Is de Bitcoin-bubbel eindelijk voorbij?

Op woensdag Webinar met dagelijks marktcommentaar Ik kreeg een paar vragen over bitcoin en de voortdurende daling. In 2017 zou dit onderwerp veel vaker aan de orde komen, aangezien de waarde van bitcoin in december met bijna 2.000% steeg tot zijn hoogtepunt. Echter, van het absolute hoogtepunt in 2017 tot het laagste punt van vandaag, is bitcoin ongeveer 70% gedaald.

Sommige cryptocurrency-enthousiastelingen zullen het oneens zijn met het vergelijken van de rally van vorig jaar met een activabubbel, maar het had zeker alle juiste kenmerken om op die manier te worden gedefinieerd. Een van de belangrijkste problemen die een activazeepbel veroorzaken, wordt genoemd "asymmetrische informatiestroom', wat gebeurt wanneer de ene kant van een transactie meer informatie heeft dan de andere kant. Nieuwe analyse geeft aan dat dit een van de belangrijkste factoren is die de rally van bitcoin vorig jaar heeft gedreven.

Bijvoorbeeld de stroom van informatie over Door hypotheek gedekte effecten (MBS)

en Credit Default Swaps (CDS) was veel meer beschikbaar en nauwkeuriger voor de banken die deze exotische instrumenten uitgaven dan de kopers en investeerders die ze kochten.

Er is steeds meer bewijs dat de markt voor bitcoin een extreem asymmetrische informatiestroom had en waarschijnlijk vorig jaar in de rally werd gemanipuleerd. In een krant uitgebracht op woensdag, Universiteit van Texas Finance professor John M. Griffin en zijn co-schrijver Amin Shams laten overtuigend zien dat een andere cryptocurrency genaamd “vastbinden” werd gebruikt om bitcoin te manipuleren naar steeds hogere prijzen.

Tether, een zogenaamd aan dollars gekoppelde cryptocurrency, werd blijkbaar gebruikt om bitcoin-aankopen op manieren te verdoezelen dat zou de prijzen omhoog duwen als er geen andere marktkatalysatoren waren die de cryptocurrency's zouden kunnen verklaren rally. In wezen stelde het gebrek aan transparantie slechte spelers op de markt in staat om informatie te creëren (tether-gefinancierde bitcoin-aankopen) waartoe ze toegang hadden, maar het bredere spectrum van investeerders niet.

Beleggers hebben geprobeerd (en soms met succes geïmplementeerd) dezelfde strategie op gereguleerde financiële markten. Het "pump and dump" -schema in penny-aandelen of pogingen om een ​​​​futuresmarkt te "hoeken" zijn vergelijkbaar met wat via ketting met bitcoin is gedaan. Op de Amerikaanse en Europese financiële markten worden pogingen om prijzen op deze manier te beïnvloeden beschouwd als "marktmanipulatie" en kunnen strafrechtelijk worden vervolgd.

Waar het op neerkomt, is dat als Professor Griffin gelijk heeft, de onderliggende manipulatie in de prijs van bitcoin mogelijk is verwijderd en het actief terugvalt naar zijn "natuurlijke" waarde. Wat het ook waard is, blijkbaar was $ 20.000 niet het juiste aantal.