Privātais kredīts vs. Privātais kapitāls: atšķirību izpratne
Publiskajos tirgos tirgotie vērtspapīri, piemēram, akcijas un obligācijas, var būt vairuma ikdienas investoru portfeļu mugurkauls. Taču ir arī daudz alternatīvu ieguldījumu, kas nav publiski pieejami, piemēram, privātais kredīts un privātais kapitāls.
Šie aktīvi var būt diezgan ienesīgi, taču, tā kā tie ir arī riskanti un mēdz uz ilgu laiku piesaistīt kapitālu, tirdzniecība parasti notiek starp institucionālajiem investoriem un akreditētiem investoriem.
Apskatīsim sīkāk, kā privātais kredīts un privātais kapitāls atšķiras viens no otra.
Key Takeaways
- Privātie kredītu investori aizdod naudu aizņēmējiem, kuriem var būt grūtības piekļūt aizdevumiem citur, savukārt privātais kapitāls ietver īpašumtiesību daļu pirkšanu nepubliskā uzņēmumā.
- Šie ieguldījumi var piedāvāt pievilcīgu atdevi, taču to riskantums un nelikviditāte padara tos piemērotākus institucionālajiem investoriem un akreditētajiem investoriem.
- Privātais kredīts piedāvā prognozējamāku un stabilāku atdevi, savukārt augstāks privātā kapitāla potenciāls ir saistīts ar ievērojamu zaudējumu risku.
Privātajā kredītu tirgū investori izsniedz aizdevumus uzņēmumiem un dažreiz arī privātpersonām, kurām var būt grūtības piekļūt kredītiem no bankām vai publiskajā tirgū. Tā kā bieži vien pastāv paaugstināts risks, ka aizņēmējs var nespēt atmaksāt aizdevumu, privātie kredītu investori var iekasēt lielāku procentu likmes nekā viņi nopelnītu obligācijas vai citi parāda ieguldījumi.
Privātais kapitāls Tikmēr ieguldīšana ietver īpašumtiesību daļu uzņēmumā, kas pašlaik netiek tirgots publiskajos tirgos. Atšķirībā no a krājums, ko var viegli pirkt un pārdot publiskā biržā, privātā kapitāla ieguldījumi prasa, lai investori uzņemtos ilgtermiņa saistības ar saviem kapitāls. Apmaiņā pret šo trūkumu likviditāte, arī privātā kapitāla investori meklē paaugstinātu atgriežas.
Liela peļņas iespēja var padarīt privāto kredītu un privāto kapitālu pievilcīgu investoriem, kuriem ir piekļuve šiem privātajiem tirgiem, un abās jomās pēdējo desmitgažu laikā ir vērojama milzīga izaugsme.
Privātais kredīts
Ieguldot privātajā kredītā, jūs aizdodat savu naudu — galvenokārt uzņēmumiem, bet reizēm arī privātpersonām — un pēc tam gūstat peļņu, iekasējot interese maksājumiem.
Piezīme
Ieguldīšana privātajā kredītā līdzinās obligāciju pirkšanai, un galvenā atšķirība ir privātā kredīts netiek tirgots publiskajos tirgos un parasti nav pieejams vispārējiem ieguldījumiem publiski.
Privātajiem kredītiem ir bijusi arvien lielāka loma finanšu sistēmā, padarot aizdevumus pieejamus uzņēmumiem, kuri, iespējams, nevar tos nodrošināt ar banku vai valsts parāda tirgu starpniecību. Kreditēšana, ko sniedz nebanku struktūras, palielinājās pēc globālā finanšu krīze 2008.-2009.gadā. Privāts kredīts pārvaldītie aktīvi (AUM) ziņots, ka 2022. gadā tas pieauga līdz 1,4 triljoniem USD, salīdzinot ar 250 miljardiem USD 2010. gadā.
Aizņēmējiem, kuri meklē šos privātos nebanku aizdevumus, bieži ir zemāki kredītreitingi investīciju pakāpe, kas liecina par paaugstinātu risku, ka viņi, iespējams, nespēs samaksāt savus parādus. Lai kompensētu lielāku saistību nepildīšanas risks, viņiem parasti ir jāmaksā augstākas procentu likmes. Tas nozīmē lielākas peļņas potenciālu investoriem, kuri vēlas un spēj pārvarēt risku.
