Kas ir segtā obligācija?

Segtā obligācija: pārskats

Nodrošinātā obligācija ir aizdevumu pakete, ko bankas izsniedza un pēc tam pārdeva finanšu iestādei tālākpārdošanai. Individuālie aizdevumi, kas veido paketi, paliek to izsniegušo banku grāmatās, kalpo kā nodrošinājuma fonds un nodrošina papildu drošības slāni segto īpašniekiem obligācijas.

Tas ir atvasināto instrumentu veids. Nodrošinātās obligācijas elementi var ietvert valsts sektora aizdevumus un hipotekāros kredītus.

Izpratne par segto obligāciju

Nodrošinātās obligācijas ir izmaksu ziņā efektīvāks veids, kā aizdevēji paplašināt savu uzņēmējdarbību nekā emitēt nenodrošinātus parāda instrumentus.

Tie ir atvasinātie ieguldījumi, līdzīgi ar hipotēku nodrošināts un ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri

(ABS). Banka finanšu iestādei pārdod vairākus ieguldījumus, kas rada naudu, parasti hipotēkas vai valsts sektora aizdevumus. Šis uzņēmums pēc tam apkopo ieguldījumus paketēs un emitē tos kā obligācijas.

Par obligācijām samaksātos procentus sedz nauda, ​​kas rodas no aizdevumiem. Lai samazinātu pamatā esošo aktīvu risku, iestādes var aizstāt aizdevumus, kuru saistības nav izpildītas, vai priekšapmaksas aizdevumus ar rezultatīviem aizdevumiem.

Nodrošinātās obligācijas ir izplatītas Eiropā, un tās lēnām iegūst interesi ASV.

Nodrošinātās obligācijas drošība

Nodrošinātās obligācijas pamatā esošie aizdevumi paliek emitenta bilancē.

Tāpēc, pat ja iestāde kļūst maksātnespējīga, ieguldītāji, kas tur obligācijas, joprojām var saņemt to plānotos procentu maksājumus no obligāciju pamatā esošajiem aktīviem, kā arī obligāciju pamatsummas briedums.

Šī papildu aizsardzības līmeņa dēļ segtajām obligācijām parasti ir AAA reitings.

Segto obligāciju tendences

1988. gadā Eiropas Savienība (ES) izveidoja vadlīnijas segto obligāciju darījumiem, kas ļāva obligāciju tirgus investoriem tajos ievietot vairāk savu aktīvu, nekā bija atļauts iepriekš.

2007. gada septembrī Washington Mutual kļuva par pirmo ASV banku, kas emitēja uz eiro balstītas segtās obligācijas.

ASV Valsts kases sekretārs Henrijs Paulsons 2008. gada 28. jūlijā paziņoja, ka Valsts kase un partneriestādes plāno atjaunot šo vērtspapīru tirgu. Bank of America kļuva par pirmo banku, kas emitēja uz dolāriem balstītas segtās obligācijas. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup un citas ASV bankas emitēja arī segtās obligācijas. Eiropas bankas ir izrādījušas interesi ienākt ASV tirgū ar eiro segtām obligācijām.

Nodrošinātās obligācijas priekšrocības

Nodrošinātās obligācijas palīdz amerikāņu bankām atbrīvot kapitālu citām finanšu darbībām, piemēram, lielāku hipotēku izsniegšanai saviem klientiem. Šī darbība stimulē ekonomiku, mudinot patērētājus kļūt par māju īpašniekiem.

Nodrošinātās obligācijas var arī atbrīvot līdzekļus, lai palielinātu infrastruktūras attīstību, samazinot finansiālo slogu vietējām, pavalsts un federālajām valdības aģentūrām.

Nodrošinātās obligācijas piemērs

2016. gada jūlijā Fitch reitingi apstiprināja, ka DBS Bank Ltd. izcilās ar hipotēku segtās obligācijas, kuru vērtība pārsniedz 1,5 miljardus ASV dolāru, tika novērtētas kā AAA. Bayfront Covered Bonds Pte. Ltd garantēja segto obligāciju maksājumus.

Augstais reitings daļēji bija saistīts ar DBS Bank emitenta ilgtermiņa saistību nepildīšanas reitingu AA-, stabilu pārtraukuma ierobežojumu trīs pakāpes un aktīvu seguma testā izmantoto aktīvu procentuālo vērtību 85,5%.