Definitie zakelijk kwartaal (fiscale kwartalen)

Wat is een kwartaal (Q1, Q2, Q3, Q4)?

Een kwartaal is een periode van drie maanden op de financiële kalender van een bedrijf die als basis dient voor periodieke financiële rapporten en de uitkering van dividenden. Een kwartaal verwijst naar een kwart van een jaar en wordt doorgaans uitgedrukt als "Q1" voor het eerste kwartaal, "Q2" voor het tweede kwartaal, enzovoort. Een kwartaal wordt bijvoorbeeld vaak weergegeven met het relevante jaar, zoals in Q1 2020 of Q1/20, dat staat voor het eerste kwartaal van het jaar 2020.

Kwartalen begrijpen

De meeste financiële rapportages en dividendbetalingen worden op kwartaalbasis gedaan. Niet alle bedrijven zullen fiscale kwartalen hebben die overeenkomen met kalenderkwartalen en het is gebruikelijk dat een bedrijf het vierde kwartaal sluit na de drukste tijd van het jaar. Dividenden worden ook vaak op kwartaalbasis uitbetaald, hoewel bedrijven buiten de VS dit zeer ongelijkmatig kunnen doen.

Bedrijven hebben twee belangrijke boekhoudperiodes—het fiscale kwartaal en de fiscaal jaar (FJ). Het boekjaar loopt voor de meeste bedrijven vanaf januari. 1 tot december 31. De standaard kalenderkwartalen waaruit het jaar bestaat, zijn als volgt:

• januari, februari en maart (Q1)
• april, mei en juni (Q2)
• Juli, augustus en september (Q3)
• Oktober, november en december (Q4)

Sommige bedrijven hebben boekjaren die op verschillende data volgen. Het fiscale jaar van Costco Wholesale Corporation begint in september en eindigt in augustus.

Speciale overwegingen

Bedrijven, investeerders en analisten gebruiken gegevens uit verschillende hoeken om vergelijkingen te maken en trends te evalueren. Het is bijvoorbeeld gebruikelijk dat het kwartaalrapport van een bedrijf wordt vergeleken met hetzelfde kwartaal van het voorgaande jaar. Veel bedrijven zijn seizoensgebonden, wat een vergelijking over opeenvolgende kwartalen misleidend zou maken.

Een kleinhandelsbedrijf zou in het vierde kwartaal de helft van zijn jaarlijkse winst kunnen behalen, terwijl een bouwbedrijf het grootste deel van zijn zaken in de eerste drie kwartalen doet. In deze situatie zou het vergelijken van de resultaten van het eerste kwartaal voor een warenhuis met hun prestaties in het vierde kwartaal wijzen op een alarmerende omzetdaling.

Het evalueren van een seizoensbedrijf tijdens hun trage kwartalen kan verhelderend zijn. Het is redelijk om aan te nemen dat als de omzet en winst in de off-kwartalen groeien in vergelijking met hetzelfde kwartaal in voorgaande jaren, de intrinsieke kracht van het bedrijf ook verbetert. Autodealers hebben bijvoorbeeld doorgaans een traag eerste kwartaal en voeren in februari en maart zelden incentive-verkoopprogramma's uit. Dus als een autodealer dit jaar in het eerste kwartaal een aanzienlijke verbetering van de verkoop zag, in vergelijking met de vorige, kan dit duiden op het potentieel voor verrassend sterke verkopen in het tweede en derde kwartaal ook.

Soorten kwartalen

Kwartaalrapporten

Driemaandelijkse winstrapporten zijn belangrijk voor beursgenoteerde bedrijven en hun investeerders. Elke release heeft het potentieel om de waarde van de aandelen van een bedrijf aanzienlijk te beïnvloeden. Als een bedrijf een goed kwartaal heeft, kan de aandelenwaarde stijgen. Als het bedrijf een slecht kwartaal heeft, kan de waarde van zijn aandelen dramatisch dalen.

Alle openbare bedrijven in de Verenigde Staten moeten kwartaalrapporten indienen, ook wel bekend als: 10-Qs, met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) aan het einde van hun eerste drie fiscale kwartalen. Elke 10-Q bevat niet-gecontroleerde financiële overzichten en bedrijfsinformatie voor de afgelopen drie maanden (kwartaal). Een beursgenoteerd bedrijf moet ook een jaarverslag indienen, bekend als a 10-K, dat de eerste drie kwartalen samenvat en rapporteert in het vierde kwartaal. Het jaarverslag bevat vaak meer gedetailleerde informatie dan de kwartaalrapportages, waaronder een controleverklaring, presentaties en aanvullende toelichtingen.

