Kas ir uzrādītāja obligācijas?

Kas ir uzrādītāja obligācijas?

Uzrādītāja obligācijas ir valdības vai uzņēmumu emitēti parāda instrumenti, kas atšķiras no tradicionālajām obligācijām ar to, ka tie nav reģistrēti kā ieguldījumu vērtspapīri. Līdz ar to nav ierakstu, kas uzskaitītu īpašnieku vārdus. Rezultātā ikviens, kurš fiziski tur papīru, uz kura emitēta obligācija, ir domājams īpašnieks, tādējādi piešķirot viņiem lielāku anonimitāti nekā biežāk sastopamie obligāciju piedāvājumi. Bet, tā kā uz uzrādītāja obligāciju vērtspapīriem fiziski neparādās investoru vārdi, ir gandrīz neiespējami atgūt šādas obligācijas, ja tās tiek pazaudētas vai iznīcinātas.

Uzrādītāja obligācijas atšķiras no tradicionālajām obligācijām arī citos veidos. Lai gan abiem obligāciju veidiem ir noteikts termiņš un procentu likmes, uzrādītāja obligāciju kuponi procentu maksājumiem ir fiziski pievienots nodrošinājumam un jāiesniedz pilnvarotam pārstāvim, lai saņemtu samaksu.

Izpratne par nesēju obligācijām

Uzrādītāja obligācijas pirmo reizi tika ieviestas Amerikas Savienotajās Valstīs 1800. gadu beigās, lai finansētu rekonstrukciju pēc pilsoņu kara. Šie ieguldījumi izrādījās uzreiz populāri, jo tos var viegli pārvietot. Uzrādītāja obligācijas vienkāršoja darījumus, jo miljoniem dolāru varēja emitēt, izmantojot salīdzinoši maz sertifikātu. Eiropa un Dienvidamerika drīz vien sekoja šim piemēram, emitējot līdzīgas obligācijas izmantošanai savos finanšu tirgos.

Tiek sauktas arī nesēju obligācijas kupona obligācijas jo fizisko obligāciju sertifikāti ir pievienoti kuponi kurus var izpirkt pilnvarots aģents, procentu maksājumiem reizi divos gados.

Uzrādītāja obligāciju risks

Uz uzrādītāja obligācijas nav iespiests reģistrēts īpašnieka vārds, kas vēsturiski ļauj bez procentiem maksāt procentus un pamatsummu ikvienam, kurš ir iesniedzis obligāciju sertifikātu. Pirms ierobežojumiem, kas tika noteikti 2010. gadā, uzrādītāja obligāciju turētājam bija pienākums emitenta aģentam iesniegt sertifikātus tikai termiņa beigās, lai anonīmi saņemtu naudu par nominālvērtību. Lai gan šī prakse bija ātra, tai bija raksturīgs risks. Ja obligācija tika nozagta, nebija iespējas izsekot obligāciju atpakaļ tās likumīgajam saņēmējam.

Šie instrumenti bija arī problemātiski, ja obligāciju emitenti neizpildīja savas saistības samaksāt procentus un pamatsummas maksājumus. Šādos apstākļos, ja ieguldītāji izvēlējās uzsākt tiesvedību tiesā, viņiem tas bija jādara atdot savu īpašumtiesību anonimitāti, tādējādi pirmajā gadījumā zaudējot mērķi iegādāties šādas obligācijas vieta.

Vienā slavenā gadījumā 20. gadsimta 20. gadu beigās Vācijas bankas emitēja miljoniem dolāru uzrādītāja obligācijās Vācijas lauksaimniecības uzlabošanas pasākumu ietvaros. Lai gan obligāciju termiņš bija paredzēts 1958. gadā, un tās bija jāmaksā Ņujorkā, ne procenti, ne pamatsumma līdz šai dienai nav samaksāta.

