Leer hoe fusies plaatsvinden en waarom

Wat is een fusie?

Een fusie is een overeenkomst die twee bestaande bedrijven verenigt tot één nieuw bedrijf. Er zijn verschillende soorten fusies en ook verschillende redenen waarom bedrijven fusies voltooien. Fusies en overnames worden vaak gedaan om het bereik van een bedrijf uit te breiden, uit te breiden naar nieuwe segmenten of om winst te maken marktaandeel. Al deze zijn gedaan om te vergroten aandeelhouderswaarde. Vaak hebben bedrijven tijdens een fusie een geen winkel clausule om aankopen of fusies door andere bedrijven te voorkomen.

Hoe een fusie werkt

Een fusie is de vrijwillige fusie van twee bedrijven onder in grote lijnen gelijke voorwaarden tot één nieuwe juridische entiteit. De bedrijven die ermee instemmen om te fuseren, zijn ongeveer gelijk in termen van grootte, klanten en schaal van activiteiten. Om deze reden is de term "

fusie van gelijken" wordt soms gebruikt. acquisities, in tegenstelling tot fusies, of over het algemeen niet vrijwillig en betrekken een bedrijf actief een ander te kopen.

Fusies worden meestal gedaan om marktaandeel te winnen, bedrijfskosten te verlagen, uit te breiden naar nieuwe gebieden, gemeenschappelijke producten te verenigen, inkomsten te vergroten en winst te vergroten - dit alles zou de bedrijven ten goede moeten komen. aandeelhouders. Na een fusie worden de aandelen van het nieuwe bedrijf verdeeld onder de bestaande aandeelhouders van beide oorspronkelijke bedrijven.

Door een groot aantal fusies, beleggingsfonds werd opgericht, waardoor beleggers de kans kregen om te profiteren van fusiedeals. Het fonds vangt de spread of het resterende bedrag tussen de aanbiedingsprijs en de handelsprijs op. Het Fusiefonds van Westchester Capital Funds bestaat al sinds 1989. Het fonds belegt in bedrijven die publiekelijk een fusie of overname hebben aangekondigd. Om in het fonds te beleggen, is een minimumbedrag van $ 2.000 vereist, met een kostenratio. Het fonds heeft sinds de oprichting in 1989 op 29 april 2020 jaarlijks 6,1% opgebracht.

Soorten fusies

Er zijn verschillende soorten fusies, afhankelijk van het doel van de betrokken bedrijven. Hieronder vindt u enkele van de meest voorkomende soorten fusies.

Conglomeraat

Dit is een fusie tussen twee of meer bedrijven die zich bezighouden met niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten. De bedrijven kunnen in verschillende sectoren of in verschillende geografische regio's actief zijn. Een pure conglomeraat twee bedrijven die niets met elkaar gemeen hebben. Een gemengd conglomeraat daarentegen vindt plaats tussen organisaties die, terwijl ze actief zijn in niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten, daadwerkelijk proberen product- of marktuitbreidingen te verkrijgen via de fusie.

Bedrijven zonder overlappende factoren zullen alleen fuseren als het zinvol is vanuit het perspectief van aandeelhoudersvermogen, dat wil zeggen, als de bedrijven kunnen creëren synergie, waaronder het verbeteren van waarde, prestaties en kostenbesparingen. Een conglomeraatfusie werd gevormd toen The Walt Disney Company in 1995 fuseerde met de American Broadcasting Company (ABC).

congeneriek

EEN congene fusie wordt ook wel een Product Extension-fusie genoemd. In dit type is het een combinatie van twee of meer bedrijven die actief zijn in dezelfde markt of sector met overlappende factoren, zoals technologie, marketing, productieprocessen en onderzoek en ontwikkeling (O&O). Een productextensiefusie wordt bereikt wanneer een nieuwe productlijn van het ene bedrijf wordt toegevoegd aan een bestaande productlijn van het andere bedrijf. Wanneer twee bedrijven één worden onder een productextensie, kunnen ze toegang krijgen tot een grotere groep consumenten en dus een groter marktaandeel. Een voorbeeld van een congene fusie is de unie van Citigroup in 1998 met Travellers Insurance, twee bedrijven met complementaire producten.

Marktuitbreiding

Dit type fusie vindt plaats tussen bedrijven die dezelfde producten verkopen maar op verschillende markten concurreren. Bedrijven die een marktuitbreidingsfusie aangaan, proberen toegang te krijgen tot een grotere markt en dus een groter klantenbestand. Om hun markten uit te breiden, fuseerden Eagle Bancshares en RBC Centura in 2002.

Horizontaal

EEN horizontale fusie vindt plaats tussen bedrijven die in dezelfde branche actief zijn. De fusie maakt doorgaans deel uit van de consolidatie tussen twee of meer concurrenten die dezelfde producten of diensten aanbieden. Dergelijke fusies komen vaak voor in industrieën met minder bedrijven, en het doel is om een ​​groter bedrijf te creëren met een groter marktaandeel en schaalvoordelen aangezien de concurrentie tussen minder bedrijven meestal groter is. De fusie van Daimler-Benz en Chrysler in 1998 wordt beschouwd als een horizontale fusie.

Verticaal

Wanneer twee bedrijven die onderdelen of diensten produceren voor een product fuseren, wordt de unie aangeduid als a verticale fusie. Er is sprake van een verticale fusie wanneer twee bedrijven op verschillende niveaus binnen dezelfde bedrijfstak opereren bevoorradingsketen hun activiteiten combineren. Dergelijke fusies worden gedaan om de synergieën te vergroten die worden bereikt door de kostenverlaging, die het gevolg is van een fusie met een of meer toeleveringsbedrijven. Een van de bekendste voorbeelden van een verticale fusie vond plaats in 2000 toen internetprovider America Online (AOL) samenging met mediaconglomeraat Time Warner.

Voorbeelden van fusies

Anheuser-Busch InBev (KNOP) is een voorbeeld van hoe fusies werken en bedrijven samenbrengen. Het bedrijf is het resultaat van meerdere fusies, consolidaties en marktuitbreidingen in de biermarkt. Het nieuwe bedrijf, Anheuser-Busch InBev, is het resultaat van de fusie van drie grote internationale drankenproducenten: Interbrew (België), Ambev (Brazilië) en Anheuser-Busch (Verenigde Staten).

Ambev fuseerde met Interbrew en verenigde de nummer drie en vijf grootste brouwers ter wereld. Toen Ambev en Anheuser-Busch fuseerden, verenigde het de nummer één en twee grootste brouwers ter wereld. Dit voorbeeld vertegenwoordigt zowel horizontale fusie als marktuitbreiding, aangezien het een consolidatie van de sector was, maar ook het internationale bereik van alle merken van het gecombineerde bedrijf uitbreidde.

De grootste fusies in de geschiedenis hebben elk meer dan $ 100 miljard opgeleverd. In 2000 verwierf Vodafone Mannesmann voor $ 181 miljard om 's werelds grootste mobiele telecommunicatiebedrijf te creëren. In 2000 fuseerden AOL en Time Warner verticaal in een deal van $ 164 miljoen die als een van de grootste flops ooit werd beschouwd. In 2014 kocht Verizon Communications het 45%-belang van Vodafone in Vodafone Wireless voor 130 miljard dollar.