Paskaidrots vietas Bitcoin ETF: viss, kas jums jāzina

Kas ir Spot Bitcoin ETF?

Vietējais bitcoin biržā tirgotais fonds (ETF) ir ieguldījumu instruments, kas ļauj parastajiem investoriem pakļauties bitkoīna cenu izmaiņām savos parastajos brokeru kontos. Atšķirībā no bitcoin fjūčeru ETF, tūlītējais bitcoin ETF iegulda tieši bitkoinos kā bāzes aktīvos, nevis atvasināto instrumentu līgumos, pamatojoties uz to cenām.

Spot bitcoin ETF piedāvā regulētu un pieejamu veidu galvenajiem investoriem, kā ieguldīt digitālajā valūtā. Tomēr joprojām tiek piemēroti tādi izdevumi kā pārvaldības maksas un brokeru komisijas, lai gan tos kompensē izmaksu trūkums un maiņas maksa par pirkšanu un turēšanu.

bitkoīni tieši.

Kā darbojas Spot Bitcoin ETF

Spot bitcoin ETF droši glabā bitkoīnus drošā digitālā glabātuvē, ko pārvalda reģistrētie glabātāji. Šāda veida ETF mērķis ir atspoguļot bitkoinu cenu kriptovalūtu tirgū. Lai sāktu darbu, ETF pērk bitkoīnus no citiem turētājiem vai caur pilnvarotiem kriptovalūtu biržas. Pēc tam marķieri tiek glabāti digitālajā makā, bieži izmantojot vairākus drošības līmeņus, tostarp aukstā vai bezsaistes glabāšanu, lai samazinātu tādus riskus kā uzlaušana.

Pēc tam ETF emitē akcijas, kas atbilst noteiktam tā rīcībā esošo bitkoinu skaitam. ETF akcijas cenai jāatspoguļo dominējošā kriptovalūtas tirgus cena, un akcijas ir pieejamas publiskai tirdzniecībai tradicionālajās biržās. Tātad ETF akcijas pēc iespējas cieši izseko bitkoinu cenu, un ETF laiku pa laikam līdzsvaro savus turējumus, pērkot vai pārdodot žetonus. Šo izveides un izpirkšanas procesu veic pilnvaroti dalībnieki (AP). Tās parasti ir lielas finanšu iestādes, kas izveido vai izpērk ETF akcijas, pamatojoties uz tirgus pieprasījumu. Ja ETF akcijas tiek tirgotas ar piemaksu vai atlaidi līdz faktiskajai bitkoinu cenai, AP izveido vai izpērk ETF akcijas lielos blokos, būtībā arbitrāžas starpību tā, lai ETF akciju cena atbilstu izmaksām bitkoīni.

Investoriem un tirgotājiem tūlītēja bitcoin ETF pirkšana ir kā jebkura cita ETF vai vērtspapīra akciju pirkšana. Tirgus likvīdu un efektīvu uztur tirgus veidotāji kuri nepārtraukti piedāvā pirkt un pārdot ETF akcijas. Viņu darbībai ir izšķiroša nozīme stabila tirgus uzturēšanā, nodrošinot, ka investori vajadzības gadījumā var viegli pirkt vai pārdot ETF akcijas.

Plašāk runājot, spot bitcoin ETF var palīdzēt radīt vairāk iespēju institucionālajiem un privātajiem investoriem spekulēt ar bitcoin bez tehniskām problēmām, kas saistītas ar kriptovalūtas maka pārvaldību, vai drošības apsvērumiem, kas saistīti ar privāto aizsardzību atslēgas.

Atklājiet Bitcoin ETF vs. Citi Bitcoin ETF

Spot bitcoin ETF un uz atvasinājumiem balstīti bitcoin ETF atšķiras ar to, kā tie ir strukturēti un cik lielu ietekmi tie piedāvā bitcoin cenas izmaiņām. Spot bitcoin ETF tieši tur bitkoīnus, bet uz atvasinājumiem balstīti bitcoin ETF izmanto tādus finanšu instrumentus kā nākotnes līgumus, lai atkārtotu bitkoinu cenas.

Tādējādi Spot bitcoin ETF ir tiešas īpašumtiesības uz bitkoiniem. Šī iedarbība ir intuitīvāka investoriem, padarot spot bitcoin ETF vienkāršākus tiem, kas iegulda bitcoin. Spot bitcoin ETF tādējādi var būt pārredzamāki, jo katra ETF daļa atbilst noteiktam turēto bitkoinu skaitam.

Turpretim uz atvasinātajiem instrumentiem balstītie ETF investoriem var būt nepārredzamāki, ņemot vērā to vērtību netieši atvasināts no nākotnes līgumiem, ko var ietekmēt dažādi tirgus faktori ārpus bitkoīni spot cena.

