Izveidojiet modeļu portfeli, izmantojot stila ieguldījumus

Gandrīz visi investori parakstās uz formu investīciju filozofija vai stils. Un tāpat kā modes stils nosaka apģērbu, ko valkājat, ieguldīšanas stils nosaka jūsu veidoto portfeli. Apskatīsim dažus pamatelementus investīciju stils un izskatīt dažus dažādus stilus, kā arī dažus sistemātiskus anomālijas tas var būt svarīgi visu veidu ieguldītājiem.

• Visiem ieguldītājiem vajadzētu attīstīt ieguldījumu stilu.
• Ir praktiski neierobežots ieguldījumu stilu skaits; daži no visbiežāk sastopamajiem veidiem ir ieguldījumi izaugsmē un ieguldījumi vērtībā.
• Riska tolerances noteikšanai ir galvenā loma, izvēloties ieguldījumu stilu.
• Ieguldīšanas stilu var noteikt arī investora tirdzniecības un līdzsvarošanas preferences.

Investīciju stila attīstīšana

Stila ieguldīšana portfelī parasti vispirms sākas ar ieguldītāja riska toleranci. Parasti jaunākiem ieguldītājiem bieži vien ir rīcības brīvība uzņemties lielāku risku, savukārt vecāka gadagājuma investoriem ir jācenšas veikt zemāka riska ieguldījumus. Neatkarīgi no tā, visu veidu ieguldītāji vēlēsies noteikt zināmas proporcijas. To dažreiz var viegli izdarīt ar līdzekļiem, kas holistiski pārvalda līdzsvarotu sadalījumu, piemēram 60/40, 20/80 un tā tālāk, vai fonds ar stratēģisku piešķīrumu, kas visaptveroši atbilst konkrētam mērķis. Daudzi ieguldītāji to dara pats (DIY), tomēr izvēlas paši noteikt šos koeficientus ar lielāku elastību, lai laika gaitā izveidotu savu visaptverošo portfeli.

Ar noteikto riska toleranci investori var dziļāk iedziļināties sava diversificētā portfeļa stila kvadrantos. Šajā detalizētākajā līmenī "stils" bieži attiecas uz grupām plašā kategorijā (piemēram, akcijas vai fiksēts ienākums), kurām ir unikālas iezīmes.

Uz risku balstīts ieguldīšanas veids ieguldītājiem ļauj elastīgi izvēlēties no dažādām iespējām savos rādītājos. Stils ir neatņemama sastāvdaļa gan visaptverošā aktīvu sadales līmenī, gan granulu līmenī; tas ir arī a mūsdienu portfeļa pārvaldības galvenais elements. Gadu gaitā veiktie pētījumi liecina, ka aktīvu piešķiršana var būt ievērojami svarīgāks portfeļa darbības atribūts laika gaitā nekā, piemēram, individuāla ieguldījumu izvēle vai tirgus laiks.

Investīciju stilu veidi

Vērtība

Vērtīga ieguldīšana ir stils, kas bieži tiek apvienots ar mēreni konservatīvu investoru, kurš laika gaitā vēlas iegūt lielāku peļņu no akciju tirgus ar vismazāko risku. Tā izvēlas akcijas, kurām raksturīga zema pamata attiecība un augsta dividenžu peļņa. Vērtīgu ieguldījumu krusttēvs Bendžamins Grehems ierosināja, ka vērtību ieguldītāji pieturas pie akcijām cenas un peļņas attiecība no 20 vai mazāk. Ieguldījumi vērtībā arī bieži pārklājas ar ienākumu stila ieguldījumu, kas paredz augstu ienākumu līmeni vairākās aktīvu klasēs. Būdami stabilāki un stabilāki uzņēmumi ar stabiliem ieņēmumiem, ienākumiem un naudas plūsmu, vērtības uzņēmumi parasti piedāvā savu stabilu peļņu dividenžu veidā.

Vērtību akcijām bieži ir tendence pārspēt arī nestabilā vai deflējošā akciju tirgus vidē. Tas ir tāpēc, ka viņiem ir racionālāki novērtējumi ar stratēģiju, kas ir orientēta laika pārbaudē. Daudzi aktīvi “dari pats” investori bieži vien vairāk pāries uz vērtību akcijām lāču tirgos, lai saglabātu savu bagātību ar strauju tirgus lejupslīdi.

Izaugsme

Ieguldījumi izaugsmei ir vēl viens veids, kas bieži vien ir piemērots agresīviem investoriem vai tiem, kam ir ilgtermiņa perspektīvas, kas ļauj tiem izkļūt no tirgus kāpumiem un kritumiem kopumā un izaugsmes akciju nepastāvīgās uzvedības īpaši.

Izaugsmes akcijas bieži vien vislabāk darbojas, kad ekonomika uzplaukst, radot vidi, kas veicina jaunu produktu ieviešanu, inovācijas un patērētāju pieprasījumu. Spēcīga izaugsme iekšzemes kopprodukts (IKP) skaitļi bieži vien ir paralēli izaugsmes akciju rādītājiem tirgū.

Stila kastes pieeja

Finanšu pētījumu firma Morningstar Inc. izveidoja stila lodziņu kā pamatu, lai palīdzētu privātajiem investoriem ieguldīt DIY.

