Beheervergoeding vs. Kostenratio: wat is het verschil?

Beheerkosten vs. Beheerkostenratio: een overzicht

Beleggingsfondsen zijn een geweldige manier om te beleggen in de aandelen- en obligatiemarkten zonder specifiek aandelenrisico te lopen. Een team van beleggingsprofessionals beheert deze fondsen en kan een manier bieden om op een gediversifieerde manier deel te nemen aan de markt. Een beleggingsfonds kiezen vereist een zorgvuldige afweging van de individuele doelen in overeenstemming met de doelstelling van het fonds. Kosten van beleggingsfondsen zijn een cruciaal onderdeel bij de beslissing om al dan niet in een fonds te beleggen.

Vergoedingen in verband met een beleggingsfonds omvatten verkoopkosten, evenals andere transactiekosten, accountkosten en fondskosten. De kosten van het fonds omvatten beheervergoedingen en operationele vergoedingen. Beleggers verwarren vaak de beheervergoeding met het management kostenratio (MER). De beheervergoeding wordt vaak gebruikt als de belangrijkste bepalende factor bij het nemen van een investeringsbeslissing, maar de MER is een nog bredere maatstaf voor hoe duur het fonds is voor de belegger.

Beheervergoeding

Beleggingsfondsen brengen beheervergoedingen in rekening om hun bedrijfskosten te dekken, zoals de kosten van het inhuren en behouden van investeringen adviseurs die de beleggingsportefeuilles van fondsen en eventuele andere beheervergoedingen beheren die niet zijn opgenomen in de overige kosten categorie. Beheervergoedingen worden gewoonlijk onderhoudskosten genoemd.

Een beleggingsfonds brengt veel operationele kosten met zich mee die gepaard gaan met het runnen van een fonds, behalve de kosten voor het kopen en verkopen van effecten en het betalen van het beleggingsteam dat de koop-/verkoopbeslissingen neemt. Deze andere bedrijfskosten omvatten marketing-, juridische, audit-, klantenservice, kantoorbenodigdheden en archiverings- en andere administratieve kosten. Hoewel deze vergoedingen niet direct betrokken zijn bij het nemen van de investeringsbeslissingen, zijn ze verplicht om: ervoor zorgen dat het beleggingsfonds correct wordt beheerd en binnen de Securities and Exchange Commission's vereisten.

De beheervergoeding omvat alle directe kosten die worden gemaakt bij het beheer van de beleggingen, zoals het inhuren van de portfolio manager en beleggingsteam. De kosten van het inhuren van managers vormen de grootste component van de managementvergoedingen; het kan tussen 0,5 procent en 1 procent van het fonds zijn activa onder beheer (AUM). Hoewel dit percentage klein lijkt, is het absolute bedrag in miljoenen Amerikaanse dollars voor een beleggingsfonds met $ 1 miljard aan beheerd vermogen. Afhankelijk van de reputatie van het management, kunnen zeer bekwame beleggingsadviseurs vergoedingen vragen die de algehele prijs van een fonds verhogen kostenratio vrij hoog.

Beheerkostenratio

Met name de kosten voor het kopen of verkopen van effecten voor het fonds zijn niet inbegrepen in de beheervergoeding. Dit zijn veeleer transactiekosten en worden uitgedrukt als de handelskostenratio in het prospectus. De exploitatievergoedingen en beheervergoedingen vormen samen de MER.

Het prospectus van een fonds bevat elk jaar de kostengegevens voor het fonds. De beheervergoeding is aanzienlijk voor het fonds omdat de kosten voor het inhuren en behouden van het beleggingsteam het duurste onderdeel zijn van het beheer van een beleggingsfonds. Daarom wordt de beheervergoeding vaak genoemd als de te beoordelen vergoeding. Als u echter naar de MER kijkt, kunt u beter bepalen hoe de fondsmaatschappij de kosten beheert die verband houden met het beheer van het fonds.

Het is misschien niet altijd eenvoudig om deze vergoedingen in het prospectus te bekijken, afhankelijk van de bewoordingen die de beleggingsmaatschappij gebruikt. De meeste bedrijven labelen de beheervergoeding zoals ze zijn, maar kunnen MER op verschillende manieren labelen. Hieronder vindt u enkele voorbeelden uit prospectussen van bestaande fondsen:

Fondsbedrijf #1

Beheervergoeding: 0,39 procent.

Totale jaarlijkse bedrijfskosten: 1,17 procent.

De individuele belegger moet de MER berekenen, in dit geval 1,56 procent.

Fondsbedrijf #2

Beheervergoeding: 1,80 procent.

Fondskosten die indirect worden gedragen door beleggers: 2,285 procent (uitgedrukt als $ 22,85 voor elke investering van $ 1.000)

De taal die wordt gebruikt om de MER te beschrijven, is mogelijk niet uniform van fondsmaatschappij tot fondsmaatschappij, dus zorgvuldige beoordeling van het prospectus is vereist.

Impact op retouren

Wanneer in het prospectus staat "Fondsuitgaven die indirect door beleggers worden gedragen", is het sleutelwoord "indirect". Terwijl beleggers dat niet doen een jaarlijkse rekening ontvangen voor de fondskosten, worden zij in rekening gebracht voor de kosten via een verminderd rendement dat het fonds zal betalen.

Om de herziening van het prospectus te vergemakkelijken, zijn beleggingsfondsen echter verplicht om: laat de prestaties van het fonds zien na aftrek van kosten. Door het rendement na aftrek van kosten te tonen, geeft het bedrijf duidelijkheid aan de belegger bij het nemen van beslissingen om te beleggen in het fonds of om vast te stellen wat het fonds oplevert of teruggeeft aan de investeerder. Als gevolg hiervan wordt het vergelijken tussen fondsbedrijven vereenvoudigd en worden de rendementen uniform gepresenteerd en reëel (werkelijk).

Een duidelijk begrip van de vergoedingen die door een beleggingsfonds in rekening worden gebracht, is een belangrijk onderdeel van het nemen van een weloverwogen beleggingsbeslissing. Vaak wordt de beheervergoeding door zakelijke publicaties en financiële professionals door elkaar gebruikt met de MER, maar de twee zijn niet hetzelfde.

Er zijn gevallen waarin de MER lager kan zijn dan de beheervergoeding. Deze omstandigheden zijn zeldzaam, maar ze doen zich voor wanneer de beleggingsmaatschappij bepaalde kosten op zich neemt, bijvoorbeeld wanneer een fonds nieuw is en weinig activa heeft. Omdat een deel van de bedrijfskosten vast is, zijn deze vaste kosten hoog wanneer een fonds begint en weinig activa heeft. Daarom, een fondsmaatschappij zal sommige kosten absorberen en laat de MER zien op een niveau dat het verwacht te zijn wanneer er meer activa in het fonds worden verzameld.

Een andere omstandigheid waarin een fondsmaatschappij kosten zal absorberen, is tijdens anomalieën in de markt, zoals de extreem omgeving met lage rente in 2010. Gedurende deze tijd zagen geldmarktfondsen uitgaven die hoger waren dan het rendement, dus de fondsmaatschappijen namen sommige uitgaven op. Omdat er van jaar tot jaar ongebruikelijke gebeurtenissen kunnen voorkomen, moeten de beheerkostenratio en beheervergoedingen worden herzien over meerdere jaren zou een breder beeld moeten geven van de typische kosten van het fonds die beleggers indirect zullen dragen.