Vieta vs. Futures Bitcoin ETF
Atribūts	Atrodiet Bitcoin ETF	Uz atvasinājumiem balstīti Bitcoin ETF
Bāzes aktīvs	Bitcoin	Bitcoin nākotnes līgumi
Cenu izsekošana	Tieša	Netiešs
Aktīvu glabāšana	Droša bitkoinu glabāšana	Nav tiešas bitkoinu glabāšanas
Investora vienkāršība	Augstāks: tieša iedarbība	Apakšējā: netieša iedarbība
Pārredzamība	Augstāks: faktiski turētie bitkoini	Zemāks: atkarīgs no atvasinājumiem
tiesiskais regulējums	Attīstās	Izveidota

Spot Bitcoin ETF plusi un mīnusi

Pros

Tālāk ir norādītas priekšrocības, ko investoriem, domājams, sniedz spot bitcoin ETF:

• Ērtības: Būtisks spot bitcoin ETF ieguvums ir to pieejamība plašākam investoru lokam. Spot bitcoin ETF ievērojami samazina šķēršļus ienākšanai kriptovalūtu tirgū. Investori ir atbrīvoti no maku pārvaldīšanas ar bitkoiniem, navigācijas tiešsaistes kriptovalūtu biržās vai cīņas ar privātajām un publiskajām atslēgām. Šo tehnisko šķēršļu novēršana vienkāršo aktīvu pārvaldību, padarot to par pievilcīgāku piedāvājumu tiem, kas pieraduši pie tradicionālajiem ieguldījumiem.
• Likviditāte: Spot bitcoin ETF atvieglo bitkoinu pirkšanu un pārdošanu, izmantojot pazīstamus brokeru kontus. Process atspoguļo tradicionālo akciju vai ETF tirdzniecību, nodrošinot intuitīvu pāreju galvenajiem investoriem.
• Normatīvā uzraudzība: Iegādājoties pats savus bitkoinus, iespējams, to darīsit bez skaidru, standartizētu noteikumu atbalsta. Spot bitcoin ETF attiecas noteikumi, kas nodrošina pārredzamību un aizsargā investorus.
• Nodokļu sekas: Dažās jurisdikcijās tūlītējiem bitkoinu ETF varētu būt nodokļu priekšrocības salīdzinājumā ar tiešu kriptovalūtu turēšanu. ETF nodokļu režīms ir sen iedibināts, un investori var zināt, kādas būs viņu nodokļu saistības.

Mīnusi

Tāpat kā visi ieguldījumu instrumenti, spot bitcoin ETF nav bez riska:

• Kripto nepastāvība: Acīmredzamākā ir bitkoinu cenu nestabilitāte tirgū, kas var radīt ievērojamus finansiālus zaudējumus. Lai gan ETF struktūra var mazināt dažas sarežģītības, kas saistītas ar kriptovalūtu, rūpējoties par īpašumtiesības un uzglabāšana, tas neaizsargā jūs pret kriptovalūtu tirgum raksturīgajiem riskiem.
• Normatīvā nenoteiktība: Vēl viens risks ir saistīts ar skaidra tiesiskā regulējuma trūkumu ieguldītāju aizsardzībai. Kamēr nav izveidota visaptverošāka pārraudzība un standarti, joprojām ir liela neskaidrība par to, kā tiks ārstēti tādi riski kā krāpšana, manipulācijas un aktīvu zaudēšana. Kriptovalūtu tirgi joprojām attīstās, un turpmākie noteikumi varētu ietekmēt darbību bitcoin ETF. Piemēram, izmaiņas nodokļu likumos varētu padarīt kriptovalūtu mazāk pievilcīgu investīcijām mērķiem.
• Drošības riski: Monētu skaits, kas pamana bitcoin ETF, lai tie būtu dzīvotspējīgi, padarītu tos par pievilcīgiem mērķiem kibernoziedzniekiem. Bitcoin un citas kriptovalūtas balstās uz digitālajām atslēgām un interneta glabāšanu un pārsūtīšanu. Kamēr ETF vadītāji izmanto daudzslāņu drošības aizsardzība tāpat kā saldētava un šifrēšana, neviena sistēma nav necaurlaidīga. Veiksmīgi lieli pārkāpumi spot bitcoin ETF var izraisīt tūkstošiem vai pat miljonu vērtu bitkoīnu zādzību. Atšķirībā no skaidras naudas bankā, nozagtos bitkoinus var ātri pārskaitīt anonīmi, un tos ir gandrīz neiespējami atgūt. Lai gan šādas kiberzādzības ir retas, tās ir skārušas dažas kriptovalūtu biržas un turētājus, un šāds incidents ar spot bitcoin ETF nopietni kaitētu investoru uzticībai un fonda stabilitātei.
• Pārvaldīšanas maksas: Ieguldot tūlītējos bitkoinu ETF, jūs ietaupīsit laiku un izmaksas, kas saistītas ar bitkoinu apmaiņas un nodrošināšanu paši, šie ETF iekasē pārvaldības maksas vai izdevumu koeficientus, lai segtu darbības izmaksas, tādējādi samazinot jūsu peļņu laika gaitā. Šīs maksas var būt augstākas nekā tradicionālajiem akciju ETF, jo ETF ir jāmaksā arī maksa par bitkoinu apmaiņu un nodrošināšanu.
• Izsekošanas kļūda: Lai gan spot bitcoin ETF cenšas cieši atspoguļot bitcoin veiktspēju, var rasties izsekošanas kļūdu atšķirības starp ETF daļas izmaksām un bitkoina vērtību. Iemesli tam varētu būt tirgus likviditāte, aizkavēta fonda turējumu līdzsvarošana un pārvaldības maksas.