Uzrādītāja obligāciju noziedzīga izmantošana

Uzrādītāja obligācijas vēsturiski ir bijis iecienīts finanšu instruments naudas atmazgātājiem, nodokļu nemaksātājiem un citiem, kas vēlas slēpt biznesa darījumus. Patiesībā uzrādītāju obligāciju krāpšana ir bijusi bieža literatūras un Holivudas filmu tēma. Klasiskajā 1925. gada romānā Lielais Getsbijs, noslēpumainais galvenais varonis plānoja pārdot apšaubāmas izcelsmes uzrādītāja obligācijas. Un 20. gadsimta beigu filmās Beverlihilsas policists,Nomirt ciet,Siltums, un Panikas istaba, nelieši nozog miljoniem dolāru uzrādītāja obligācijās.

Uzrādītāja obligāciju izmantošana nodokļu apiešanai kļuva populārāka pēc Pirmā pasaules kara. To nelikumīga izmantošana turpinājās līdz 1982. gada Likums par nodokļu taisnīgumu un fiskālo atbildību, kas aizliedza jauno uzrādītāja obligāciju emisiju ASV. Interesanti, Eiroobligācijas joprojām tiek emitētas kā elektroniskās uzrādītāja obligācijas. ASV korporācijas tādā veidā var emitēt savas obligācijas Eiropas tirgū.

Nesēju obligāciju nākotne

Lielākā daļa apgrozībā esošo uzrādītāja obligāciju tika emitētas, kad procentu likmes bija salīdzinoši augstas. Līdz ar to daudzi bija sauca pirms viņu termiņi, lai samazinātu uzskaites izmaksas emitentiem. Pašreizējā izpirkšana ir kļuvusi gandrīz neeksistējoša, pateicoties 2010. gada likumam, kas atbrīvoja bankas un brokeru aģentūras no viņu izpirkšanas pienākuma.

Bieži uzdotie jautājumi par uzrādītāja obligācijām

Vai uzrādītāja obligācijas ir likumīgas jebkur?

Uzrādītāja obligācijas ASV un lielākajā daļā citu valstu praktiski ir izmirušas, jo nav reģistrēts padarīja tās ideāli piemērotas nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizēšanai, nodokļu nemaksāšanai un jebkuram citam nepilngadīgajam darījumi.

Vai uzrādītāja obligācijas joprojām ir kaut ko vērtas?

Ja jums joprojām pieder uzrādītāja obligācija, jūs nevarēsiet to apmaksāt par procentu vērtību, tomēr papīra sertifikātā var būt noteikta vērtība kā kolekcijas priekšmetam.

Kāds ir uzrādītāja obligāciju mērķis?

Uzrādītāja obligācijas pirmo reizi tika emitētas ASV rekonstrukcijas laikmetā, lai valdība varētu piesaistīt naudu dažādiem projektiem.

Vai uzrādītāja obligācijām beidzas derīguma termiņš?

Lai gan uzrādītāja obligācijām tehniski nav derīguma termiņa, kas beidzas pēc to dzēšanas datuma, šodienas uzrādītāja obligāciju turētājiem būs grūtības piesaistīt obligācijas, jo bankām vairs nav jāpilda uzrādītāja obligācijas vērtība, un ASV Valsts kase ir pārtraukusi darbību tos izsniedzot.

Kāda ir atšķirība starp uzrādītāja obligācijām un reģistrētajām obligācijām?

Lai gan reģistrētām obligācijām ir rakstisks un elektronisks ieraksts par obligācijas īpašnieku un dzēšanas datumu, uzrādītāja obligācijas nav reģistrētas kā ieguldījumu vērtspapīri un tām nav sertifikāta īpašnieka ieraksta.

Bottom Line

Uzrādītāja obligācijas ir viegli pārvedami anonīmi parāda instrumenti, kuriem ir noteiktas priekšrocības salīdzinājumā ar citiem valūtas veidiem. Bet tieši šīs īpašības ir padarījušas uzrādītāja obligācijas par populāru līdzekli, ko noziedznieki izmanto, lai apietu likumu. Līdz ar to uzrādītāja obligāciju nākotne joprojām ir neskaidra, un ASV emitētās obligācijas soļo uz izmiršanu.