Morālas saistības obligācijas definīcija

Kas ir morālā pienākuma obligācija?

Morālas saistības obligācija ir atbrīvota no nodokļiem ieņēmumu obligācija ko izdevusi pašvaldība vai līdzīga valdības struktūra, kas nes sevī morālu, lai gan ne juridisku apņemšanos izvairīties noklusējuma par maksājumiem, pat tas nozīmē līdzekļu piesaisti no citurienes.

Izpratne par morālo pienākumu obligāciju

Morālas saistības obligācija ne tikai dod ieguldītājiem atbrīvojums no nodokļiem

priekšrocības, kas raksturīgas a pašvaldības obligācija, bet arī sniedz papildu morālu solījumu aizsargāt aizdevējus pret saistību nepildīšanu. Tam ir ticamība, jo izdevējiestādes saistības atbalsta rezerves fonds, kas izveidots, lai segtu visas parāda apkalpošanas izmaksas, kuras valdība nevarēs segt. Tātad, lai gan tie nav juridiski pienākumi izvairīties no saistību neizpildes, morālais imperatīvs tomēr ietekmē investorus.

Pašvaldības iestāde var emitēt parādu formā obligācijas piesaistīt kapitālu projektu finansēšanai. Divu veidu pašvaldību obligācijas ir vispārējo saistību obligācijas (GO) un ieņēmumu obligācijas. The interese maksājumu un direktors vispārējo saistību (GO) obligāciju atmaksu finansē no valsts vai pašvaldības finanšu kases. Šīs obligācijas nodrošina pilna ticība un gods pašvaldības valdībai, kurai var būt tiesības palielināt nodokļus, lai izpildītu savas saistības par GO obligāciju. No otras puses, maksājumu saistības par ienākumu obligāciju nodrošina ar paredzēto ieņēmumu plūsmu projektā, kuram obligācija tika emitēta. Viens ienākumu obligāciju veids ir morālo saistību obligācija.

Morālas saistības obligācija ir nodrošināta ar nesaistošu paktu, kas ļauj emitentei piešķirt atbilstošus līdzekļus (apropriācija), lai kompensētu parādsaistību segšanai nepieciešamo līdzekļu iztrūkumu. Šī valdības sniegtā papildu drošība ir saistoša tikai morāli, nevis juridiski. Tomēr parasti tiek uzskatīts, ka solījums ir tikpat ticams kā juridiski saistošs solījums, jo izdevējvalstij būtu negatīva ietekme kredītreitings sekas, ja tā neizpildīja solījumu. Tādējādi pašvaldības struktūrai ir liels stimuls izpildīt savas procentu saistības, lai izvairītos no saistību nepildīšanas.

Piemēram, tiek emitēta obligācija, lai finansētu lidostas celtniecību lielpilsētā. Lidostas gūtie ieņēmumi ir ienākumu avots, kas norādīts, lai apkalpotu obligāciju un atmaksātu pamatsummu obligācijas termiņa beigās. Tomēr, ja ieņēmumi, kas gūti no lidostas pakalpojumiem, nesasniedz nepieciešamo summu, lai izpildītu pašvaldības procentu maksājumus, emitents nevar palielināt nodokļus saviem iedzīvotājiem, lai to kompensētu iztrūkums. Ar obligātu obligāciju emitentam ir pienākums saskaņoti censties meklēt citus finansēšanas ceļus citos, lai veiktu savus procentu un pamatsummas maksājumus ieguldītājiem.

Tā kā obligācijas ar morālu saistību nenodrošina emitenta pilna ticība un kredīts, obligāciju turētāji saskaras ar risku zaudēt visus savus ieguldījumus, ja emitents nepilda savus maksājumus. Lielāka riska dēļ šīm obligācijām parasti ir lielāka vērtība raža obligācijas, lai kompensētu pievienoto risku. Papildus augstākajai peļņai procentu ienākumi no obligāciju obligācijām ir atbrīvoti no federālie nodokļi un lielākā daļa štata nodokļu, ja ieguldītājs dzīvo štatā vai pašvaldībā, kas izdevusi parāds.