Kā izmantot iekšējās un institucionālās akciju īpašumtiesības

Ja esat investors, ir vērts zināt, ko dara uzņēmuma īpašnieki un svarīgākie akcionāri. Vērojot korporatīvo tirdzniecības darbību iekšēji un liels institucionālie ieguldītāji, ir vieglāk izprast akciju izredzes. Lai gan iekšējās vai institucionālās īpašumtiesības ne vienmēr ir pirkšanas vai pārdošanas signāls, tas noteikti piedāvā ērtu pirmo ekrānu, meklējot labu ieguldījumu.

Tālāk ir sniegts īss pārskats par to, kā piekļūt iekšējai informācijai un institucionālajai īpašumtiesību informācijai, lai pieņemtu pamatotus lēmumus par ieguldījumiem.

Iekšējās informācijas īpašumtiesības

Iekšējās personas ir uzņēmuma darbinieki, direktori, radinieki vai jebkurš cits, kam ir piekļuve uzņēmuma pamatinformācijai, pirms tā tiek darīta pieejama sabiedrībai. Pievēršot lielu uzmanību tam, ko iekšējās personas dara ar uzņēmuma akcijām, gudri investori var izdarīt pamatotu pieņēmumu viņi daudz vairāk zina par sava uzņēmuma izredzēm nekā mēs visi. Tā kā iekšējās informācijas turēšana un tirdzniecība var ietekmēt akciju cenas, Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) pieprasa uzņēmumiem iesniegt ziņojumus par šiem jautājumiem, dodot investoriem iespēju gūt ieskatu iekšējās informācijas darbībā.

Veidlapas

Pārskatu veidlapas varat izgūt no SEC EDGAR datu bāze vai SEC Info Insider Trading Reports. Visatbilstošākās formas, kas palīdz investoriem pārskatīt iekšējās informācijas, ir DEF 14A veidlapa, 13D un 13G veidlapa, kā arī 3., 4. un 5. veidlapa.

DEF 14A veidlapa

Šo veidlapu sauc arī par galīgo starpniekservera paziņojumu. Šis ir pilnvaras paziņojums, kurā investori var atrast sarakstu režisori un virsniekiem, kā arī katram piederošo akciju skaitu. Kā SEC prasība publiski tirgojamiem uzņēmumiem ir jāiesniedz DEF 14A veidlapa pirms ikgadējās akcionāru sapulces. Šajā veidlapā ir uzskaitīti arī patiesie labuma guvēji - personas vai organizācijas, kurām pieder vairāk nekā 5% uzņēmuma akcijas - kopā ar citu būtisku informāciju, piemēram, valdes locekļu nominācijas, kā arī izpilddirektors kompensāciju.

Grafiki 13D un 13G

Grafiks 13D un Grafiks 13G ir arī atbilstošas ​​veidlapas, lai atklātu informāciju par patiesajiem īpašniekiem. Tālāk ir sniegts īss katras veidlapas apraksts.

• Grafiks 13D: Šo veidlapu sauc arī par izdevīgo īpašumtiesību pārskatu. Ikvienam, kam pieder vairāk nekā 5% uzņēmuma akciju, jāiesniedz SEC veidlapa 13D 10 dienu laikā pēc akciju iegādes. Veidlapā jāiekļauj arī akciju iegādes iemesls - apvienošanās, uzņēmuma iegāde vai pārņemt. Cita informācija šajā veidlapā ietver īpašnieka identitāti un darījuma līdzekļu avotu.
• Grafiks 13G: Tāpat kā grafiks 13D, šī veidlapa ļauj sabiedrībai uzzināt par ikvienu, kam pieder vairāk nekā 5% no uzņēmuma kopējiem krājumiem. Bet tas ir daudz īsāks nekā 13D, jo tas prasa daudz mazāk informācijas. Īpašniekiem, kuri iegūst vairāk nekā 20% uzņēmuma akciju, automātiski jāiesniedz 13.D veidlapa.

3., 4. un 5. veidlapa

3., 4. un 5. veidlapa tiek iesniegta, lai atklātu iekšējās faktiskās īpašumtiesības, ja akcionāriem ir vairāk nekā 10% balsstiesību. Veidlapas tiek iesniegtas dažādos akciju iegādes posmos.

