Likmes līmeņa riska definīcija

Kas ir likmes līmeņa risks?

Likmju līmeņa risks ir iespēja, ka procentus nesošs aktīvs zaudēs vērtību, ja tirgus procentu likmes palielināsies virs tā kupona likme.

Izpratne par likmju līmeni

Procentu likmju risks ir viens no četriem galvenajiem faktoriem, kas ietekmē obligāciju cenas un parasti palielinās līdz ar ilgums, mērījums par fiksēta ienākuma ieguldījuma cenas jutību pret procentu likmju izmaiņām, kas izteikta gados.

Kad valdība vai uzņēmums emitē vērtspapīrus ar fiksētu ienākumu, cenu un kuponu nosaka emitents būt konkurētspējīgam pašreizējā likmju vidē. Obligācijas tiks piedāvātas par cenām, pamatojoties uz

terminu struktūra un atbilstošās likmes visā pašreizējā ienesīguma līkne. Tā kā procentu likmes turpmāk mainīsies, esošo obligāciju cenas attiecīgi svārstīsies. Palielinoties procentu likmēm, obligāciju cenas krītas, bet procentu likmēm pazeminoties - obligāciju cenas.

Samazinoties procentu likmēm, obligāciju un citu vērtspapīru ar fiksētu ienākumu turētājiem parasti palielināsies turējuma vērtība, lai gan kupona likme ir fiksēta. Viņi var pārdot savu obligāciju par augstāku cenu, nekā viņi par to samaksāja. Tomēr, palielinoties likmēm, obligācijas vai obligāciju portfeļa, kas emitēts ar attiecīgi zemākām likmēm, vērtība samazināsies. Kad tirgus procentu likmes pieaugums pārsniedz fiksētā ienākuma ieguldījuma kupona likmes līmeni, ieguldītājs zaudē vērtību. Tas būs viegli redzams obligāciju kopfondu ikdienas cenās. Piemēram, periodā, kad pieaug ilgāka termiņa likmes, obligāciju portfelim, kura koncentrācija ir ilgāka termiņa obligācijās, būs vērojama tā vērtības samazināšanās.

Investori, kuriem pieder atsevišķas obligācijas, var turēt savas obligācijas līdz termiņa beigām (ja vien obligācijai nav a zvana funkcija un tiek izsaukts) un saņemt pilnu peļņu, ko sākotnēji piedāvāja obligācija, izņemot a noklusējuma. Tas pieņem, ka ieguldītājam patīk nopelnīt mazāk nekā tas, kas var būt pieejams pašreizējā tirgū. Lielu obligāciju portfeļu pārvaldniekiem likmju līmeņa paaugstināšanās būtiski ietekmē portfeļa vērtību un pārvaldnieka spēju piesaistīt un noturēt investorus. Šī iemesla dēļ profesionāli obligāciju pārvaldnieki parasti tirgojas biežāk nekā atsevišķi obligāciju turētāji, lai portfelim radītu konkurētspējīgas cenas un ienesīgumu.