Indeksa amortizācijas mijmaiņas darījums (SGS) Definīcija
Kas ir indeksa amortizācijas mijmaiņas darījums (SGS)?
Indeksu amortizējošais mijmaiņas darījums (SGS), kas pazīstams arī kā amortizējošo procentu likmju mijmaiņas darījums, ir procentu likmju mijmaiņas līgums kurā pamatsumma tiek pakāpeniski samazināta mijmaiņas līguma darbības laikā. Tas ir pretstats Galvenais mijmaiņas darījums, kurā palielinās nosacītā pamatsumma.
Parasti pamatsummas samazinājums ir saistīts ar atsauces procentu likmi, piemēram, Londonas starpbanku piedāvātā likme (LIBOR).
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Indeksa amortizācijas mijmaiņas darījums ir ārpusbiržas (OTC) atvasināto līgumu veids.
- Tas ir līdzīgs procentu likmju mijmaiņas līgumam, jo tas ietver naudas plūsmu apmaiņu, pamatojoties uz fiksētām un mainīgām procentu likmēm.
- Atšķirībā no parastajiem procentu likmju mijmaiņas darījumiem, SGS līgumi ietver nosacītu pamatsummas atlikumu, kas laika gaitā samazinās. Samazinājuma temps ir saistīts ar atsauces procentu likmi, visbiežāk LIBOR.
Izpratne par indeksa amortizācijas mijmaiņas darījumu (SGS)
Tāpat kā jebkurš procentu likmju mijmaiņas darījums, SGS ir pāri letei (OTC) atvasinājumu līgumi starp divām pusēm. Viena puse vēlas saņemt virkni naudas plūsmu, pamatojoties uz fiksētu procentu likmi, bet otra puse vēlas saņemt naudas plūsmas, pamatojoties uz mainīgo procentu likmi.
Atšķirība starp SGS un parasto procentu likmju mijmaiņas darījumu ir tāda, ka SGS galvenais atlikums, no kura tiek aprēķināti procentu maksājumi, līguma darbības laikā var samazināties. Parasti SGS indeksē kā LIBOR. Šādā situācijā pamatsumma tiks samazināta ātrāk, kad LIBOR samazinās, un mazāk strauji, kad LIBOR palielinās.
Īpaši apsvērumi
Pēc vienošanās lielākajā daļā SGS līgumu tiek izmantota sākotnējā nosacītā pamatvērtība 100 miljonu ASV dolāru apmērā ar dzēšanas termiņu pieci gadi un sākotnējo divu gadu bloķēšanas periodu. Tas nozīmē, ka pamatsumma sāk samazināties tikai no trešā gada. Protams, tā kā SGS līgumi ir ārpusbiržas līgumi, precīzie noteikumi var atšķirties atkarībā no iesaistīto pušu vajadzībām.
Ir svarīgi atzīmēt, ka vārds "amortizācija" šajā kontekstā tiek lietots savādāk nekā parasti. Šeit amortizācija neattiecas uz procesu, kurā pakāpeniski atmaksā pamatsummu, veicot vairākus maksājumus. Tā vietā tas attiecas uz tiešu samazinājumu nosacīts pamatsumma, kas ir pamats procentu maksājumiem.
Roller-Coaster mijmaiņas darījumi
Daži procentu likmju mijmaiņas darījumi ļauj nosacīto pamatsummu samazināt vai palielināt, pamatojoties uz atsauces procentu likmes izmaiņām. Šāda veida procentu likmju mijmaiņas darījumi sarunvalodā ir pazīstami kā "amerikāņu kalniņu mijmaiņas darījumi".
IAS reālās pasaules piemērs
Emma ir institucionālais investors kas nolemj slēgt ārpusbiržas IAS līgumu. Saskaņā ar šī līguma nosacījumiem Emma piekrīt viņai samaksāt darījuma partneris naudas plūsmu sērija, kuras pamatā ir fiksēta procentu likme. Savukārt viņas darījuma partneris piekrīt samaksāt naudas plūsmas, pamatojoties uz mainīgo procentu likmi, kas piesaistīta LIBOR.
IAS nosacītā pamatsumma ir noteikta 100 miljonu ASV dolāru apmērā ar sākotnējo divu gadu slēgšanas periodu un piecu gadu termiņu. Sākot ar trešo gadu, galvenā bilance samazināsies straujāk, ja atsauces likme LIBOR samazināsies. No otras puses, tas samazināsies lēnāk, ja LIBOR palielināsies.
Tāpat kā standarta procentu likmju mijmaiņas līgumos, sākotnējā pamatsummas maiņa nenotiek. Tā vietā abas puses periodiski apmainās ar neto naudas plūsmām visā līguma darbības laikā, atkarībā no tā, kā mainās procentu likmes.