Iepazīstinām ar rozā loksnēm: ārpusbiržas tirgus

Rozā palagi ir ārpusbiržas (OTC) tirgus, kas savieno brokeri-tirgotāji elektroniski. Nav tirdzniecības grīdas, un kotācijas tiek veiktas arī elektroniski. Tā kā nav tādas centrālās tirdzniecības grīdas vai biržas kā Ņujorkas Fondu birža (NYSE), rozā lokšņu sarakstos iekļautajiem uzņēmumiem nav tādu pašu kritēriju, kas jāizpilda kā uzņēmumiem, kas kotēti valsts akcijās apmaiņas. Daudzi akcijas, kas uzskaitītas rozā lapās, ir zemas cenas pensu krājumi kas tirgojas par USD 5 par akciju.

Rozā lapas saņēma savu nosaukumu, jo sākotnējās rozā lapas, kurās uzskaitīti krājumi, faktiski tika drukātas un izplatītas uz rozā papīra gabaliem. Tirdzniecība pāri letei (OTC) attiecas uz procesu, kā rozā lapās uzskaitītie vērtspapīri tiek tirgoti, izmantojot brokeru-dīleru tīklu.

Saraksta prasības

Rozā loksnēs kotētiem uzņēmumiem nav nekādu prasību uzskaitīti. Viss, kas uzņēmumam jādara, lai tiktu iekļauts rozā lapās, ir jāiesniedz elektroniskā 211. veidlapa, ko nodrošina Finanšu nozares regulatīvā iestāde (FINRA). Parasti to uzņēmuma vārdā veic a tirgus veidotājs.

Veidlapā tiek prasīta pašreizējā finanšu informācija. Jo vairāk uzņēmums vēlas parādīt savu finanšu pārskati, jo vieglāk brokerim-dīlerim ir noteikt cenu šim uzņēmumam. Daži uzņēmumi to atvieglos, bet citi ne. Viņiem nav pienākuma to darīt, un tādēļ pārredzamība nav salīdzināma ar biržā kotēto uzņēmumu finanšu pārskatiem.

Rozā loksnēs kotētie uzņēmumi parasti ir ļoti mazi, cieši turēti un var arī būt plāni tirgo. Sarežģītākā daļa par rozā lapu uzskaitītajiem uzņēmumiem ir tā, ka daudzi no tiem pat neiesniedz gada vai periodiskos pārskatus Vērtspapīru un biržas komisija (SEC). Šīs SEC dokumenti sniedz vērtīgu informāciju, kas palīdz finanšu speciālistiem un investoriem pieņemt lēmumus, novērtējot uzņēmumu kā potenciālu ieguldījumu. Bez šīs informācijas vidusmēra investoram var būt ļoti grūti - ja ne gandrīz neiespējami - iegūt reālu informāciju par šiem uzņēmumiem.

OTCBB pret rozā loksnēm

Jūs, iespējams, redzējāt terminu "OTCBB"uz akciju kotēšanu, kas apzīmē ārpusbiržas ziņojumu dēli. OTCBB ir kotēšanas pakalpojums, kurā uzskaitīti arī ārpusbiržas vērtspapīri. Rozā palagi ir privāts uzņēmums, savukārt FINRA nodrošina OTCBB pakalpojumu.

Vēl viena atšķirība starp rozā lapām un OTCBB ir tā, ka tās ir stingrākas OTCBB standarti. OTCBB emitentiem ir jāreģistrējas SEC. Šajā rakstā mēs apspriedīsim tikai rozā lapu citātu sistēmu.

Rozā palagu priekšrocības

Lielākā rozā palagu tirdzniecības priekšrocība ir tā, ka tās ir ļoti lētas par akciju - dažas maksā pat mazāk nekā 1 USD. Šī iemesla dēļ pat pensu gājieni var nozīmēt lielu atdevi ieguldītājam augstākas summas dēļ svārstīgums līmeņos.

Vēl viena priekšrocība ir atrast kādreiz spēcīgu uzņēmumu, kas pēc tam tika uzvarēts. Ja uzņēmums kādreiz tika kotēts galvenajā biržā, piemēram, NYSE, bet ir bijis izslēgts no saraksta tā kā tas vairs neatbilst noteiktām prasībām, investors varētu iegādāties šī uzņēmuma akcijas ar cerību, ka tas varētu atgriezties. Parasti uzņēmums tiek svītrots no saraksta liela finanšu notikuma dēļ, kas padara uzņēmuma nākotni drūmu.

Iespējams, agri piedalīties ballītē var nebūt gūžas, bet agri par pieaugošu krājumu noteikti ir. Runājot par rozā loksnēs kotētiem uzņēmumiem, jūs varat ieguldīt mazā uzņēmumā, kas, iespējams, nav zināms valstī. Ieguldījumi šajā uzņēmumā var būt diezgan rentabli, ja tas turpina augt; nākotnē tas var beigties pat ar lielu apmaiņu.