Het kwartaalresultatenrapport bevat vaak toekomstgerichte “de begeleiding” voor wat het management verwacht van de komende kwartalen of tot het einde van het jaar. Deze schattingen worden door analisten en beleggers gebruikt om hun verwachtingen voor de prestaties in de komende kwartalen te ontwikkelen. De schattingen en richtlijnen van analisten en management kunnen elke drie maanden een grote impact hebben op een aandeel. Als het management een advies uitbrengt voor het volgende kwartaal dat slechter is dan verwacht, zal de prijs van het aandeel dalen. Evenzo, als het management richtlijnen geeft - of een analist zijn onafhankelijke schattingen opwaardeert - kan de voorraad aanzienlijk stijgen.

Kwartaaldividend

In de VS betalen de meeste bedrijven die een dividend zal het min of meer gelijkmatig over vier kwartalen verdelen. Bijvoorbeeld, Microsoft (MSFT) betaalde in 2016 een jaarlijks dividend van $ 1,47 per aandeel, maar verdeelde het als $ 0,36 in het eerste, tweede en derde kwartaal en $ 0,39 in het vierde kwartaal.

In veel economieën buiten de VS is het gebruikelijk om het jaarlijkse dividend te splitsen in driemaandelijkse betalingen, waarbij een van de betalingen veel groter is dan de andere. Het is ook niet ongebruikelijk om bedrijven buiten de VS te vinden die slechts één dividend per jaar uitkeren. Bijvoorbeeld, SAP SE (SAP) betaalde een dividend van $ 1.188 in mei 2018 en $ 0,98 in mei 2017.

De betaling van driemaandelijkse dividenden kan enige volatiliteit in een aandeel veroorzaken wanneer de ex-date arriveert. Sommige analisten hebben gemerkt dat beleggers hun aandelen kunnen herbalanceren of verkopen op de ex-datum of kort daarna wanneer de dividendgroei lijkt te vertragen of er zijn andere veranderingen in de markt die het dividend minder maken aantrekkelijk.

Niet-standaard kwartalen

Om verschillende redenen zullen sommige openbare bedrijven een niet-standaard of niet-kalenderkwartaalrapportagesysteem gebruiken. Het eerste kwartaal van Walmart is bijvoorbeeld februari, maart en april; Het eerste kwartaal van Apple Inc is oktober, november en december; Het eerste kwartaal van Microsoft Corporation is juli, augustus en september.

Daarnaast hanteren bepaalde overheden verschillende kwartierstelsels. Het eerste kwartaal van het fiscale jaar van de Amerikaanse federale overheid is oktober, november en December, Q2 is januari, februari en maart, Q3 is april, mei en juni en Q4 is juli, augustus en September. Staatsregeringen kunnen ook hun eigen fiscale kalenders hebben.

Soms heeft een bedrijf een niet-standaard fiscaal jaar om te helpen met zakelijke of fiscale planning. De Belastingdienst (IRS) stelt bedrijven in staat om een ​​"belastingjaar" te kiezen dat nog steeds 52-53 weken lang is maar niet eindigt in december. H&R-blok (HRB) sluit zijn boekjaar af op 30 april, wat logisch is, want dat is het einde van het drukste deel van het jaar van het bedrijf. Het vrijgeven van uw jaarverslag, eventueel vergezeld van aandeelhoudersvergaderingen en aanvullende toelichtingen na het drukste deel van uw jaar zullen managers en aandeelhouders helpen betere beslissingen te nemen over het jaar verder.

Bedrijven die afhankelijk zijn van Amerikaanse overheidscontracten, kunnen september gebruiken als het einde van hun fiscale jaar, en de vierde kwartaal omdat ze dan verwachten dat nieuwe projecten worden gesloten en budgetplanning van de overheid beschikbaar. Historisch gezien hadden grote technologiebedrijven in het begin van het jaar sterkere kwartalen, wat de reden is waarom veel van hen (waaronder Microsoft (MSFT)) hebben een fiscaal jaar dat eind juni wordt afgesloten.

Sommige bedrijven hebben zeer ongebruikelijke kwartaalsystemen. Adobe (ADBE) sluit hun boekjaar af op de vrijdag die het dichtst bij 30 november ligt. In 2018 was 30 november zowel een vrijdag als de laatste dag van de maand, maar in 2017 sloot ADBE hun vierde kwartaal en het boekjaar op vrijdag 1 december, omdat dit de vrijdag was die het dichtst bij november lag 30e.