Tā kā privātā kredīta investori izsniedz aizdevumus, nevis iegūst īpašumtiesības, visticamāk, tie tiks atmaksāti, ja aizņēmējs saskarsies bankrots. Turklāt pastāv iespēja dažādošana, ar elastību, lai ieguldītu dažāda veida aizdevumos ar atšķirīgiem riska/atdeves profiliem. Privātie aizdevumi bieži vien ir mainīgās procentu likmes, kas var gūt labumu investoriem, kad likmes palielinās.
Tomēr, ņemot vērā saistītos riskus, privātās kredītfirmas bieži pieprasa investoriem ievērot stingras prasības akreditācijas standarti un sāciet ar lielu minimālo ieguldījumu. Privātās kredītfirmas arī izsniedz aizdevumus uz pagarinātiem termiņiem, pieprasot ieguldītājiem ieguldīt savu kapitālu ilgā laika posmā.
Liels institucionālie investori ir galvenie dalībnieki privātajā kredītu nozarē, jo viņiem ir iespējas un zināšanas, lai pārvaldītu šos iespējamos trūkumus.
Privāto kredītu ieguldīšanas plusi un mīnusi
Strauja nozares izaugsme
Paredzamā atdeve pārspēj citas fiksētā ienākuma iespējas
Diversifikācija un zema korelācija ar publiskajiem tirgiem
Atmaksas prioritāte (kā kreditors) bankrota gadījumā
Elastība pārvaldīt risku, izvēloties dažādus kredītu veidus
Stingras akreditācijas prasības un augsti minimālie ieguldījumi
Nelikviditāte
Palielināts saistību nepildīšanas risks
Pārvaldīšanas maksas
Pārredzamības un regulatīvās aizsardzības trūkums
Privātais kapitāls
Tā vietā, lai sniegtu aizdevumu, privātā kapitāla investori iegūst īpašumtiesības uzņēmumā. Privātā kapitāla sabiedrības parasti apvieno aktīvus no institucionālajiem investoriem un akreditēti investori lielos ieguldījumu fondos. Tad viņi izmanto šo naudu, lai iegūtu uzņēmumus. Tas var ietvert jau esošo uzņēmumu iegādi privātīpašums vai pārņemt kontroli pār valsts uzņēmumi kopumā. Lai tos pabeigtu, uzņēmumi bieži veido konsorcijus ar citiem investoriem izpirkšana.
Privātā kapitāla uzņēmumi parasti iegulda vairāk nobriedušos uzņēmumos. Tas stāv iekšā pretstatā riska kapitālam, cita veida alternatīvas investīcijas, kas iegūst līdzdalību jaunuzņēmumos un agrīnās stadijas uzņēmumos, pirms tie piedāvā savas akcijas sabiedrībai.
Kad privātā kapitāla uzņēmums ir pārņēmis kontroli pār mērķa uzņēmumu, tā īstenos stratēģiju, lai palielinātu savu ieguldījumu vērtību. Tas varētu ietvert ievērojamus pārstrukturēšana vai izmaksu samazināšana. Mērķis ir pievienot vērtību un pēc tam iziet no ieguldījuma, ko varētu izdarīt, pārdodot citam īpašniekam vai publiskojot uzņēmumu, izmantojot sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO).
Veiksmīgs privātā kapitāla darījums var būt ļoti izdevīgs investoriem. Tomēr, tā kā šīs izejas stratēģijas izstrādājas, ir vajadzīgs laiks, lai privātā kapitāla investori arī parasti ir piesaistīti saviem ieguldījumiem uz ilgāku laiku.
Turklāt līdztekus iespējai gūt ievērojamus ienākumus no privātā kapitāla ir arī sāpīgu zaudējumu risks. Kā akcionāri privātā kapitāla investori būtu vieni no pēdējiem, kas saņemtu kompensāciju bankrota gadījumā, kas nozīmē, ka viņi varētu zaudēt 100% no saviem ieguldījumiem.
Ņemot vērā likviditātes trūkumu un paaugstinātu riska līmeni, privātā kapitāla sabiedrības arī ierobežo līdzdalību iestādēm un personām ar ievērojamu bagātību un finanšu izsmalcinātību. Tomēr šie augstie šķēršļi ienākšanai nav ierobežojuši privātā kapitāla tirgus izaugsmi. Saskaņā ar S&P Global datiem, kopējais privātā kapitāla AUM 2022. gadā sasniedza 7,6 triljonus USD, kopš 2010. gada pieaugot vairāk nekā četras reizes.