Privātpersonu fails 3. veidlapa kad viņi pirmo reizi iegādājas akcijas. Šo veidlapu sauc arī par sākotnējo paziņojumu par vērtspapīru labuma guvumu. 3. veidlapa palīdz SEC izsekot sākotnējām īpašumtiesībām un to, vai notiek aizdomīgas darbības.

4. veidlapa ir arī atsauce uz pārskatu par faktisko īpašumtiesību izmaiņām. Šo veidlapu izmanto, lai ziņotu par jebkādām izmaiņām īpašnieku īpašumā, kam pieder vairāk nekā 10% uzņēmuma akciju. Daļa pārskatu ietver akcionāra attiecības ar uzņēmumu.

Pazīstams arī kā Gada pārskats par faktisko īpašumtiesību izmaiņām, 5. veidlapa ir ikgadējs saimniecību momentuzņēmums. Iekšējās informācijas tirdzniecība jāiesniedz elektroniski, izmantojot EDGAR sistēmu, divu dienu laikā pēc darījuma, sniedzot ārējiem ieguldītājiem pietiekami aktuālu informāciju par īpašumtiesībām.

Iekšējās informācijas interpretēšana

Augsta iekšējās informācijas īpašumtiesības parasti norāda uz uzticību uzņēmuma perspektīvām un īpašumtiesībām uz tās akcijām. Tas savukārt dod uzņēmuma vadībai stimulu padarīt uzņēmumu rentablu un maksimāli palielināt peļņu akcionāra vērtība.

Bet jums var būt pārāk daudz iekšējās informācijas. Kad iekšējās personas iegūst korporatīvo kontroli, vadība var nejust atbildību pret akcionāriem un tā vietā pret sevi. Tas bieži notiek uzņēmumos ar vairāku veidu akcijām, kas nozīmē, ka vienai klasei ir vairāk balsstiesību nekā citai.

Piemēram, Google daudz publiskotais sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) 2004. gada rudenī tika kritizēts par īpašas klases balsstiesīgo akciju emisiju noteiktiem uzņēmumu vadītājiem. Kritiķi par divu klašu akcija struktūra apgalvo, ka gadījumā, ja vadītāji dod mazāk nekā apmierinošus rezultātus, viņu nomaiņa ir mazāka, jo viņiem ir 10 reizes vairāk balsstiesību nekā parastajiem akcionāriem.

Kamēr iekšējās informācijas pirkšana parasti ir laba zīme, nebaidieties no iekšējās informācijas pārdošanas, ja vien to nav daudz. Iekšējie cilvēki mēdz pirkt, jo viņiem ir pozitīvas cerības, bet viņi var pārdot iemeslu dēļ, kas nav atkarīgi no viņu cerībām uz uzņēmumu.

Kuriem iekšējiem skatīties

Ir svarīgi zināt, kuras iekšējās personas skatīties. Meklējiet vairāku iekšējās informācijas darbību kopas. Ja uzņēmumam īsā laika posmā ir vairāk nekā viens līdzīgas iekšējās informācijas tirdzniecības gadījums, ir pazīmes, kas liecina par iekšējās informācijas vienprātību. Liels darījumi nozīmē arī vairāk nekā mazi darījumi.

Iekšējās informācijas ieguvēji ar pierādītiem sasniegumiem, veicot 4. veidlapas aktivitātes, būtu jāuzrauga rūpīgāk nekā tie, kuru pagātnes rekordi ir nelieli vai slikti. Visticīgākais tirdzniecība aktivitāte nāk no augstākā līmeņa vadītājiem ar vislabāko ieskatu uzņēmumā, tāpēc meklējiet izpilddirektoru un finanšu direktoru darījumus.

Visbeidzot, esiet piesardzīgs, ievietojot pārāk daudz akciju iekšējās informācijas tirdzniecībā, jo dokumentus, kas par tiem ziņo, var būt grūti interpretēt. Daudzi 4. veidlapas darījumi neatspoguļo pirkšanu un pārdošanu, kas attiecas uz nākotnes akciju darbību. Vingrinājums akciju opcijaspiemēram, 4. veidlapas dokumentos tiek parādīts gan pirkums, gan pārdošana, tāpēc tas ir apšaubāms signāls.

Automātiskā tirdzniecība ir vēl viena grūti interpretējama darbība. Lai pasargātu sevi no tiesas prāvām, iekšējās informācijas izstrādātāji nosaka vadlīnijas pirkšanai un pārdošanai, izpildi atstājot kādam citam. SEC 4. veidlapas dokumenti atklāj šos praktiskos iekšējās informācijas darījumus, taču tie ne vienmēr norāda, ka pārdošana tika plānota tālu pirms laika.

