Definitie van flip-in gifpil

Wat is een flip-in-gifpil?

Een flip-in gifpil is een strategie die wordt gebruikt door een doelvennootschap voorkomen of ontmoedigen Vijandige overname poging. Met deze tactiek kunnen bestaande aandeelhouders, maar geen aandeelhouders die verwerven, met korting extra aandelen kopen in het bedrijf dat voor overname is bestemd. De markt overspoelen met nieuwe aandelen verdunt de waarde van de aandelen al gekocht door het overnemende bedrijf, waardoor het eigendomspercentage wordt verlaagd en het voor de koper moeilijker en duurder wordt om controle te krijgen. Het stelt beleggers die de nieuwe aandelen kopen ook in staat om onmiddellijk te profiteren van het verschil tussen de verdisconteerde aankoopprijs en de marktprijs.

Hoe een flip-in gifpil werkt

Flip-in gifpil-bepalingen zijn vaak te vinden in de Handvest of statuten, een bedrijfsdocument waarin wordt uiteengezet hoe de organisatie moet worden geleid, als een openbare vertoning van hun potentiële gebruik als verdediging tegen overnames. Dit vertelt elk bedrijf dat denkt aan een vijandige overname dat het met moeilijkheden te maken zal krijgen.

De kooprechten vinden alleen plaats vóór een mogelijke overname en wanneer de overnemende partij een bepaald drempelpunt voor het verkrijgen overschrijdt uitstaande aandelen-meestal tussen de 20 en 50%. Als de potentiële verkrijger een vergifpil door meer dan het drempelniveau van aandelen te verzamelen, riskeert het discriminerende verwatering in de doelvennootschap.

De drempel stelt een plafond vast voor de hoeveelheid voorraad die aandeelhouder kan zich ophopen voordat het voor praktische doeleinden nodig is om een proxy wedstrijd.

Beperkingen van een Flip-In Poison Pill

Bedrijven kunnen niet zomaar beslissen of ze een flip-in gifpil willen implementeren of niet. Het kan alleen worden ingezet als het vóór de overname in de statuten van het bedrijf staat.

Een ander belangrijk ding om in gedachten te houden is dat overnemers soms proberen om een ​​flip-in gifpil in de rechtbank te bestrijden. Soms zijn ze succesvol en kunnen ze elk programma ontbinden dat de grote korting biedt.

Voorbeeld van een flip-in gifpil

In 2004 gebruikte PeopleSoft het flip-in-gifpil-model om Oracle Corporation's (ORCL) vijandig overnamebod van meerdere miljarden.

Destijds, Andrew Bartels, a onderzoeksanalyst voor Forrester Research, zei: "De gifpil is ontworpen om het voor Oracle moeilijker te maken om de organisatie over te nemen. Het klantgarantieprogramma is bedoeld om klanten te compenseren bij een overname. Het is een financiële verplichting voor Oracle."

Oracle heeft geprobeerd dit programma door de rechter te laten ontbinden, en in december 2004 is het daarin geslaagd met een definitief bod van ongeveer $ 10,3 miljard.

Flip-in gifpil vs. Flip-over gifpil

Een ander afweermechanisme dat wordt gebruikt tegen overnamekandidaten is een flip-over-gifpil. Deze tactiek geeft bestaande aandeelhouders het recht om de aandelen van het bedrijf tegen een gereduceerde prijs te kopen, waardoor ze worden aangemoedigd om de aandelenkoers te verwateren. Deze rechten treden pas in werking bij het ontstaan ​​van een overnamebod en kunnen alleen worden uitgeoefend indien dit is opgenomen in de statuten van de overnemende vennootschap.