Spot Bitcoin ETF nākotne

Līdz 2023. gada oktobrim regulatoriem vēl bija jāapstiprina tūlītējs bitkoina ETF. ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir nelabprāt apstiprinājusi jebkādas tūlītējas bitkoīna ETF pieteikumus, pamatojot to ar bažām par tirgus manipulācijām, krāpšanu, glabāšanu un investoru aizsardzību. Tomēr SEC nesen nolēma nepārsūdzēt tiesas spriedumu, kas noraida spot bitcoin ETF priekšlikumu ar Pelēktoņi, vadošais digitālo līdzekļu pārvaldnieks, kļūdījās. Šis lēmums ir radījis cerības, ka SEC atkārtoti izskatīs Grayscale pieteikumu, kā arī citus neizlemtus tādu lielāko nozares dalībnieku kā BlackRock, Valkyrie, WisdomTree, Ark Invest un 21Shares lietojumprogrammas citi.

Analītiķi saka, ka pastāv liela iespēja, ka 2024. gadā tiks apstiprināti spot bitcoin ETF, pamatojoties uz nesen veiktajām izmaiņām Ark Invest un 21Shares iesniegtajos prospektos. Šīs izmaiņas liecina, ka SEC un fonda sponsori aktīvi apspriež un pārrunās, kas kopumā ir pozitīva zīme turpmākai apstiprināšanai.

Vai pamanāmie Bitcoin ETF varētu ietekmēt Bitcoin cenu?

Vietējais bitkoinu ETF tieši neietekmē bitkoinu cenu, taču tas var netieši ietekmēt to cenu vairākos veidos:

• Palielināta adopcija: tūlītējs bitcoin ETF, iespējams, piesaistīs ievērojamu investīciju pieplūdumu no galvenajiem investoriem, kuri vēlas saskarties ar bitkoiniem savos starpniecības kontos. Pieaugot pieprasījumam, šis jaunu investoru un kapitāla pieplūdums varētu palielināt bitkoinu cenas.
• Tirgus validācija: spot bitcoin ETF apstiprināšana un palaišana vēl vairāk apstiprinātu bitkoīnus galvenajā finanšu sistēmā. Šī uztvertā leģitimitāte varētu stiprināt uzticību bitkoiniem un paaugstināt cenas.
• Tirdzniecības darbība: Vietējais bitcoin ETF varētu radīt vairāk iespēju aktīvai bitcoin darījumu tirdzniecībai, ko veic riska ieguldījumu fondi, dienas tirgotāji un citi spekulanti. Tas varētu radīt lielāku tirdzniecības apjomu un nepastāvību.
• Samazinātas prēmijas: Daži apgalvo, ka spot bitcoin ETF samazinātu institucionālo investoru piemaksu, lai iegādātos bitkoīnus, izmantojot trastus un privātos fondus. Šīs piemaksas pazemināšana varētu pazemināt bitcoin cenas pie robežas.

Bottom Line

Spot bitcoin ETF ir nozīmīga kriptovalūtas attīstība, piedāvājot regulētu un vienkāršotu veidu, kā iegūt ietekmi uz bitcoin cenām. Potenciāli uzlabojot tirgus likviditāti, palīdzot labāk noteikt cenas un piesaistīt vairāk institucionālā līdzdalība, spot bitcoin ETF varētu būt izšķiroša loma stabilizācijā un veicināšanā bitcoin pieņemšana. Tomēr pieaugošā pieprasījuma un spekulatīvās tirdzniecības radītā viļņošanās var izraisīt arī bažas par valūtas pārvērtēšanu.