Kritiek op Quarters

Sommige leidinggevenden van openbare bedrijven hebben het belang van het driemaandelijkse rapportagesysteem in twijfel getrokken. Warren Buffett, de CEO van Berkshire Hathaway (BRK), en Jamie Dimon, de CEO van JP Morgan Chase (JPM), waren beiden critici en zeiden dat het te veel druk uitoefent op bedrijven en leidinggevenden om kortetermijnresultaten te leveren om analisten en investeerders tevreden te stellen, in plaats van zich te concentreren op de langetermijnbelangen van de bedrijf.

Na een gesprek met voormalig PepsiCo CEO, Indra Nooyi, op 17 augustus 2018, voegde president Trump zich bij de oppositie en zei dat hij had gesproken met bedrijfsleiders die: geloven dat ze meer banen zouden creëren en hun bedrijf zouden verbeteren als ze zouden overstappen van een driemaandelijks rapportagesysteem naar een halfjaarlijks een. De president vroeg de SEC om het probleem te bestuderen.

Bedrijven rapporteren eenmaal per jaar hun beknopte jaarrekening, zodat de informatie tussen de jaarlijkse rapportagecyclus oud en verouderd kan raken. Een benadering om dit probleem op te lossen is het gebruik van een trailing four quarters of 12 maanden achterstand (TTM) analyse.

Halverwege het vierde kwartaal van 2019 kunnen de jaargegevens voor 2019 worden geschat door de laatste vier kwartalen samen te vatten. Ga er in dit geval vanuit dat de resultaten van het bedrijf over het derde kwartaal van 2019 beschikbaar zijn. Een analist zou de kwartaalgegevens van de eerste drie kwartalen van 2019 handmatig combineren met het laatste kwartaal van 2018 om een ​​schatting te maken van de inkomsten en omzettrends van het bedrijf.

Deze analyse overlapt een deel van de gegevens die in het laatste jaarverslag zijn gebruikt, maar geeft toch enig inzicht in hoe 2019 er tegen het einde van het jaar waarschijnlijk uit zal zien. Als de eerste drie kwartalen van 2019 slecht waren geweest in vergelijking met de eerste drie kwartalen van 2018, zal de analyse over vier kwartalen dat aantonen.

Veel Gestelde Vragen

Wat is een fiscaal kwartaal?

Een fiscaal kwartaal is een periode van drie maanden waarin een bedrijf zijn financiële resultaten rapporteert. Zoals de naam al doet vermoeden, zijn er vier kwartaalperioden in een jaar, wat betekent dat een beursgenoteerd bedrijf vier kwartaalrapporten per jaar zou uitgeven. Zowel bedrijven als investeerders gebruiken fiscale kwartalen om hun financiële resultaten en bedrijfsontwikkelingen in de loop van de tijd bij te houden. Deze kwartalen worden vaak Q1, Q2, Q3 en Q4 genoemd.

Staan kwartalen altijd in lijn met het kalenderjaar?

Kwartalen komen niet altijd overeen met het kalenderjaar. Als een bedrijf er bijvoorbeeld voor kiest om het fiscale jaar in februari te laten beginnen in plaats van in januari, dan bestaat het eerste kwartaal uit februari, maart en april. Bedrijven kiezen er soms voor om dit te doen als ze willen dat hun boekjaar in hun eigen hoogseizoen eindigt. Als alternatief, aangezien het afsluiten van het jaar vaak veel extra boekhoudkundig werk met zich meebrengt, kiezen sommige bedrijven ervoor om hun boekjaar af te sluiten op een relatief rustige maand.

Wat zijn de voor- en nadelen van kwartaalrapportage?

Het belangrijkste voordeel van kwartaalrapportage is dat het beleggers meer informatie geeft waarop ze hun investeringsbeslissingen kunnen baseren. In plaats van te wachten tot een bedrijf zijn jaarverslag indient, kunnen beleggers hun kwartaalaangiften lezen om een ​​idee te krijgen van hoe het bedrijf het hele jaar door evolueert. Deze toegevoegde transparantie komt ook journalisten en regelgevers ten goede. Sommigen hebben echter betoogd dat kwartaalrapportage bedrijven en beleggers meer gericht maakt op kortetermijnresultaten.