Bezriska peļņas definīcija
Kas ir bezriska atdeve?
Bezriska ienesīgums ir teorētiska atdeve, ko attiecina uz ieguldījumu, kas nodrošina garantētu ienesīgumu ar nulles risku. The bezriska atdeves likme atspoguļo procentus par ieguldītāja naudu, kas būtu sagaidāms no absolūti bezriska ieguldījuma noteiktā laika periodā.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Bezriska atdeve ir teorētisks skaitlis, kas atspoguļo paredzamo peļņu no ieguldījumiem, kas nerada risku.
- Bezriska atdeve patiesībā nepastāv, un tāpēc tā ir teorētiska, jo visiem ieguldījumiem ir zināms risks.
- ASV Valsts kases tiek uzskatītas par labu bezriska ieguldījumu piemēru, jo valdība nevar nokārtot savu parādu.
- Tādējādi trīs mēnešu ASV valsts parādzīmes procentu likmi bieži izmanto kā rezervi īstermiņa bezriska likmei, jo tai gandrīz nav saistību neizpildes riska.
Izskaidrota bezriska atdeve
Raža tālāk ASV Valsts kases vērtspapīri tiek uzskatīts par labu bezriska peļņas piemēru. Tiek uzskatīts, ka ASV valsts kasēm ir minimāls risks, jo valdība nevar nokārtot savu parādu. Ja naudas plūsma ir zema, valdība var vienkārši izdrukāt vairāk naudas, lai segtu savus procentu maksājumus un pamatsummas atmaksas saistības. Tādējādi investori parasti izmanto procentu likmi trīs mēnešu ASV
Valsts kase (Parādzīme) kā īstermiņa bezriska likmes aizstājējs, jo īstermiņa valdības emitētiem vērtspapīriem ir praktiski nulle saistību neizpildes riski, jo viņus atbalsta pilnīga ASV valdības ticība un gods.Bezriska ienesīgums ir likme, pēc kuras mēra citus ienākumus. Investori, kas iegādājas vērtspapīru ar zināmu riska pakāpi, kas ir augstāks par ASV Valsts kasi, pieprasīs lielāku peļņu nekā bezriska peļņa. Atšķirība starp gūto peļņu un bezriska peļņu ir riska prēmija par drošību. Citiem vārdiem sakot, peļņa no bezriska aktīva tiek pievienota riska prēmijai, lai noteiktu kopējo paredzamo ieguldījumu atdevi.
Kā aprēķināt
The Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM), kas ir viens no finanšu pamatmodeliem, tiek izmantots, lai aprēķinātu paredzamo ieguldījumu atdevi aktīvu, pielīdzinot vērtspapīra atdevi bezriska peļņas un riska prēmijas summai, kuras pamatā ir un beta par nodrošinājumu. CAPM formula tiek parādīta šādi:
Ra = Rf + [Ba x (R.m -Rf)]
kur R.a = vērtspapīra atgriešana.
Ba = vērtspapīra beta.
Rf = bezriska likme.
Pati riska prēmija tiek iegūta, no tirgus atdeves atņemot bezriska peļņu, kā redzams CAPM formulā kā Rm - Rf. Tirgus riska prēmija ir peļņas pārsniegums, kas paredzams kompensēt ieguldītājam papildu ienesīguma nepastāvību, ko viņš piedzīvos, pārsniedzot bezriska likmi.
Īpaši apsvērumi
Bezriska peļņas jēdziens ir arī būtiska sastāvdaļa Black-Scholes opciju cenu noteikšanas modelis un Mūsdienu portfeļa teorija (MPT), jo tas būtībā nosaka etalonu, virs kura aktīviem, kuriem ir risks, vajadzētu darboties.
Teorētiski bezriska likme ir minimālā atdeve, ko ieguldītājam vajadzētu sagaidīt no jebkura ieguldījuma riska summa nebūtu pieļaujama, ja vien paredzamā peļņas norma nebūtu lielāka par bezriska likme. Tomēr praksē bezriska likme tehniski nepastāv; pat visdrošākajiem ieguldījumiem ir ļoti mazs risks.