Stila lodziņa izveide portfelim ir samērā vienkārša. Pirmā lieta, kas jādara, ir noteikt aktīvu sadalījuma atlikumu. Pēc tam šajos segmentos sadaliet ieguldījumus, izmantojot "stila kastes" pieeja.

Stila kastes attīstība un izmantošana radīja dažus skaidri raksturotus stilus. Akcijās šie stili ietver lielu, vidēju un mazu kapitāla vērtspapīrus, kas pārklāti ar vērtību, sajaukšanos un izaugsmi. Fiksēta ienākuma transportlīdzekļos Morningstar stila kastes kvadranti dalās ar termiņiem, kas pārklāti ar augstu, vidēju un zemu kredīta kvalitāti. Šie kvadranta mainīgie palīdz veidot pamatu stila ieguldījumiem, taču var būt arī vairāk vai to apakšsegmenti.

Pašu kapitāls

Ja jūsu portfelis ir lielā mērā vērsts uz pašu kapitālu, varat izvēlēties starp atsevišķu akciju ieguldījumiem, fondiem vai abu kombināciju. Akcijās jūs vēlaties skatīties akcijas beta (sistēmiskā riska rādītājs) un kopējā portfeļa Sharpe attiecība, (metode ar risku koriģētas peļņas aprēķināšanai).

Abi šie rādītāji ir statistikas rādītāji, kas palīdz ieguldītājam novērtēt un salīdzināt risku.

Fiksēti ienākumi

Ieguldījumi ar fiksētu ienākumu bieži dod priekšrocības, apvienojot zemāku risku ar stabiliem ienākumiem. Šajā aktīvu klasē kvalitatīvi ieguldījumi parasti parāda tādas pašas tendences kā akciju tirgū, jo uzņēmumi tiek vērtēti, pamatojoties uz to finanšu pārskatiem un parāda līmeni. Tomēr, ieguldot termiņos, var būt nepieciešamas nedaudz vairāk prasmju un uzraudzības. Fiksētā ienākuma tirgū obligācijas ilgums ir svarīgs riska rādītājs, jo tas nodrošina summu, kāda ieguldījuma vērtībai samazināsies par procentu likmju līmeņa izmaiņām. Tādējādi pieaugošu likmju vidē var būt labāk pieturēties pie īsākiem termiņiem.

Riska vide

Investoriem, kuri pārvalda savus portfeļus, riska vide bieži var būt svarīga tendence. Akcijām ir tendence deflācijai pieaugošo likmju vidē un peļņa zemu likmju vidē. Pieaugošās likmes un apgrieztās ienesīguma līknes, kuru īstermiņa likmes ir augstākas nekā ilgtermiņa likmes, arī parasti liecina par ekonomikas palēnināšanos vai lejupslīdi.

Tirdzniecība un līdzsvarošana

Ieguldīšanas stilu var noteikt arī investora tirdzniecības un līdzsvarošanas preferences. Augstas frekvences tirgotājiem var būt priekšrocība noteikt īstermiņa tirgus tendences un gūt labumu no tām. Tomēr zemas frekvences tirgotāji var izvēlēties plānotus līdzsvarošanas periodus, veicot ieguldījumus portfelī. Neatkarīgi no tā, līdzsvarošanas grafika izvēle var būt arī svarīgs faktors, lai ieguldītu stilā.

Pārdomāt tirgus vidi bieži var būt noderīgi līdzsvarošanas grafikā. Parasti ieguldītājam būs jāseko līdzi procentu likmju pārvaldībai. Piemēram, pēc finanšu krīzes, no 2008. līdz 2015. gadam, Federālo rezervju sistēma samazināja federālo fondu likme līdz nullei 2008. gadā un septiņus gadus turēja to nullei. Kopš 2015. gada Federālās rezerves ir palielinājušas federālo fondu likmi no nulles līdz pat 2,25%, tad sāka atkāpties, jo ekonomiskā izaugsme šķita apstājusies. No 2021. gada 30. jūnija federālo fondu likmes mērķa diapazons ir 0% - 25%.

Svarīgi ir arī regulāri novērtēt procentuālo sadalījumu visos portfeļa stilos. Piemēram, no 2008. līdz 2015. gadam Nasdaq strauji pieauga, iegūstot 109%. Lai gan šie ieguvumi bija izdevīgi tehnoloģiju investoriem, tie izraisīja arī tehnoloģiju pārsvaru, kas bija svarīgi pārvaldīt, līdzsvarojot. Līdzsvara līdzsvarošana, lai pārdotu dažus uzvarētājus un ieguldītu citās jomās, ir izdevīga mērķa svaru ievērošanai.

Visbeidzot, stila nodarbības nav statiskas. Liela kapitāla vērtība vai maza kapitāla pieauguma akcija tāda nepaliek mūžīgi. Tādējādi līdzsvarošana var arī palīdzēt saglabāt izpratni par tirgus izmaiņām attiecībā uz kopējo portfeļa konkrēto stilu piešķiršanu. Ieguldījumu apstākļi un portfeļa svari pastāvīgi mainās, tāpēc ir svarīgi arī izveidot regulāru līdzsvarošanas grafiku visaptverošam portfeļa novērtējumam.

Bottom Line

Stils ir galvenā portfeļa pārvaldības sastāvdaļa. Vispārīgi runājot, to parasti nosaka ieguldītāja riska tolerance. No turienes investoriem ir arī plašs stilu iespēju klāsts, no kuriem izvēlēties sīkāk.