Vēl viena rozā lokšņu firmu priekšrocība ir a klasifikācija vai līmeņu sistēma krājumu diferencēšanai. Šie līmeņi atvieglo izvairīšanos no augstāka riska uzņēmumiem, kas iekļauti rozā palagu tirgū.

Rozā palagu trūkumi

Nevajadzētu aizmirst, ka investoriem ir jāņem vērā arī daudzi trūkumi. Pirmkārt un galvenokārt ir ierobežota informācija. Rozā loksnēs kotētajiem uzņēmumiem nav jāziņo investoriem nekāda informācija. Tas var apgrūtināt to, ko jūs pērkat un kā uzņēmumam laika gaitā veicas.

Plāni tirgotie uzņēmumi ir vēl viens trūkums. Protams, jūs varat iegādāties 1000 nākamā Microsoft akciju, bet kas notiks, ja gūsit labu peļņu un vēlaties pārdot? Ja akcijas tiek tirgotas maz, izredzes izkļūt, nenolaižot cenu, ir niecīgas. Neatkarīgi no tirgus, ja jūs nevarat atrast pircēju, jūs neizkļūsit no savas pozīcijas, un šī ir vēl grūtāka situācija, kad runa ir par rozā loksnēs kotētiem uzņēmumiem. Bid-ask spreads ir ļoti augstas, un augstās likmju starpības var apgrūtināt pozīcijas uzsākšanu akcijā.

Investoriem arī jāapzinās, ka uz šiem uzņēmumiem parasti neattiecas analītiķi. Ja jūs lasāt vai skatāties finanšu plašsaziņas līdzekļus, tie reti (ja vispār) atspoguļo uzņēmumu, kas nav iekļauts galvenajā biržā. Tas prasa daudz vairāk pienācīga rūpība no ieguldītāja puses, lai atrastu informāciju. Protams, šī informācija galu galā var būt vai nav vērts.

Rozā loksnes līmeņu sistēma

Rozā palagu sistēmai tagad ir tirgus līmeņi, lai uzskaitītu uzņēmumus pēc to "bīstamības" vai riska līmenis. Šie līmeņi ļauj investoriem ātri iegūt priekšstatu par to, kāda veida uzņēmumu viņi pērk.

Uzticams līmenis

Pirmajā līmenī ir gan starptautiski, gan ASV uzņēmumi, kurus rozā loksnes ārpusbiržas tirgus ir uzskatījis par uzticamu un ieguldītājiem draudzīgāku.

• Starptautiskais premjers QX. Šie uzņēmumi atrodas ārzemēs un tiek kotēti starptautiskā biržā, taču tie joprojām atbilst NYSE Worldwide Listing Standards finanšu prasībām. Šie uzņēmumi izveido neatkarīga revīzija un nekavējoties sniedz izpilddirektora (izpilddirektora) apliecinājumu par jebkuru neatbilstību korporatīvā pārvaldība. Šie uzņēmumi, lai gan ir kotēti citā valstī citā biržā, tomēr sniedz NYSE rakstisku un atjauninātu paziņojumu par savu korporatīvās pārvaldības praksi.
• Pirmizrāde QX. Tie ir ASV kotētie uzņēmumi, kas atbilst Nasdaq kapitāla tirgus turpināšanas kotēšanas standartiem. Šie uzņēmumi var ziņot vai neziņot SEC, tomēr tie joprojām ievēro visas Nasdaq.

Caurspīdīgs līmenis

Zemāks par uzticamo līmeni šis sastāv no šādiem:

• Rozā citāts OTCBB. Šie uzņēmumi ir uzskaitīti gan rozā lapu sistēmā, gan OTCBB. Lielākā daļa ārpusbiržas akciju tiks iekļautas divos sarakstos. OTCBB pieprasa šiem uzņēmumiem bieži ziņot SEC.
• Tikai OTCBB. Tas ir acīmredzami, jo šie uzņēmumi ir iekļauti tikai OTCBB tirgū.
• Pašreizējā informācija. Tie ir uzņēmumi, kas sniedz informāciju vai nu SEC, vai OTC informācijas atklāšanas un ziņu dienestā. Šī informācija nav vecāka par sešiem mēnešiem. Lai uzņēmumi paliktu šajā līmenī un netiktu pārvietoti uz leju, tiem ir jāiesniedz ceturkšņa vai ikgadējā atskaite 75 dienu laikā pēc pēdējā ceturkšņa beigām. Rozā lapas ārpusbiržas tirgus pārbaudīs, vai informācija ir ievietota.

