Wall Street verlaagt verkooprating op S&P's nieuwste aandelensector

De scherpe daling van veel grote technologieaandelen in de afgelopen dagen heeft duidelijk gemaakt hoe ongelukkig Wall Street is met de nieuwe, spraakmakende aandelensector die is gecreëerd voor de S&P 500: communicatiediensten. De recente herschikking van de sectoren van S&P heeft een hoge vlucht genomen FAANG leden Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) en het moederbedrijf van Google, Alphabet Inc. (GOOGL) in deze nieuwe groep samen met ander internet en media groeiaandelen. Maar in plaats van een nieuwe lieveling te worden van analisten en strategen, heeft de communicatiedienstensector negatieve beoordelingen ontvangen, Business insider rapporten, zoals samengevat in de onderstaande tabel. De daling van deze megacap-techaandelen - die een enorm deel van de marktwaarde van de sector uitmaken - heeft de prestaties van de groep de afgelopen dagen naar beneden gehaald. Dat is slechts een van de vele klachten over de sector, die we hieronder schetsen. (Zie voor meer ook: 5 manieren waarop de S&P 500-aandelenshuffle beleggers zal beïnvloeden.)

Wall Street-bedrijven worden bearish over communicatiediensten

Stevig	Beoordeling communicatiediensten
RBC Kapitaal	ondergewicht
Bank of America Merrill Lynch	ondergewicht
Wells Fargo	ongunstig
Morgan Stanley	Gelijk gewicht

Bron: Business Insider

Wat belangrijk is voor beleggers

De ratings voor de nieuwe sector zijn negatief, wat een effectieve verkooprating is, of lauw, volgens Business Insider en Morgan Stanley.

RBC Kapitaal. Ze zien een afnemend winstmomentum bij de grote technologieaandelen die nu in communicatiediensten worden aangeboden, met een toenemende incidentie van neerwaartse herzieningen in EPSschattingenen een afnemende incidentie van positieve winst verrassingen in het tweede kwartaal. RBC maakt zich ook zorgen dat Facebook en Alphabet erg populaire bedrijven zijn onder hedgefondsen, en zijn zwaar overgewicht posities in grote kapgroei beleggingsfondsen. Als deze institutionele aandeelhouders plotseling negatief worden over deze aandelen, kan dat een verkoopwaanzin veroorzaken. Ten slotte merkt RBC op dat verhoogde regulering van de grote technologienamen een ander negatief punt zou kunnen zijn. (Zie voor meer ook: Hedge Fund-weddenschappen spiegelen Dotcom-bubbel, alleen veel groter.)

Bank of America Merrill Lynch. Ze noemen ook regelgeving, aangespoord door zaken als privacykwesties en datalekken waarbij Facebook betrokken is, als een mogelijk negatief punt voor communicatiediensten. Als de Amerikaanse economische groei zich verbreedt, is BofAML ook van mening dat beleggers uit overvolle groeiaandelen zouden kunnen rouleren naar andere aandelen die hiervan kunnen profiteren. De onderstaande tabel illustreert hoe de grote technologieaandelen die nu in communicatiediensten zitten, van hun hoogtepunt zijn gedaald.

Communicatiediensten: de grootste spelers vallen

Aandelen of Index	Prijs versus 2018 Hoog
Facebook	(27.8%)
Netflix	(17.7%)
Alfabet	(10.9%)
S&P 500-index (SPX)	(2.0%)

Bron: Yahoo Finance; gegevens vanaf de opening van de markt op oktober. 9.

Wells Fargo.  "We hebben richtlijnen opgesteld voor de nieuwe communicatiedienstensector met een ongunstige rating", schreef Scott Wren, een senior wereldwijde aandelenstrateeg bij Wells Fargo, in een klantnota van oktober. 1. Hij voegde eraan toe, per Business Insider, "verder, omdat marktdalingen vaak onverwacht zijn, raden we aan activaklassen aan te houden die de neiging hebben om goed wanneer aandelenmarkten correct zijn, zoals obligaties van hoge kwaliteit en hedgefondsen voor gekwalificeerde beleggers, in overeenstemming met het risico van een belegger tolerantie."

Morgan Stanley. Terwijl Wells Fargo een gunstige beoordeling heeft voor consument cyclisch en neutraal voor informatietechnologie, is Morgan Stanley onderwogen in beide, aangezien hij buitensporig veel waarde hecht aan taxaties in elke. Wat de nieuwe sector voor communicatiediensten betreft, ziet Morgan Stanley echter een aantrekkelijk voorwaartse P/E-ratio ten opzichte van de S&P 500 als geheel. Toch zien ze hier geen koopkans.

Michael Wilson, de belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg bij Morgan Stanley, schreef onlangs per Business Insider: "we zouden dit niet classificeren als een waarde sector." Hij merkt op dat de groei van de toekomstige winst in deze sector ten opzichte van de markt eind 2016 een hoogtepunt bereikte. Communicatiediensten zijn gedaald met 5,6% YTD tot en met oktober. 8, terwijl de S&P 500 met 7,9% is gestegen, volgens S&P Dow Jones-indexen. (Zie voor meer ook: 2 grote rode vlaggen voor de aandelenmarkt.)

Vooruit kijken

In een ander rapport ziet Morgan Stanley problemen in het verschiet voor technologieaandelen in 2019, op basis van buitensporige waarderingen die doen denken aan de dotcom-bubbel, per ander Business insider verhaal. Ondertussen ziet Goldman Sachs verschillende zorgen die de winst in alle sectoren in 2019 kunnen schaden. (Zie voor meer ook: Waarom Stellar bedrijfswinsten de aandelen niet kunnen stimuleren.)