekādas atmaksas problēmas.
Izpratne par garšvielām
Pielāgošana ir teorētisks laika posms, kurā no jauna emitētas obligācijas tiek tirgotas par cenām, kas nozīmē augstāku ienesīgumu (t.i., ar atlaidi) nekā salīdzināmu esošo vai novājināto obligāciju ienesīgums. Iemesls ir tāds, ka paiet zināms laiks, līdz kļūst zināma visa informācija par emitentu vai vērtspapīru. Jauno emisiju cenas galu galā pielāgojas dažu mēnešu vai gadu laikā, lai tās kļūtu salīdzināmas ar cenām, kas redzamas pieredzējušākos laidienos. Faktiski obligācija pēc garšvielu pievienošanas sasniegs savu ideālo cenu.
Augstāks obligācijas ienesīgums nozīmē augstāku aizņēmuma izmaksas emitentam. Tāpēc garšvielu izmantošana aizņēmējam rada papildu izmaksas. Citiem vārdiem sakot, pievilcības laiks ir tad, kad jaunpienācējiem būs procentu likmes par izsniegto parādu, un tādējādi tām būs arī augstākas parāda attiecības vidēji.
No otras puses, kopš materiālā informācija kas attiecas uz šo jauno vērtspapīru cenu, nav atspoguļota emisijas cenā, investoriem ir Ieguldot tajos, iespēja gūt virsatdevi, kas pārsniedz to, ko attaisno saistītie riski vērtspapīri.
Garšvielas un izdot reputāciju
Garšvielas ir vēl viens veids, kā raksturot ieguldījumus, pamatojoties uz reputāciju, un šī reputācija balstās uz ieguldījuma vēsturi tirgū. Investori parasti ir skeptiskāki pret jauniem ieguldījumiem, kuriem vēl nav pierādīta pieredze, un tāpēc viņi, visticamāk, maksās prēmiju par vērtspapīriem, kas ir drošāki. Pieredzētas emisijas gadījumā kvalitāte, ko simbolizē vairāk nekā 12 mēnešu maksājumi, norāda, ka ir lielāka iespēja, ka parādzīme tiks pilnībā atmaksāta.
Hipotēku sektorā garšviela attiecas uz vecumu hipotēka. Parasti hipotēka tiek uzskatīta par pilnībā nokārtotu, ja tā ir turēta vismaz gadu. Jebkurš turēšanas periods, kas ir mazāks par gadu, nozīmē, ka hipotēka ir bez sezonas, periods, kurā tiek pārdota vai refinansēta aizdevumu var neapstiprināt aizdevēji, jo risks ir lielāks un aizņēmēja reputācija vēl nav izveidota. Turklāt lielākā daļa aizdevēju neļaus jums izņemt savu kapitālu vai izņemt mājas kapitāla kredītlīnijas (HELOC) bez garšvielām.
