Peļņu sezona bija laba korporatīvajai peļņai, pat ja ieņēmumi nebija lieliski
Ieņēmumu pieauguma palēnināšanās nav mazinājusi Amerikas lielāko uzņēmumu rentabilitāti, jo S&P 500 uzņēmumi atrada alternatīvus veidus, kā palielināt peļņu.
Key Takeaways
- Peļņas pieaugums starp S&P 500 uzņēmumiem, kas līdz šim ir ziņojuši, ir pārsniedzis aplēses par 2%, apsteidzot ieņēmumu pieaugumu.
- Uzņēmumi ir atraduši veidus, kā saglabāt peļņu, samazinot izmaksas, atlaižot darbiniekus, palielinot peļņas normu un palielinot kapitālizdevumus (CapEx).
- Tomēr investoru reakcija līdz šim ir bijusi klusa, jo vidējā akciju vērtība ir samazinājusies, neskatoties uz to, ka gandrīz 80% uzņēmumu pārspēj EPS aplēses.
Pirmdien 423 uzņēmumi, kas pārstāv 87% no S&P 500 indeksa, bija ziņojuši par peļņu. Saskaņā ar BofA pētījumu, ieņēmumu pieaugums vidēji ir par 2% lielāks par aplēsēm, savukārt ieņēmumu pieaugums ir pārspējis par mazāk iespaidīgu 1%.
No uzņēmumiem, kas ziņojuši par rezultātiem, 79% bija negaidīti pozitīvs EPS, savukārt 65% teica, ka ieņēmumi pārsniedza gaidīto, ziņoja FactSet.
Tas liecina, ka Amerikas lielākie uzņēmumi joprojām strādā ar peļņu, pat ja ieņēmumu pieaugums palēninās pieaugot procentu likmēm, patērētāji samazina tēriņus, un ekonomikas tuvākā nākotne saglabājas nenoteikts. Uzņēmumi ir atraduši veidus, kā saglabāt peļņu, izmantojot citus līdzekļus, galvenokārt samazinot izmaksas, atlaižot darbiniekus un uzlabojot
peļņas normasvai palielinās kapitāla izdevumi (CapEx).CapEx izdevumi S&P 500 uzņēmumiem otrajā ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 9%, ziņo Bank of America. Lai gan pirmā ceturkšņa pieauguma temps samazinājās par 14%, tas iezīmēja devītā ceturtdaļa pēc kārtas.
Uzņēmumi arvien vairāk ir novirzījuši savus izdevumus no akciju atpirkšana un attiecībā uz kapitālizdevumiem pēdējos ceturkšņos pēc tam, kad pēc tam tika veikti lieli tēriņi akciju atpirkšanai. 2008. gada finanšu krīze. Izdevumu un investīciju novirze uz materiālajiem aktīviem varētu vēl vairāk palielināt peļņu nākamajos ceturkšņos un gados.
Tomēr citi uzņēmumi ir atlaiduši darbiniekus plašāku izmaksu samazināšanas iniciatīvu ietvaros, un viņu centieni ir atmaksājušies. Amazon (AMZN) pagājušajā nedēļā publicēja savus lielākos ienākumus kopš 2020. gada ceturtā ceturkšņa, pēc 27 000 darbavietu likvidēšanas kopš rudens un darbinieku skaita iesaldēšanas. Piektdien akcijas pieauga par vairāk nekā 10%.
Tomēr lielāko daļu uzņēmumu, kas pārspēj peļņu, investori nav atalgojuši, un Amazon ir ievērojams izņēmums. Saskaņā ar FactSet datiem, uzņēmumu, kuru peļņa ir labāka, akcijas ir samazinājušās vidēji par 0,5% no divām dienām pirms rezultātu paziņošanas līdz divām dienām. Neviens ceturksnis kopš 2011. gada nav pieredzējis tik negatīvu cenu reakciju uz pozitīviem peļņas pārsteigumiem kā pašreizējais ceturksnis.
"Rezultāti un norādījumi, iespējams, nav bijuši pietiekami labi, lai akcijas papildinātu neseno pieaugumu, taču tie ir bijuši pietiekami labi. mūsu skatījumā, lai izbeigtu ienākumu lejupslīdi un ierobežotu jebkādas iespējamās atkāpšanās apmērus," sacīja Džefrijs Buhbinders un Kvinsijs. Krosbijs, LPL Financial attiecīgi galvenie akciju un globālie stratēģi.
