De buck-definitie doorbreken

Wat breekt de bok?

Breaking the buck vindt plaats wanneer de netto-inventariswaarde (NIW) van een geld Markt fonds zakt onder de $1. De breken bok kan gebeuren wanneer de beleggingsinkomsten van het geldmarktfonds de bedrijfskosten of beleggingsverliezen niet dekken. Dit gebeurt normaal gesproken wanneer de rente tot zeer lage niveaus daalt, of wanneer het fonds hefboomwerking gebruikt om kapitaalrisico in anderszins risicovrije instrumenten.

Wanneer het breken van de bok plaatsvindt, voorspelt het niet veel goeds voor beleggers. Aandelen worden gewaardeerd op $ 1, maar dalen uiteindelijk onder die prijs, wat betekent dat beleggers een deel van de hoofdwaarde van hun beleggingen kunnen verliezen.

De bok breken begrijpen

De NAV van een geldmarktfonds blijft normaal gesproken constant op $1. Dit wordt mogelijk gemaakt door marktregulering. Marktregelgeving stelt een fonds in staat zijn beleggingen te waarderen tegen geamortiseerde kostprijs in plaats van tegen marktwaarde. Dit geeft het fonds een constante waarde van $ 1 en helpt beleggers het te identificeren als een alternatief voor betaal- en spaarrekeningen. Dus als het fonds twee miljoen aandelen heeft, zou hun gezamenlijke waarde $2 miljoen zijn. Door gebruik te maken van een geamortiseerde prijsstructuur kan het fonds zijn eigen activiteiten beheren en zorgen voor aflossingen. (Zie ook:

Waarom geldmarktfondsen de bok breken?.)

Wanneer de waarde van het fonds echter onder de $ 1 zakt, wordt gezegd dat het de bok zal breken. Ook al is dit een zeldzame gebeurtenis, het kan gebeuren. Door de bok te breken, duidt dit over het algemeen op economische problemen, omdat geldmarktfondsen als vrijwel risicovrij worden beschouwd. Beleggers gebruiken vaak geldmarktfondsen naast controleerbare depositorekeningen als aanvullende bronnen van liquide spaargelden. Deze fondsen zijn als open-end beleggingsfondsen die beleggen in kortlopende schuldeffecten zoals Amerikaanse schatkistpapier en handelspapier. Ze bieden een hoger rendement dan standaardrente- en spaarrekeningen. Maar ze zijn niet verzekerd door de Federale depositoverzekeringsmaatschappij (FDIC).

De meeste geldmarktfondsen hebben mogelijkheden voor het schrijven van cheques en maken het ook mogelijk om geld eenvoudig naar een bankrekening over te schrijven. Geldmarktfondsen betalen regelmatig rente die in het fonds kan worden herbelegd.

Geschiedenis van geldmarktfondsen

Geldmarktfondsen werden voor het eerst geïntroduceerd in de jaren zeventig. Ze worden gebruikt om beleggers meer bewust te maken van de voordelen van beleggingsfondsen, waardoor de activastromen aanzienlijk zijn toegenomen en de vraag naar beleggingsfondsen is toegenomen. Het eerste beleggingsfonds op de geldmarkt heette het Reserve Fund en stelde de standaard NAV van $ 1 vast.

Het eerste geval van een geldmarktfonds dat de pineut was, vond plaats in 1994, toen het Community Bankers U.S. Government Money Market Fund voor 94 cent werd geliquideerd vanwege grote verliezen in derivaten.

In 2008 werd het Reservefonds getroffen door het faillissement van Lehman Brothers en de daaropvolgende financiële crisis. De prijs van het reservefonds daalde tot onder de $ 1 als gevolg van activa die werden aangehouden bij Lehman Brothers. Beleggers ontvluchtten het fonds en veroorzaakten paniek voor geldmarktfondsen in het algemeen. (Zie ook: Money Market Mayhem: de kernsmelting van het reservefonds.)

Na de financiële crisis van 2008 reageerde de regering met nieuwe Rule 2a-7 wetgeving ter ondersteuning van geldmarktfondsen. Regel 2a-7 bevatte tal van bepalingen, waardoor geldmarktfondsen veel veiliger waren dan voorheen. Geldmarktfondsen kunnen niet langer een gemiddelde naar dollar gewogen portefeuillelooptijd van meer dan 60 dagen hebben. Ze hebben nu ook beperkingen op investeringen in activa. Geldmarktfondsen moeten hun bezit beperken tot beleggingen met conservatievere looptijden en kredietratings. (Zie ook: Een veiligere geldmarkt met regel 2a-7.)

Geldmarktfonds beleggen

Vanguard is een leider in geldmarktfondsproducten. Het biedt drie belastbare geldmarktfondsen en tal van belastingvrije fondsen, allemaal geprijsd op $ 1. Het best presterende geldmarktfonds is het Vanguard Prime geldmarktfonds. Het had een eenjarig rendement van 2,33% op 30 juni 2019. Beleggers hebben sinds de oprichting in juni 1975 een rendement van 4,93% van het fonds ontvangen.

Het fonds heeft ongeveer 435 participaties met een gemiddelde looptijd van 31 dagen. Het nettovermogen bedroeg $ 122,8 miljard, met een beheerskostenratio van 0,16%. Het Vanguard Prime Money Market Fund vereist een minimale investering van $ 3.000. Volgens het fondsprofiel is het de meest conservatieve van de Vanguard-fondsen. (Zie voor meer informatie over geldmarktfondsen ook: Geldmarktfondsen: een betere spaarrekening, Betalen geldmarktfondsen? en de bok breken: waarom een ​​laag risico niet risicovrij is.)