Handboek voor aandelenbeleggers voor een berenmarkt

Voor een goedkope, doe-het-zelf hedging-strategie tegen een dip in de aandelenmarkt, kunnen opties het lukken. Deze aanbeveling komt van Rick Hassan, een financieel adviseur bij Alex Brown, een divisie van Raymond James Financial Inc. (RJF) die zich bezighoudt met vermogende particulieren. "Het voelt goed als de markt 20% gedaald is, en jij bent 8% of 9% gedaald," hij vertelt Barron's.

Hassans boekhouding omvat 385 huishoudens met een gemiddelde rekeningomvang van $48 miljoen. Hij en zijn in Greenwich gebaseerde team van vier beheren $ 2,5 miljard aan activa van klanten, en hij is de vijfde adviseur van Barron in Connecticut. Barron's voegt eraan toe dat 90% van zijn klanten zo vermogend zijn dat ze hun hoofdsom nooit hoeven aan te raken.

De strategie

Hassans model asset allocatie, volgens Barron's: 50% aandelen, 60/40 verdeeld tussen groei en waarde; 20% gemeentelijke obligaties; en 30% alternatieven, 80/20 verdeeld tussen afgedekte aandelen en gestructureerde producten. Hij gelooft niet in actieve handel vanwege de vergoedingen en belastingen. In plaats daarvan geeft hij er de voorkeur aan om kwaliteitsaandelen te vinden om voor de lange termijn te bezitten. Hij heeft de afgelopen jaren de obligaties van zijn klanten afgebouwd, en hij stelt vast dat alleen gemeenten een voldoende aantrekkelijke afweging tussen rendement en risico, met name voor zijn hoge belastingschijf klanten.

Hassan's klanten zijn groot genoeg om op maat gemaakte gestructureerde producten voor hen te ontwerpen, rondkijkend naar banken die hem de beste deal kunnen bieden. Deze producten bieden doorgaans tot 50% neerwaartse bescherming en onbeperkte opwaartse deelname, in ruil voor een jaarlijkse vergoeding van gemiddeld 0,6% van het belegde vermogen.

Wat het afgedekte aandelengedeelte van zijn modelportefeuille betreft, gebruikt Hassan beursgenoteerde put- en callopties op de S&P 500 Index (SPX). De gemiddelde jaarlijkse kosten van deze afdekking bedragen 1% van het geïnvesteerde vermogen, zegt Barron's. Bank of America Merrill Lynch, een divisie van Bank of America Corp. (BAC), heeft ook een hedgingstrategie geschetst met behulp van S&P 500-opties. (Zie voor meer ook: Hoe zich in te dekken tegen een beursdaling: Bank of America.)

Gedisciplineerde herplaatsing

Jan Loeys, chief investment strategist bij JPMorgan Chase & Co. (JPM), adviseert regelmatig winst te nemen uit risicovolle posities en de opbrengst te verschuiven naar defensieve beleggingen, volgens The Wall Street Journal. Meer specifiek stelt hij voor om elke maand een aantal hoogvliegende technologieaandelen te verzilveren en vervolgens te herbeleggen in goedkopere aandelen en Amerikaanse staatsobligaties. Deze geleidelijke benadering vermijdt volgens hem de problemen met de twee extreme alternatieven. Degenen die volledig geïnvesteerd blijven, zullen nooit op tijd de exits kunnen bereiken wanneer de onvermijdelijke neergang komt. Degenen die op contanten en obligaties zaten terwijl de aandelen omhoog schoten, liepen ondertussen een aantal spectaculaire winsten mis die waarschijnlijk niet snel zullen worden herhaald.

Andere defensieve bewegingen

In de afgelopen weken heeft Investopedia verschillende andere defensieve strategieën geprofileerd. Een daarvan is het verplaatsen van uw aandelenallocatie naar bedrijven van hogere kwaliteit, terwijl u ook internationaal en regionaal diversifieert. (Zie voor meer ook: Hoe u uw aandelenportefeuille kunt 'de-riskeren' voor een crash?.)

Uit een onderzoek van de Financial Times bleek dat, in de laatste berenmarkt, aandelen met hoge rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) waren prominent aanwezig bij degenen die daadwerkelijk winst boekten. (Zie voor meer ook: Welke aandelen kunnen beter presteren bij de volgende marktcrash?.)

Strateeg Michael Belkin voorspelde correct het begin van de laatste twee berenmarkten, en hij beveelt enkele goedkoop gewaardeerde, dividendbetalende defensieve aandelen aan, evenals enkele short-selling kandidaten. (Zie voor meer ook: The Apocalypse Stock Portfolio: de keuze van één strateeg.)

Bank of America Merrill Lynch verwacht dat bank- en zorgaandelen de storm kunnen doorstaan ​​als de markt daalt. (Zie voor meer ook: 2 grote veilige havens als de aandelenrally crasht.)