Trauksmes līmenis

Ne visai vieglprātīgi, uzņēmumi, kas ietilpst šajā līmenī, visi tiks uzskaitīti sadaļā "Ierobežota informācija". Tie ir uzņēmumi, kas atbilst vienam no šiem kritērijiem:

• Viņiem ir informācija, kas ir pieejama plašai sabiedrībai, bet ir vecāka par sešiem mēnešiem un parasti neatbilst rozā lapu ārpusbiržas tirgus vadlīnijām.
• Viņi ir iesnieguši SEC, bet nav atjauninājuši savu informāciju.
• Viņi ir iesnieguši informāciju ārpusbiržas informācijas atklāšanas un ziņu dienestā. Tiem jābūt vismaz a Bilance, ienākumu deklarācijaun pēdējo sešu mēnešu laikā apgrozībā esošās akcijas.
• Viņi ir bankrotējuši. Jaunizveidotajiem uzņēmumiem ir nekavējoties jāiesniedz informācija ārpusbiržas informācijas atklāšanas un ziņu dienestā.

Tumšs/nederīgs līmenis

Pastāv divu veidu uzņēmumi, kas iekļūs šajā neaizmirstami nosauktajā līmenī:

• Nav informācijas. Jūs redzēsit šo kategoriju kā simbolu ar pieturas zīmi. Tie ir uzņēmumi, kas ir izzudis vai pēdējo sešu mēnešu laikā neesat iesniedzis nekādu informāciju ne SEC, ne OTC informācijas atklāšanas un ziņu dienestā. Šie uzņēmumi ir tie, kuriem jums jābūt ļoti piesardzīgiem.
• Pelēkais tirgus. Simbols pelēkais tirgus ir izsaukuma zīme. Šīs kategorijas uzņēmumiem nav tirgus veidotāja. Šie uzņēmumi nav iekļauti ne OTCBB, ne rozā lapās. Šai kategorijai nav tirgus pārredzamības. Šīs kategorijas darījumus veic brokeris-dīleris un par tiem ziņo pašregulējoša organizācija (SRO). SRO izplatīs informāciju par tirdzniecību, un tādējādi varēs izsekot cenām.

Toksisks līmenis

Šis līmenis reklamē savu ārkārtējo riska līmeni, izmantojot galvaskausa un kaulu simbolu. Šajā grupā ir tikai viena kategorija:

• Caveat Emptor. Lūk, nosaukums izsaka visu: "pircējs piesargāties." Caveat Emptor līmenis rozā lapu vietnē ir aprakstīts kā kas sastāv no "krājumiem, uz kuriem attiecas nevēlams surogātpasts, apšaubāma veicināšana, regulējuma apturēšana, traucējoši korporatīvās darbības (ieskaitot reversās apvienošanās) vai citas sabiedrības intereses. "Tie ir uzņēmumi, kas ir vai nu izkrāpšanu vai nav reāli uzņēmumi.

Kā ieguldīt rozā lapu akcijās

Ja jūs interesē ieguldot rozā lapu akcijās jums būs jāatrod brokeris. Ja jums jau ir a brokeru konts, iespējams, brokeris ļaus jums tirgoties ar rozā lapu akcijām, lai gan dažas brokeru firmas atļauj pieredzējušiem klientiem tirgoties tikai rozā lapu tirgū.

Viņi arī lūgs jūs parakstīt papildu veidlapu, kurā teikts, ka saprotat riskus, kas saistīti ar rozā lapu akciju tirdzniecību. Daudziem investoriem patīk izmantot citu brokeri ar labākām likmēm - daži iekasēs fiksētu maksu, bet citi iekasēs atšķirīgu maksu par rozā lapu akciju tirdzniecību.

Bottom Line

Jums nevajadzētu aizmirst, ka ir uzskaitīti daudzi uzņēmumi, kuri nav ieinteresēti sniegt informāciju, un ieguldījumi tajos var nozīmēt visas jūsu ieguldītās naudas zaudēšanu. Rozā lokšņu uzņēmumu lielākā pievilcība ir to zemā cena, un tie ir pievilcīgi tiem investoriem, kuri patiešām vēlas iekļūt topošā uzņēmuma pirmajā stāvā. Izpratne par riskiem un visu ieguldījumu zaudēšanas potenciālu ļaus jums pieņemt labākus lēmumus attiecībā uz šiem spekulatīvie akcijas.

Rozā palagi ir gājuši garu ceļu, un, paplašinoties ārpusbiržas tirgiem, tiek sniegta plašāka informācija un ir noteikti daži standarti, lai palīdzētu investoriem uzzināt par rozā sarakstā iekļautajiem uzņēmumiem palagi. Līmeņu sistēmas ieviešana tikai padarīs tos pārējos likumīgos uzņēmumus, kas ir uzskaitīti rozā loksnes tirgū, labāku iespēju piesaistīt investorus. Pievērsiet ļoti lielu uzmanību līmeņu sistēmai, ko ir izveidojis rozā lokšņu tirgus, un konsultējieties ar investīciju speciālistu lai palīdzētu jums virzīties pareizajā virzienā, pirms sākt ienirt rozā lokšņu krājumos.