Privātā kapitāla ieguldījumu priekšrocības un trūkumi
Strauja nozares izaugsme
Iespēja gūt milzīgu atdevi
Diversifikācija un zema korelācija ar publiskajiem tirgiem
Palielināta kontrole pār vadības lēmumiem
Iespēja gūt labumu no privātā kapitāla uzņēmuma pieredzes
Stingras akreditācijas prasības un augsti minimālie ieguldījumi
Nelikviditāte
Pārvaldīšanas maksas
Pārredzamības un informācijas izpaušanas prasību trūkums
Ierobežota regresa iespēja bankrota gadījumā ar iespēju zaudēt visu ieguldījumu
Privātā kredīta un privātā kapitāla salīdzinājums
Līdzības
Privātajam kredītam un privātajam kapitālam ir dažas būtiskas līdzības. Viņi abi pārstāv alternatīvas investīcijas pieejams tikai privāti. Turklāt tiem parasti ir stingri akreditācijas standarti, un tiem ir nepieciešami lieli minimālie ieguldījumi, kā rezultātā abās jomās tiek koncentrēti institucionālie investori.
Pārvaldības maksas arī šiem privātajiem ieguldījumiem mēdz būt augstas, taču investori tiek atalgoti ar iespējamu pārmērīgu atdevi. Tas palīdz izskaidrot, kāpēc abas aktīvu kategorijas pēdējo desmitgažu laikā ir piedzīvojušas milzīgu izaugsmi.
Atšķirības
Ir arī dažas svarīgas atšķirības, kas jāpatur prātā. Pirmkārt, privātais kapitāls ietver īpašumtiesību daļu, savukārt privātais kredīts ir aizdevums. Tas padara abus ieguldījumu veidus diezgan atšķirīgus to riska un atdeves profila ziņā.
Privātā kapitāla investori varētu gūt milzīgu peļņu, ja un kad uzņēmums, kurā viņi ieguldīja, tiks pārdots vai publiskots. Un otrādi, viņi var pilnībā zaudēt savus ieguldījumus, ja uzņēmums ir neveiksmīgs. Tikmēr privāto kredītu investoru atdeve ir paredzamāka — noteikta ar aizdevuma nosacījumiem un samērā stabila (ja aizņēmējs to nedara noklusējuma).
Kas ir labāks: privātais kredīts vai privātais kapitāls?
Gan privātais kredīts, gan privātais kapitāls ir alternatīvi aktīvi, kas varētu būt pievilcīgi investoriem, kuri meklē dažādus ieguvumus portfolio. Privātais kredīts var būt piemērots ieguldītājiem, kuri meklē salīdzinoši stabilu un paredzamu atdevi, kas bieži pārsniedz obligāciju un citu fiksēta ienākuma aktīvu peļņu. Privātais kapitāls varētu būt piemērots tiem, kas meklē augstu potenciālo atdevi, lai gan tas nozīmē arī paaugstinātu risku.
Kādi investoru veidi parasti iegulda privātajā kapitālā?
Privātajam kapitālam bieži ir nepieciešams liels minimālais ieguldījums un kapitāla saistības uz gadiem vai pat gadu desmitiem. Ņemot vērā šīs īpašības, privātā kapitāla uzņēmumi parasti veic investoru pārbaudi, pamatojoties uz stingriem akreditācijas standartiem. Šī iemesla dēļ institucionālie investori un personas ar augstu neto vērtību vai spēcīgas finanšu zināšanas dominē privātā kapitāla telpā.
Kāpēc investors, iespējams, izvēlas privāto kredītu, nevis privāto kapitālu?
Investori var izvēlēties privāto kredītu, nevis privāto kapitālu, ja viņi vēlas prognozējamāku un stabilāku peļņu. Jo viņi rīkojas kā kreditoriem nevis akcionāri, privātie kredītu investori uzņemas zemāku riska līmeni, bet viņu iespējamā peļņa aprobežojas ar aizdevuma radītajiem procentiem.
Bottom Line
Privātā kredīta un privātā kapitāla tirgi pēdējo desmitgažu laikā ir piedzīvojuši dramatisku izaugsmi. Investēšana privātajā kredītā ietver aizdevumu izsniegšanu uzņēmumiem vai privātpersonām un procentu maksājumu iekasēšanu, savukārt privātā kapitāla investori iegūst līdzdalību uzņēmumā, kura akcijas pašlaik netiek tirgotas publiski tirgos.
Abas šīs ieguldījumu klases var piedāvāt lielāku potenciālo atdevi nekā to publiski tirgotie partneri, taču tās arī mēdz piedāvāt ir ļoti dārgi, mazāk likvīdi un mazāk pārredzami, padarot tos piemērotākus institucionālajiem ieguldītājiem un akreditētiem investoriem.
