Definitie van open-end fonds

Wat is een open-end fonds?

Een open-end fonds is een gediversifieerde portefeuille van gepoold beleggersgeld dat een onbeperkt aantal aandelen kan uitgeven. De fondssponsor verkoopt aandelen rechtstreeks aan beleggers en verzilvert deze ook. Deze aandelen worden dagelijks geprijsd op basis van hun huidige intrinsieke waarde (NAV). Sommige beleggingsfondsen, hedgefondsen en exchange-traded funds (ETF's) zijn soorten open-end fondsen.

Deze komen vaker voor dan hun tegenhanger, closed-end fondsen, en zijn het bolwerk van de investeringsopties in door het bedrijf gesponsorde pensioenplannen, zoals a 401 (k).

Hoe een open-end fonds werkt

Een open-end fonds geeft aandelen uit zolang kopers ze willen. Het staat altijd open voor investeringen, vandaar de naam open-end fonds. Door aandelen te kopen, creëert het fonds nieuwe (vervangende) aandelen, terwijl het verkopen van aandelen ze uit de omloop haalt. Aandelen worden op verzoek gekocht en verkocht tegen hun NIW. De dagelijkse basis van de intrinsieke waarde is gebaseerd op de waarde van de onderliggende effecten van het fonds en wordt berekend aan het einde van de handelsdag. Als een groot aantal aandelen wordt teruggekocht, kan het fonds een deel van zijn beleggingen verkopen om de verkopende beleggers te betalen.

Een open-end fonds biedt beleggers een gemakkelijke, goedkope manier om geld te bundelen en een gediversifieerde portefeuille te kopen die een specifiek beleggingsdoelstelling. Beleggingsdoelstellingen zijn onder meer beleggen voor groei of inkomen, en in large-cap of small-cap bedrijven. Verder kunnen de fondsen zich richten op investeringen in specifieke industrieën of landen. Beleggers hebben doorgaans niet veel geld nodig om toegang te krijgen tot een open-end fonds, waardoor het fonds gemakkelijk toegankelijk is voor alle niveaus van beleggers.

Soms, wanneer het beleggingsbeheer van een fonds vaststelt dat de totale activa van een fonds te groot zijn geworden om de gestelde doelstelling effectief uit te voeren, wordt het fonds gesloten voor nieuwe investeerders. In extreme gevallen zullen sommige fondsen worden afgesloten voor extra investeringen door bestaande aandeelhouders van het fonds.

Open-end fondsen zijn zo bekend - vrijwel synoniem met beleggingsfondsen - dat veel beleggers zich misschien niet realiseren dat ze niet het enige type fonds in de stad zijn. Dit type beleggingsfonds is niet eens het oorspronkelijke type beleggingsfonds. Closed-end fondsen zijn tientallen jaren ouder dan beleggingsfondsen, daterend uit 1893, volgens het Closed-End Fund Center.

Het verschil tussen closed-end fondsen

Closed-end fondsen worden gelanceerd via een beursintroductie (IPO) en worden verkocht op de open markt. De aandelen van het closed-end fonds worden verhandeld op een beurs en zijn meer liquide. Ze prijzen transacties met korting of premie op de NAV op basis van vraag en aanbod gedurende de handelsdag.

Aangezien closed-end fondsen die vereiste niet hebben, kunnen ze beleggen in illiquide aandelen, effecten of in markten zoals onroerend goed. Gesloten fondsen kunnen extra kosten met zich meebrengen door brede bied-laat spreads voor illiquide fondsen en volatiele premie/korting naar NAV. Gesloten fondsen eisen dat aandelen worden verhandeld via een makelaar. Meestal kunnen beleggers ook de intrinsieke waarde prijs voor de onderliggende activa van de portefeuille bij verkoop.

Voor- en nadelen van open-end fondsen

Zowel open- als closed-end fondsen worden beheerd door portefeuillebeheerders met hulp van analisten. Beide soorten fondsen verminderen het beveiligingsspecifieke risico door gediversifieerde beleggingen aan te houden en door lagere investerings- en bedrijfskosten te hebben als gevolg van de pooling van beleggersfondsen.

Een open-end fonds heeft onbeperkte aandelen die door het fonds zijn uitgegeven en ontvangt aan het einde van de handelsdag een NAV-waarde. Beleggers die tijdens een werkdag handelen, moeten wachten tot het einde van de handel om eventuele winsten of verliezen van het open-end fonds te realiseren.

Ook moeten open-end fondsen grote kasreserves aanhouden als onderdeel van hun portefeuilles. Ze doen dit voor het geval ze moeten voldoen aan de terugbetalingen van aandeelhouders. Omdat deze fondsen in reserve moeten worden gehouden en niet mogen worden belegd, zijn de opbrengsten van open-end fondsen doorgaans lager. Open-end fondsen bieden doorgaans meer zekerheid, terwijl closed-end fondsen vaak een hoger rendement bieden.

Omdat het management de participatie voortdurend moet aanpassen om aan de vraag van beleggers te voldoen, zijn de beheervergoedingen voor deze fondsen meestal hoger dan voor andere fondsen. Beleggers in open-end fondsen genieten meer flexibiliteit bij het kopen en verkopen van aandelen, aangezien de familie van de sponsorfondsen er altijd een markt in maakt.

Voorbeeld uit de praktijk van een open-end fonds

Fidelity's Magellan Fund, een van de eerste open-end fondsen van de investeringsmaatschappij, gericht op vermogensgroei. Het werd opgericht in 1963 en tijdens de late jaren 1970 en 1980 werd het een legende voor het regelmatig verslaan van de aandelenmarkt. Vanaf juni 2021 had het een levenslang rendement van 16,14%.

Zijn portefeuillebeheerder, Peter Lynch, was dicht bij een begrip. Het fonds werd zo populair, met activa die 100 miljard dollar bereikten, dat Fidelity het fonds in 1997 voor bijna tien jaar sloot voor nieuwe investeerders. Het heropend in 2008.