Izpratne par ETF vs. Kopfondu indekss

ETF vs. Kopfondu indekss: pārskats

Biržā tirgotie fondi (ETF) ir kļuvuši aizvien populārāki kopš to dibināšanas 1993. gadā. Bet, neraugoties uz investoru mīlas dēku ar ETF, rūpīgāks ieskats rāda, ka indeksu kopfondi joprojām ir galvenā izvēle lielākajai daļai mazumtirdzniecības indeksu investoru. Šeit mēs aplūkosim iemeslus, kāpēc ETF ir kļuvuši tik populāri, un analizēsim, vai tiem ir jēga-no izmaksu, lieluma un laika perioda viedokļa-kā alternatīvai indeksu kopfondiem.

Tāpat kā daudzos finanšu lēmumos, nosakot, kuram ieguldījumu instrumentam uzticēties, ir jāsaskaras ar skaitļiem. Ņemot vērā izmaksu salīdzinājumu, vidējais pasīvais privātais investors izlems izmantot indeksu fondus. Šiem investoriem vienkārša saglabāšana var būt labākā politika. Savukārt pasīvos institucionālos ieguldītājus un aktīvos tirgotājus, pieņemot lēmumu, visticamāk ietekmēs kvalitatīvi faktori. Pirms apņematies, pārliecinieties, ka zināt, kur atrodaties.

ETF

Tā kā ETF ir elastīgi ieguldījumu instrumenti, tie piesaista plašu ieguldījumu sabiedrības daļu. Gan pasīviem investoriem, gan aktīviem tirgotājiem ETF šķiet pievilcīgi.

Pasīvie institucionālie investori mīl ETF par to elastību. Daudzi tos uzskata par lielisku alternatīvu nākotnes līgumi. Piemēram, ETF var iegādāties mazākos izmēros. Tiem arī nav nepieciešama īpaša dokumentācija, īpaši konti, apgāšanās izmaksas vai rezerve. Turklāt daži ETF attiecas uz etaloniem, ja nav nākotnes līgumu.

Aktīvi tirgotāji, tostarp riska ieguldījumu fonds tirgotāji, mīl ETF viņu ērtībai, jo tos var tirgot tikpat viegli kā akcijas. Tas nozīmē, ka tiem ir rezerves un tirdzniecības elastība, ko nepārsniedz indeksu kopfondi. Ironiski, ETF ir atbrīvoti no īsa pārdošana augšupejas noteikums, kas nomoka parastos krājumus (īsās pozīcijas pārdošanas ātruma noteikums neļauj īsās pozīcijas pārdevējiem saīsināt akciju, ja vien pēdējā darījuma rezultātā nav palielinājies cenas līmenis).

Kopfondu indekss

Savukārt pasīvajiem privātajiem investoriem to vienkāršības dēļ patiks indeksu kopfondi. Investoriem nav nepieciešams brokeru konts vai depozīts indeksa fondos. Parasti tos var iegādāties, izmantojot ieguldītāja banku. Tādējādi ieguldītājiem viss ir vienkāršs - apsvērums, ko ieguldījumu padomdevēju kopiena turpina ignorēt.

Galvenās atšķirības

Katram ETF un indeksu kopfondiem ir savas priekšrocības un trūkumi izmaksas, kas saistītas ar indeksa izsekošanu (iespēja izsekot attiecīgā indeksa veiktspējai) un tirdzniecība. Izmaksas, kas saistītas ar indeksa izsekošanu, iedala trīs galvenajās kategorijās. Tiešam salīdzinājumam par to, kā šīs izmaksas pārvalda ETF un indeksu kopfondi, vajadzētu palīdzēt jums pieņemt apzinātu lēmumu, izvēloties starp diviem ieguldījumu instrumentiem.

Pirmkārt, pastāvīga līdzsvarošana, kas notiek ar indeksu fondiem ikdienas neto dzēšanas dēļ, rada nepārprotamu rezultātu izmaksas komisijas veidā un netiešās izmaksas piedāvājuma un pieprasījuma starpības veidā par nākamo pamatā esošo fondu tirgojas. ETF ir unikāls process, ko sauc par radīšanu/izpirkšanu natūrā (tas nozīmē, ka ETF akcijas var izveidot un izpirkt ar līdzīgu grozu vērtspapīri), kas ļauj izvairīties no šīm darījumu izmaksām.

Otrkārt, aplūkojot naudas vilcienu, ko indeksu kopfondiem var definēt kā izmaksas par skaidras naudas turēšanu, lai tiktu galā ar iespējamo ikdienas neto dzēšanu, atkal tiek dota priekšroka ETF. ETF necieš šādu naudas plūsmas pakāpi iepriekš minētā radīšanas/izpirkšanas natūrā procesa dēļ.

Treškārt, dividenžu politika ir viena no jomām, kur indeksu fondiem ir skaidras priekšrocības salīdzinājumā ar ETF. Indeksa fondi ieguldīs savus līdzekļus dividendes nekavējoties, turpretī ETF uzticības raksturs liek tiem uzkrāt šo naudu ceturkšņa laikā, līdz tā tiek sadalīta akcionāriem ceturkšņa beigās. Ja mēs atgrieztos dividenžu vidē, kāda bija 1960. un 70. gados, šīs izmaksas noteikti kļūtu par lielāku problēmu.

Izsekošanas izmaksas var iedalīt arī trīs kategorijās: pārvaldības maksas, akcionāru darījumu izmaksas un nodokļi. Pirmkārt, pārvaldības maksa ETF parasti ir zemāka, jo fonds nav atbildīgs par fondu uzskaiti (brokeru sabiedrība sedz šīs izmaksas ETF turētājiem). Tas neattiecas uz indeksu kopfondiem.

Otrkārt, akcionāru darījumu izmaksas indeksu kopfondiem parasti ir nulle, bet ETF gadījumā tas tā nav. In patiesībā akcionāru darījumu izmaksas ir lielākais faktors, nosakot, vai ETF ir piemēroti investors. Izmantojot ETF, akcionāru darījumu izmaksas var iedalīt komisijas maksās un piedāvājuma pieprasīšanas starpībās. ETF likviditāte, kas dažos gadījumos var būt būtiska, noteiks cenu starpības likmi.

Visbeidzot, šo divu ieguldījumu instrumentu aplikšana ar nodokļiem dod priekšroku ETF.

ETF var atbrīvoties no fondam piemītošā kapitāla pieauguma, veicot izpirkšanu natūrā, izsniedzot vērtspapīrus ar vislielāko nerealizēto peļņu.

Īpaši apsvērumi

Parasti izvēle starp ETF un indeksu kopfondiem ir atkarīga no vissvarīgākajiem jautājumiem: pārvaldības maksas, akcionāru darījumu izmaksas, nodokļi un citas kvalitātes atšķirības.