Ar inflāciju saistīto obligāciju plusi un mīnusi

Inflācija var mazināt ieguldījumus ar fiksētiem ienākumiem, samazinot to pirktspēju un samazinot to reāla atdeve laika gaitā. Tas notiek pat tad, ja inflācijas līmenis ir salīdzinoši zems. Ja jums ir portfelis, kas atgriež 9%un inflācijas līmenis ir 3%, tad jūsu reālā peļņa ir aptuveni 6%. Ar inflācijas indeksu saistītās obligācijas var palīdzēt dzīvžogs pret inflācijas risku, jo to vērtība pieaug inflācijas periodos.

ASV, Indija, Kanāda un daudzas citas valstis emitē ar inflāciju saistītas obligācijas.

  Tā kā ar inflāciju indeksētās obligācijas mazina nenoteiktību, tās ir populāra ilgtermiņa plānošana ieguldījumu instruments gan privātpersonām, gan iestādēm.

Kā darbojas ar inflāciju saistītas obligācijas

Ar inflāciju saistītās obligācijas ir saistītas ar patēriņa preču izmaksām, ko mēra pēc inflācijas indeksa, piemēram, patēriņa cenu indeksa (PCI). Katrai valstij ir sava metode šo izmaksu regulārai aprēķināšanai. Turklāt katrai valstij ir sava aģentūra, kas ir atbildīga par ar inflāciju saistīto obligāciju emisiju.

Amerikas Savienotajās Valstīs, Valsts kases ar inflāciju aizsargāti vērtspapīri (TIPS) un ar inflāciju indeksētas krājobligācijas (Es obligācijas) ir piesaistīti ASV PCI vērtībai un tos pārdod ASV Valsts kase . Apvienotajā Karalistē inflāciju saistītus jauncūkas emitē Apvienotās Karalistes Parādu pārvaldības birojs un tie ir saistīti ar šīs valsts mazumtirdzniecības cenu indeksu (RPI).Kanādas Banka emitē šīs valsts reālās peļņas obligācijas, bet Indijas ar inflāciju indeksētās obligācijas emitē ar Indijas Rezervju bankas starpniecību (RBI).

Kopumā izcils direktors Obligāciju apjoms palielinās līdz ar inflāciju saistītām obligācijām. Tātad, seja vai obligācijas nominālvērtība palielinās, kad notiek inflācija. Tas ir pretēji cita veida vērtspapīriem, kuru vērtība bieži samazinās, pieaugot inflācijai. Obligāciju izmaksātie procenti tiek koriģēti arī atbilstoši inflācijai. Nodrošinot šīs funkcijas, ar inflāciju saistītās obligācijas var mīkstināt inflācijas patieso ietekmi uz obligāciju turētāju.

Ar inflāciju saistīto obligāciju riski

Lai gan ar inflāciju saistītām obligācijām ir ievērojams kāpuma potenciāls, tām ir arī noteikti riski. To vērtībai ir arī tendence svārstīties līdz ar procentu likmju kāpumu un kritumu. TIPS un daudzi to globālie ar inflāciju saistītie partneri deflācijas laikā nepiedāvā ļoti labu aizsardzību. ASV Valsts kase nosaka TIPS sākotnējo minimālo vērtību.Tomēr risks joprojām ir ievērojams, jo pastāv vecāki TIPS jautājumi, kas ilgus gadus ir koriģēti pēc inflācijas uzkrājumi, ko var zaudēt deflācijai. Šis deflācijas risks izraisīja to, ka 2008. gadā TIPS bija zemāka par citām valsts obligācijām.

PADOMI rada arī sarežģījumus tirdzniecībā un nodokļos, kas neietekmē citus fiksēti ienākumi aktīvu klases. Tas galvenokārt ir tāpēc, ka ar inflāciju saistītajām obligācijām ir divas vērtības: obligācijas sākotnējā nominālvērtība un pašreizējā vērtība, kas koriģēta atbilstoši inflācijai. Pamatsummas korekcijas nodokļu vajadzībām tiek uzskatītas par gada ienākumiem. Tomēr ieguldītāji faktiski nesaņem korekcijas šajā gadā. Tā vietā viņi saņem lielākus kuponu maksājumus un saņem tikai ar inflāciju palielinātu pamatsummu, kad obligācija beidzas. Tādējādi ieguldītājiem var tikt uzlikti nodokļi par to, kas pazīstams kā fantoma ienākumi.

Ar inflāciju saistīto obligāciju vēsture

Ar revolūciju saistītās obligācijas tika izstrādātas Amerikas revolūcijas laikā, lai apkarotu inflācijas kodīgo ietekmi uz reālā vērtība patēriņa precēm. Masačūsetsa emitēja ar inflāciju indeksētas obligācijas, sākot ar 1780. gadu, bet inflācijas indeksēšana likās nevajadzīga izveidotajām valstīm zelta standarts.

Lielākā daļa pasaules bija atteikusies no zelta standarta līdz 70. gadiem, un pieaugošā inflācija radīja jaunu pieprasījumu pēc ar inflāciju saistītām obligācijām.1981. gadā Apvienotā Karaliste sāka emitēt pirmās modernās ar inflāciju saistītās obligācijas jeb "saistītājus", kā tos bieži sauc.Citas valstis sekoja šim piemēram, Zviedrija, Kanāda un Austrālija.  ASV Valsts kase nelaida obligācijas ar inflāciju indeksā līdz 1997. gadam, un Indija tajā pašā gadā emitēja obligācijas, kas indeksētas pēc kapitāla.Tomēr Indija līdz 2013. gadam neizlaida pilnībā ar inflāciju indeksētas obligācijas, kas aizsargā gan kuponus, gan pamatsummu.

Bottom Line

Neskatoties uz sarežģīto raksturu un iespējamo negatīvo ietekmi deflācijas periodos, ar inflāciju saistītās obligācijas joprojām ir ārkārtīgi populāras. Tie ir uzticamākais ieguldījumu instruments, kas nodrošina aizsardzību pret īstermiņa inflāciju. Kodīgā ietekme, ko inflācija var atstāt uz peļņu, ir spēcīgs motivējošs faktors, kas nosaka šo obligāciju popularitāti. Papildu inflācijas saistīto obligāciju kāpums ir tas, ka to ienesīgums nav korelē ar akcijām vai citiem aktīviem ar fiksētu ienākumu. Ar inflāciju saistītās obligācijas ir nodrošinājums pret inflāciju, un tās arī palīdz nodrošināt dažādošana sabalansētā portfelī.