Iestādes īpašumtiesības

Organizācijas, kas kontrolē daudz naudas -kopfondu, pensiju fondi vai apdrošināšanas sabiedrības - kuras pērk vērtspapīrus institucionālie ieguldītāji. Šiem uzņēmumiem pieder akcijas klientu vārdā, un parasti tiek uzskatīts, ka tie ir tirgus pieprasījuma un piedāvājuma spēks.

Debates par sekām

Tas, vai institucionālās īpašumtiesības uz akciju ir laba lieta, joprojām ir diskusiju jautājums. Pīters Linčs, viņa vislabāk pārdotajā Viens augšā Volstrītā, ir uzskaitītas 13 perfekta krājuma īpašības. Viens no tiem ir šāds: "Iestādēm tas nepieder analītiķi neievēro to. "Lynch dod priekšroku akcijām, kuras lielās investīciju grupas aizmirst, jo šīm akcijām ir lielāka iespēja tikt nepietiekami novērtētām. Linčs apgalvo, ka uzņēmumi, kuru akcijas pieder institucionālajiem investoriem, tiek godīgi novērtēti, ja ne pārvērtēti.

Dibinātājs Viljams O'Nīls Investoru biznesa dienas, no otras puses, apgalvo, ka, lai pārvietotos, nepieciešams ievērojams pieprasījums akciju cena augšu, un lielākais akciju pieprasījuma avots ir institucionālie investori. O'Nīls uzskata, ka, ja akcijai nav institucionālu īpašnieku, tas ir tāpēc, ka viņi to jau ir redzējuši un noraidījuši. Savā grāmatā Kā nopelnīt naudu akcijās, O'Nīlam institucionālā sponsorēšana ir sestā īpašība, kas jāmeklē akcijās, kuras ir vērts iegādāties.

Gan O'Nīls, gan Linčs piekrīt, ka iestāžu īpašumtiesības var būt bīstamas. Šīs lielās iestādes pārvietojas iekšā un ārā ļoti lielās pozīcijās bloki tāpēc viņi nevar graciozi pirkt vai pārdot kapitāldaļas. Ja ar uzņēmumu kaut kas noiet greizi un visi tā lielie īpašnieki masveidā pārdod, akciju vērtība kritīsies.

Lai gan ir kopieguldījumu fondi, kas darbojas ilgākā termiņā, un pensiju fondi parasti ir ilgtermiņa akcionāri, institucionālie ieguldītāji mēdz reaģēt uz īstermiņa notikumiem. Augstā korelācija starp augstajām institucionālajām īpašumtiesībām un akciju cenu svārstībām ir dzīves fakts, veicot ieguldījumus, un tā tas ir maksā, lai uzzinātu, ar ko nodarbojas iestādes, un vai akcija, kas jūs interesē, jau ir liela institucionāla interese.

Kur atrast informāciju par turējumiem

Institucionāls investīciju menedžeri tiem, kas izmanto vērtspapīru ieguldījumu tiesības vairāk nekā 100 miljonu ASV dolāru apmērā, ir jāziņo par savu turējumu 13F veidlapa ar SEC. Šo veidlapu reizi ceturksnī aizpilda institucionālo ieguldījumu pārvaldnieki, kuru pārvaldībā esošie aktīvi (AUM) ir vismaz 100 miljoni ASV dolāru 45 dienu laikā pēc ceturkšņa beigām. Atkal varat meklēt un izgūt veidlapas 13F dokumentus, izmantojot SEC EDGAR datubāzi. Yahoo Finance piedāvā arī ļoti noderīgu vietni, kurā sīki aprakstīta akciju īpašumtiesības. Saņemiet konkrēta uzņēmuma piedāvājumu un pēc tam noklikšķiniet uz sadaļas ar nosaukumu "Turētāji", lai iegūtu informāciju par uzņēmuma institucionālajiem īpašniekiem.

Bottom Line

Protams, iekšējās informācijas iestādes un iestādes mēdz būt gudras, centīgas un sarežģīti investori, tāpēc viņu īpašumtiesības ir labs kritērijs pētījuma pirmajam ekrānam vai uzticams akciju analīzes apstiprinājums. Bet nekad nepamatojiet ieguldījumu lēmumu tikai uz iekšējās informācijas vai iestāžu īpašumtiesību informāciju.