Hoe Nikola geld verdient: waterstof-elektrische vrachtwagens en sportvoertuigen.

Nikola Corp. (NKLA), dat waterstof-elektrische vrachtwagens ontwerpt en plant, werd begin 2020 voor het eerst een beursgenoteerd bedrijf. Zijn aandelen zijn meer dan verdubbeld binnen enkele dagen na het voltooien van een omgekeerde fusie begin maart met VectoIQ Acquisition Corp., dat voorafgaand aan de deal als VTIQ op de Nasdaq stond. De aandelenkoers heeft sindsdien een aantal ongelooflijke stijgingen en dalingen gekend.

Na de fusie op 3 maart 2020 steeg het aandeel van VTIQ van ongeveer $ 10 tot ongeveer $ 34 op 4 juni, de dag dat het aandeel van de gecombineerde entiteit begon te handelen als NKLA. Het aandeel schoot toen omhoog, meer dan een verdubbeling voordat het op 9 juni zijn hoogtepunt bereikte van bijna $ 80. De opwinding over het aandeel koelde af en het aandeel zakte in juli fors, terug naar het dieptepunt jaren dertig voordat hij herstelde tot en opliep tot $ 50 nadat het een samenwerking met General Motors aankondigde (GM) om te helpen bij het bouwen en ontwikkelen van zijn Badger-vrachtwagen op waterstof.

Op 10 september bracht Hindenburg Research, een short-sellingbedrijf, een rapport uit waarin werd beweerd dat Nikola en zijn oprichter, Trevor Milton, uitgebreid hadden gelogen over het soort technologie dat Nikola had. Nikola heeft de beschuldigingen "vals en lasterlijk" genoemd. Op 15 september kondigden de SEC en het ministerie van Justitie aan dat ze Nikola over de beschuldigingen zouden onderzoeken. Op 20 september kondigde oprichter Trevor Milton aan dat hij aftrad als voorzitter. Nikola's aandelen daalden van $42 per aandeel op 9 september tot onder de $20 eind september.

Op 30 november 2020 werd gemeld dat GM zijn eerdere overeenkomst met Nikola ernstig terugschroefde. GM is nog steeds van plan om Nikola te voorzien van brandstofceltechnologie, maar de autogigant neemt niet langer een belang van 11% in de startup en zal ook niet helpen bij het bouwen van de Badger-pick-up. Opnieuw zorgde meer slecht nieuws ervoor dat Nikola's aandelen kelderden. De aandelen van het bedrijf daalden met 27% vanaf de sluiting van de handel op 27 november tot de sluiting van de handel op 30 november 2020.

Op 26 februari 2021 zei Nikola dat bij een beoordeling van de beschuldigingen van Hindenburg Research negen verklaringen van het bedrijf of de heer Milton geheel of gedeeltelijk onjuist waren. De beoordeling, die werd uitgevoerd in opdracht van Nikola's raad van bestuur en uitgevoerd door het externe advocatenkantoor Kirkland & Ellis LLP, heeft geen conclusies getrokken over het al dan niet schenden van de onnauwkeurige verklaringen statuut.

Op 29 juli 2021 werd de oprichter van Nikola, Trevor Milton, aangeklaagd door een grand jury en beschuldigd van effecten- en bankfraude. Milton wordt beschuldigd van liegen over de meeste aspecten van zijn bedrijf om Nikola's aandelenkoers op te pompen en investeerders te bedriegen.

De omgekeerde fusie

Nikola kondigde voor het eerst aan dat het een deal had gesloten met VectoIQ, een beursgenoteerd overnamebedrijf voor speciale doeleinden (SPAC), begin maart 2020. Als SPAC is VectoIQ in 2016 opgericht met het doel een fusie, overname van activa of een andere soortgelijke bedrijfscombinatie met een of meer bedrijven uit te voeren. Dergelijke bedrijven, ook wel bekend als "blanco cheque bedrijven", doorgaans fondsen werven via een beursintroductie (IPO) zonder dat er een vastgesteld businessplan is opgesteld. VectoIQ heeft in mei 2018 $ 200 miljoen opgehaald via een beursgang.

Door de omgekeerde fusie kon Nikola meer dan $ 700 miljoen ophalen, tussen a plaatsing van particuliere aandelen en het geld van de trustrekening van VectoIQ, allemaal zonder de kosten in tijd en geld te hoeven maken die gepaard gaan met het IPO-proces. IPO's kunnen een jaar of langer duren om te voltooien en ze zijn duur: verzekeraars kunnen kosten in rekening brengen tussen 4% en 7% van de bruto-opbrengst en het aanbieden van kosten die direct toe te schrijven zijn aan de IPO kunnen oplopen tot $ 4,2 miljoen, om nog maar te zwijgen van de juridische en boekhoudkundige vergoedingen. Een bedrijf kan vaak in slechts 30 dagen naar de beurs gaan met een omgekeerde fusie, en vaak goedkoper dan bij een conventionele IPO.

