Variabele Rente Entiteit (VIE) Definitie
Wat is een variabele rente-entiteit (VIE)?
Een variabele rente-entiteit (VIE) verwijst naar een juridische bedrijfsstructuur waarin een belegger een meerderheidsbelang heeft ondanks het feit dat hij geen meerderheid van de stemrechten heeft. Kenmerken zijn onder meer een structuur waarin aandelenbeleggers niet over voldoende middelen beschikken om de voortdurende operationele behoeften van het bedrijf te ondersteunen. In de meeste gevallen wordt de VIE gebruikt om het bedrijf te beschermen tegen schuldeisers of juridische stappen. Een bedrijf dat is primaire begunstigde van een VIE moet de deelnemingen van die entiteit vermelden als onderdeel van haar geconsolideerde balans.
Belangrijkste leerpunten
- Een variabele rente-entiteit (VIE) verwijst naar een juridische bedrijfsstructuur waarin een belegger een meerderheidsbelang heeft ondanks het feit dat hij geen meerderheid van de stemrechten heeft.
- Beleggers in VIE's nemen niet deel aan resterende winsten of verliezen.
- Entiteiten met een variabel belang worden vaak opgericht als special purpose vehicles (SPV's) om passief financiële activa aan te houden of om actief onderzoek en ontwikkeling uit te voeren.
- Volgens de federale effectenwetten moeten openbare bedrijven hun relaties aan VIE's bekendmaken wanneer ze hun 10-K-formulieren indienen.
Hoe een variabele rente-entiteit (VIE) werkt
Variabele rente-entiteiten (VIE's) zijn vaak opgericht als: voertuigen voor speciale doeleinden (SPV's) om passief financiële activa aan te houden of om actief te handelen onderzoek en ontwikkeling. Een bedrijf kan bijvoorbeeld een VIE oprichten om een project te financieren zonder de hele onderneming in gevaar te brengen. Echter, net zoals andere SPV's in het verleden zijn misbruikt, worden deze structuren vaak gebruikt om gesecuritiseerde activa van de bedrijfsbalansen te houden.
VIE's zijn opgezet met een unieke structuur waarbij investeerders geen direct eigendomsbelang in de entiteit hebben, maar speciale contracten hebben, waarin regels en een percentage van de winst worden gespecificeerd. Daarom neemt de belegger in een VIE niet deel aan resterende winsten of verliezen die gewoonlijk met eigendom gepaard gaan. De contracten voorzien evenmin in stemrecht.
Hervormingen in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis waren bedoeld om een einde te maken aan een aantal van de pre-crisispraktijken van de door activa gedekte beveiligingsindustrie. Maar dankzij lobby-inspanningen van de banken, die hadden gewaarschuwd voor ernstige gevolgen als ze zouden moeten brengen subprime hypotheek-gedekte effecten terug in hun boeken, de Financial Accounting Standards Board (FASB) versoepelde de regels voor VIE's, waardoor banken leningen konden blijven opslaan in entiteiten buiten de balanstelling.
Speciale overwegingen
Volgens de federale effectenwetten moeten openbare bedrijven hun relaties aan VIE's bekendmaken wanneer ze hun 10-K vormen. FASB-interpretatie nummer 46, de interpretatie van de Financial Accounting Standards Board van de Boekhoudkundig onderzoeksbulletin (ARB) 51, schetst de boekhoudregels die bedrijven moeten volgen met betrekking tot VIE's.
Als een bedrijf de primaire begunstigde is van een dergelijke entiteit, namelijk een meerderheidsbelang heeft in de VIE, dan moeten de deelnemingen van die entiteit worden vermeld op de geconsolideerde balans van het bedrijf. Maar als een bedrijf niet de primaire begunstigde is, is consolidatie niet vereist.
Bedrijven zijn echter verplicht informatie vrij te geven over VIE's waarin zij een aanmerkelijk belang hebben. Deze toelichting omvat hoe de entiteit opereert, hoeveel en wat voor soort financiële steun zij ontvangt, contractuele verplichtingen en de potentiële verliezen die de VIE zou kunnen lijden.
