Spēcīga formas efektivitātes definīcija

Kas ir spēcīga formu efektivitāte?

Spēcīga formas efektivitāte ir visstingrākā versijas versija efektīva tirgus hipotēze (EMH) ieguldījumu teorija, norādot, ka visa informācija a tirgusvalsts vai privāta, tiek uzskaitīta akciju cenā.

Spēcīgas formas efektivitātes praktiķi uzskata, ka pat iekšējā informācija nevar dot investors priekšrocība. Šī pakāpe tirgus efektivitāti tas nozīmē peļņu pārsniedz normālo atgriežas nevar realizēt neatkarīgi no pētījumu apjoma vai informācijas, kas investoriem ir pieejama.

Izpratne par spēcīgu formu efektivitāti

Spēcīga formas efektivitāte ir EMH sastāvdaļa un tiek uzskatīta par daļu no nejaušas staigāšanas teorija. Tajā teikts, ka cena vērtspapīri un līdz ar to arī kopējais tirgus nav nejaušs, un to ietekmē pagātnes notikumi.

Spēcīga formas efektivitāte ir viena no trim dažādām EMH pakāpēm, pārējās ir vāja un daļēji spēcīga efektivitāte. Katra no tām ir balstīta uz vienu un to pašu pamata teoriju, bet nedaudz atšķiras stingrības ziņā.

Spēcīga formu efektivitāte vs. Vāja formas efektivitāte un daļēji spēcīga formas efektivitāte

The vājas formas efektivitātes teorija, iecietīgākais no grupas, apgalvo, ka akciju cenas atspoguļo visu pašreizējo informāciju, bet arī to atzīst anomālijas var atrast, pētot uzņēmumu finanšu pārskati pamatīgi.

The daļēji spēcīga forma efektivitātes teorija iet soli tālāk, veicinot domu, ka visa publiski pieejamā informācija tiek izmantota akciju aprēķinos pašreizējā cena. Tas nozīmē, ka ieguldītājiem nav iespējams identificēt nepietiekami novērtēts vērtspapīrus un gūt lielāku peļņu tirgū, izmantojot kādu no tiem tehnisks vai fundamentāla analīze.

Tie, kas abonē šo EMH versiju, uzskata, ka tikai informācija, kas nav viegli pieejama sabiedrībai var palīdzēt ieguldītājiem palielināt peļņu līdz darbības līmenim, kas pārsniedz vispārējo tirgū. Spēcīgās formas efektivitātes teorija noraida šo priekšstatu, norādot, ka nav publiskas vai iekšējas informācijas informāciju, iegūs ieguldītājs, jo pat iekšējā informācija tiek atspoguļota pašreizējā akcijā cena.

Spēcīgas formas efektivitātes vēsture

Princeton aizsāka spēcīgas formas efektivitātes koncepciju ekonomika profesors Bērtons G. Malkiels savā grāmatā, kas publicēta 1973. gadā ar nosaukumu "Random Walk Down Wall Street".

Aprakstīja Malkiels ieņēmumu aplēses, tehniskā analīze un ieguldījumu konsultācijas pakalpojumi ir “bezjēdzīgi”. Viņš teica, ka labākais veids, kā palielināt peļņu, ir ievērot a pirkšanas un turēšanas stratēģija, piebilstot, ka portfeļi ekspertu konstruētajam nevajadzētu būt labākam par akciju grozu, ko salicis pērtiķis ar aizsietām acīm.

Spēcīgas formas efektivitātes piemērs

Lielākā daļa spēcīgas formas efektivitātes piemēru ietver iekšējo informāciju. Tas ir tāpēc, ka spēcīga formas efektivitāte ir vienīgā EMH daļa, kas ņem vērā īpašumtiesību informāciju. Teorija norāda, ka pretēji izplatītajam uzskatam iekšējās informācijas uzkrāšana nepalīdzēs investoram gūt lielu peļņu tirgū.

Šeit ir piemērs tam, kā spēcīga formas efektivitāte varētu izpausties reālajā dzīvē. A galvenais tehnoloģiju virsnieks (CTO) a publiski tehnoloģiju uzņēmums uzskata, ka viņa firma sāks zaudēt klientus un ieņēmumi. Pēc jaunas produkta funkcijas iekšējās ieviešanas beta testētājiem, CTO bailes ir apstiprinātas, un viņš zina, ka oficiālā ieviešana būs flops. Tā tiks uzskatīta par iekšēju informāciju.

CTO nolemj uzņemties a īsa pozīcija savā uzņēmumā, faktiski derējot pret akciju cenu kustību. Ja akciju cena samazināsies, CTO gūs peļņu, un, ja akciju cenas pieaugs, viņš zaudēs naudu.

Tomēr, kad produkta funkcija tiek publiskota, akciju cena netiek ietekmēta un nesamazinās, pat ja klienti ir vīlušies par produktu. Šis tirgus ir spēcīgs un efektīvs, jo pat produkta flopā esošā iekšējā informācija jau bija iekļauta akcijās. CTO šajā situācijā zaudētu naudu.