Atgriešanās akcijas: kā IBM atkal ir kļuvis par izaugsmes akciju

International Business Machines Corp. (IBM) liecina par dzīvības pazīmēm 2019. gadā pēc aptuveni astoņu gadu ienākumu krituma un akcijām, kuru vērtība ir aptuveni 37% no pielāgota aizvēršanās maksimums 2012. gada oktobrī sasniedza līdz zemākajam līmenim pagājušā gada decembrī. Bet Big Blue, šķiet, ir pagriezis stūri. Šogad IBM akcijas pārspēj plašāku tirgu-par 26% vairāk nekā S&P 500 līdz šim pieaugums par 19%, kas liecina, ka nesenā atgriešanās ir vairāk nekā vispārējais akciju tirgus 2019 atsitiens.

Ko tas nozīmē investoriem

Palielināt IBM sniegumu palīdz nesenā programmatūras un mākoņdatošanas uzņēmuma Red Hat iegāde, kas ir saskaņā ar Izpilddirektors Ginni Rometty mērķis pārorientēt uzņēmumu uz ko viņa to dēvē par augstvērtīgu uzņēmumiem. Tas nebija viegls ceļš Rometijai, kura pirmo reizi pārņēma valdīšanu IBM 2012. gadā. Bet viņas darbs pēdējo septiņu gadu laikā, iespējams, beidzot sāks atmaksāties.

Noraidījums

Rometty pārņēma vadību laikā, kad kuģis tikai sāka grimt. Pēdējo 24 ceturkšņu laikā (t.i., astoņus gadus) IBM ir ziņojis par ieņēmumu samazināšanos 21 no tiem, un vidējais kritums ir 4% ceturksnī. Barons. Tradicionālie izaugsmes dzinēji, ar kuriem uzņēmums agrāk bija izcēlies, piemēram, aprīkojums, pārdošana un pakalpojumi, palēninājās. Bija skaidrs, ka uzņēmums var nomirt lēnā nāvē vai meklēt jaunus izaugsmes dzinējus. Rometty izvēlējās pēdējo iespēju.

Kopš tā laika IBM arvien vairāk savu resursu ir ieguldījusi jaunās tehnoloģijās, piemēram, mākslīgajā intelektā (AI) un blokķēde, un ļoti cenšas iekļūt mākoņdatošanas infrastruktūras tirgū. Pazīmes, ka stratēģija vispirms darbojās, parādījās 2017. gada pēdējā ceturksnī, kad ieņēmumi pēkšņi pieauga pēc krituma praktiski katru ceturksni kopš Rometty pārņemšanas. Ieņēmumi turpināja pieaugt 2018. gada pirmajā pusē, bet pēc tam gada otrajā pusē atkal sāka samazināties.

Atgriešanās

Ievērojot ieņēmumus, kas atkal samazinājās, IBM 2018. gada oktobrī paziņoja par plāniem iegādāties Red Hat, ko Matt McIlwain no Madrona Venture Group LLC nodēvēja par “likmi uz uzņēmuma”. Darījums tika pabeigts 2019. gada jūlijā. IBM akcijas turpināja kristies kopā ar pārējo tirgu visu 2018. gadu, taču daudzi analītiķi kļuva optimistiski par abiem īstermiņa un ilgtermiņa iegādes perspektīvas, un tas, iespējams, ir liels iemesls akciju rezultativitātei šogad.

Bez šaubām, Red Hat iegāde ir liels darījums daudzās frāzes nozīmēs. Kad darījums tika pirmo reizi paziņots, tas novērtēja Red Hat par pirkuma cenu 33 miljardu ASV dolāru apmērā, kas ir aptuveni 30% no IBM tirgus kapitalizācija laikā. IBM galu galā samaksāja par uzņēmumu 34 miljardus dolāru, padarot to ne tikai par uzņēmuma lielāko iegādi, kas ir aptuveni vienāda pēdējo 15 gadu laikā veikto darījumu kopējā vērtība, taču tas ir arī viens no lielākajiem darījumiem ASV tehnoloģiju jomā vēsture.

Cerams, ka Red Hat palīdzēs IBM efektīvāk iekļūt mākoņdatošanas tirgū, un šī kombinācija ļaus IBM pārdot vairāk savas programmatūras Red Hat lietotājiem un panākt, lai vairāk IBM klientu kļūtu par Red Hat lietotājiem. “OpenShift [Red Hat produktam] vajadzētu palīdzēt IBM iegūt jaunus klientus un jaunas darba slodzes, kad uzņēmumi sāk ieviest misijai būtiskus uzdevumus lietojumprogrammas no vietējiem līdz publiskiem vai privātiem mākoņiem, ”rakstīja Nomura Instinet analītiķi, kuru vadīja Džefrijs Kvaāls. Aprīlis.

Nākotnes mērķi un izaicinājumi

Augusta sākumā tīmekļapraides sanāksmē ar analītiķiem IBM izklāstīja ilgi gaidīto uzņēmuma nākotnes mērķu plānu. Atzīmējot, ka hibrīdo mākoņu tirgū tā redz vairāk nekā 1 triljonu ASV dolāru lielu iespēju, jo uzņēmumi turpina mainīt savu kritisko biznesa funkcijas mākonī, IBM paziņoja, ka paredz, ka ieņēmumi sāks pieaugt viencipara vidū jau šī gada otrajā pusē šogad. Peļņa par akciju (EPS) būs tuvākajā laikā, lai atspoguļotu grāmatvedības noteikumus, kas saistīti ar Red Hat pirkumu.

Konkrētāk, IBM sagaida, ka Red Hat darījums palielinās ieņēmumus gada otrajā pusē par aptuveni 2%, vēl par 4%-5%2020. gadā un par 2%-3%2021. gadā. Brīva naudas plūsma (FCF) joprojām tiek prognozēts aptuveni 12 miljardu ASV dolāru apmērā gadā, bet nākamgad tiks pievienoti papildu 500 miljoni ASV dolāru, bet vēl viens miljards - 2021. gadā. Ar šādiem skaitļiem IBM sāk izskatīties kā izaugsmes krājums vēlreiz.

Skatoties uz priekšu

Lielais izaicinājums, kas saistīts ar turpmāku mākoņdatošanu, ir konkurēt ar tādiem lieliem nosaukumiem kā Amazon.com Inc. (AMZN) un Microsoft Corp. (MSFT), kas pašlaik dominē tirgū. Kopš 2017. gada IBM tika ierindots piektais pasaulē publiskas mākoņu infrastruktūras nodrošināšanai. Uzlabot šo rangu nebūs viegli, bet vismaz mēģinājums uzlabot, iespējams, palīdzēs palielināt tā krājumus, kas joprojām ir aptuveni par 12% zemāki par visu laiku augstāko līmeni.