Leiderschap en bedrijfsmodel

Nikola is in 2015 opgericht door Trevor Milton. Hij noemde de startup naar Nikola Tesla en nam de voornaam van de beroemde uitvinder aan - de achternaam was al in gebruik. Voordat hij Nikola oprichtte, was Milton CEO van dHybrid Systems, dat brandstofsystemen met gecomprimeerd aardgas ontwikkelde. Milton was CEO tot de fusie met VectoIQ toen hij overstapte naar de functie van executive chair. Hij werd als CEO vervangen door Mark Russell. Russell trad in 2019 in dienst bij Nikola als president en heeft meer dan 20 jaar ervaring in de maakindustrie. Voordat hij naar Nikola kwam, had hij recentelijk gewerkt als COO en president van Worthington Industries, een fabrikant van staalproducten die gespecialiseerd is in gasflessen onder druk. Na de bewering in het Hindenburg Research-rapport dat hij tegen investeerders had gelogen over Nikola's technologie, stopte Milton op 20 september 2020. Hij werd vervangen als uitvoerend voorzitter door Nikola bestuurslid en voormalig GM vice-voorzitter, Stephen Girsky.

In tegenstelling tot elektrische autofabrikant Tesla Inc. (TSLA), die elektrische auto's gebruikt die worden opgeladen door ze aan te sluiten, is Nikola van plan voertuigen te bouwen die gebruikmaken van waterstofbrandstofceltechnologie. Waterstofbrandstofcellen produceren elektriciteit door waterstof opgeslagen in een tank te combineren met zuurstof uit de lucht. Voertuigen met waterstofbrandstofcellen hebben vergelijkbare voordelen als puur elektrische voertuigen, maar hebben minder tijd nodig om op te laden en hebben een groter bereik. De oprichter en CEO van Tesla, Elon Musk, heeft kritiek geuit op voertuigen met waterstofbrandstofcellen en noemde het idee "verbijsterend". dom", maar veel senior automanagers zijn van mening dat dergelijke voertuigen op de lange termijn een betere toekomst hebben dan puur elektrisch auto's.

Waterstofbrandstofcellen zijn geen nieuwe technologie, maar ze waren voorheen te duur voor wijdverbreid gebruik. Die kosten zijn gedaald en zullen naar verwachting in de toekomst nog verder dalen. In januari 2020 voorspelde de Hydrogen Council, een industriegroep die pleit voor het gebruik van waterstofenergie, dat de kosten van waterstofproductie en -distributie tegen 2030 met maar liefst 50% kunnen dalen. De Raad zei dat het "waterstof concurrerend zou maken met andere koolstofarme alternatieven en in sommige gevallen zelfs conventionele opties".

Een van Nikola's belangrijkste initiatieven, en een van de redenen waarom het geld wilde ophalen, is dat het kon beginnen met de uitrol van zijn waterstofstationinfrastructuur. Het produceren van waterstof-elektrische vrachtwagens zonder uitstoot is slechts één aspect van het bedrijf. Die vrachtwagens hebben waterstoftankstations nodig en Nikola is van plan om dergelijke stations in heel Noord-Amerika te bouwen. Nikola is van plan om zonne-energie te gebruiken bij zijn tankstations, die zullen worden aangevuld met netstroom. De elektriciteit zal dan worden gebruikt om "waterstofelektrolyse" uit te voeren, in feite stroom laten lopen door water om het water te splitsen in zuurstof en waterstof, waarvan de laatste kan worden gebruikt als: brandstof. Naast vrachtwagens is het bedrijf van plan om waterstof-elektrische sportvoertuigen te produceren, zoals jetski's en off-road 4x4's.

Nikola's financiën

Zoals veel jonge bedrijven, is Nikola niet winstgevend en zal dat waarschijnlijk over een aantal jaren niet meer zijn. Het bedrijf heeft inderdaad nog geen enkele vrachtwagen geleverd en heeft ook geen fabriek om ze te produceren. Een deel van de opbrengst van de fusie met VectoIQ is bestemd voor de bouw van een fabriek in Coolidge, Arizona. Nikola zei dat het meer dan $ 10 miljard aan pre-order leases heeft opgesteld. Het bedrijf verwacht pas inkomsten te genereren met zijn producten als het op de markt komt conventionele batterij-elektrische vrachtwagen in 2021, gevolgd door verkoop voor zijn belangrijkste waterstof-brandstofcel elektrische vrachtwagen in 2023.

Het kleine beetje inkomsten dat Nikola de afgelopen vier jaar heeft gegenereerd, inclusief $ 95.000 in 2020, is uitsluitend afkomstig van kleinschalige zonne-installatieprojecten. Het bedrijf beëindigde zijn zonne-installatiediensten in oktober 2020. Met kosten en uitgaven die ver boven zijn inkomsten lagen, genereerde Nikola in 2020 een nettoverlies van $ 384,3 miljoen. De nettoverliezen van het bedrijf in 2019, 2018 en 2017 waren respectievelijk $ 88,7 miljoen, $ 64,3 miljoen en $ 17,6 miljoen.