Bank of America-inkomsten: wat is er gebeurd met BAC

Wat is er gebeurd

Bank of America rapporteerde een aangepaste winst per aandeel die de verwachtingen van analisten voor het derde kwartaal van 2020 overtrof. Zowel de omzet als de nettorentemarge van de bank waren echter lager dan verwacht. Te midden van de ongunstige economische impact van de COVID-19-pandemie, waren de gecorrigeerde WPA en de omzet lager dan in hetzelfde kwartaal een jaar geleden. Lagere rentetarieven drukten de nettorentemarge, die ook op jaarbasis daalde. De aandelen van het bedrijf daalden in de voorbeurshandel.

(Hieronder is Investopedia's originele inkomstenvoorbeeld, gepubliceerd op 13 oktober 2020)

Waarnaar te zoeken

Bank of America Corp.'s (BAC) is hard getroffen door de COVID-19-pandemie die de Amerikaanse economie sterk heeft vertraagd. Desondanks uitte CEO Brian Moynihan medio juli zijn optimisme over de toekomst en merkte op dat de bestedingen bij de klanten van de bank aan het aantrekken waren.

Beleggers zullen op zoek zijn naar tekenen van verbetering wanneer Bank of America op 14 oktober 2020 winst voor Q3 2020 rapporteert.Analisten schatten aanzienlijke jaar-op-jaar (YOY) dalingen in winst en omzet.

In de resultaten van het derde kwartaal zullen beleggers zich nauw concentreren op de nettorentemarge van Bank of America, een belangrijke maatstaf als afspiegeling van het verschil tussen de rente die banken verdienen op de leningen die ze verstrekken en de rente die ze betalen deposanten. Dat verschil wordt meestal kleiner wanneer de rente bijna of nul is. De Federal Reserve verlaagde eerder dit jaar haar belangrijkste rentetarief tot nul om de Amerikaanse economie te ondersteunen tijdens de pandemie en heeft aangegeven deze jarenlang laag te houden.Analisten verwachten dat de nettorentemarge van Bank of America in het derde kwartaal zal dalen in vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar geleden en tot het laagste niveau in ten minste 12 kwartalen.

De aandelen van de bank presteerden eind vorig jaar tot ongeveer half februari 2020 beter dan de bredere markt. Maar toenemende angst over de economische impact van de pandemie zorgde ervoor dat de aandelen samen met de rest van de markt kelderden. Sinds het dieptepunt in de tweede helft van maart heeft de bank een ruime achterstand gepresteerd. Het aandeel boekte de afgelopen 12 maanden een totaalrendement van -6,7%, ongeveer een derde van het totale rendement van 19,1% van de S&P 500 op 11 oktober 2020.

De aandelen van Bank of America daalden aanvankelijk nadat ze medio juli de winst voor het tweede kwartaal van 2020 rapporteerden, ondanks het verslaan van de verwachtingen van analisten.Aangepaste winst per aandeel (EPS) daalde met 49,6% op jaarbasis, de grootste daling sinds het vierde kwartaal van 2017 toen de bank nog eens $ 4,0 miljard opzij zette voor voorzieningen voor kredietverliezen, waardoor de totale voorzieningen bijna vervijfvoudigden tot $ 5,1 miljard.De omzet daalde met 3,3%, het derde achtereenvolgende kwartaal van YOY omzetdalingen.

De aandelen van Bank of America daalden aanvankelijk na de optimistische opmerkingen van CEO Moynihan na het Q2-rapport, maar daarna stegen de aandelen tot de tweede helft van juli en de eerste helft van augustus. Maar toen begonnen ze zijwaarts te handelen voordat ze medio september een terugval doormaakten, samen met de rest van de markt. Sindsdien zijn de aandelen van de bank weer aan het herstellen.

Analisten schatten dat de aangepaste winst per aandeel in het derde kwartaal van 2020 zal stijgen in vergelijking met het tweede kwartaal, maar YOY zal kelderen. De aangepaste winst per aandeel zal naar verwachting met 20,9% dalen, wat het derde opeenvolgende kwartaal van YOY-dalingen zou betekenen. De omzet zal naar verwachting met 9,8% dalen, de grootste daling in ten minste drie jaar.

Voor heel 2020 voorspellen analisten dat de aangepaste winst per aandeel met 42,0% zal dalen, de eerste winstdaling in ten minste vijf jaar. Die steile daling zal naar verwachting plaatsvinden, hoewel de inkomsten naar schatting slechts 5,9% zullen dalen. Die omzetdaling zou niettemin ook de eerste jaarlijkse daling zijn sinds 2016.

Belangrijkste statistieken van de Bank of America
Schatting voor Q3 2020 (FY)	Werkelijk voor Q3 2019 (FY)	Werkelijk voor Q3 2018 (FY)
Winst per aandeel	$0.45	$0.56	$0.66
Omzet (in miljarden)	$20.6	$22.8	$22.7
Netto rentemarge	1.79%	2.39%	2.45%

Bron: Zichtbare alfa

Een maatstaf die van bijzonder belang zal zijn, is de nettorentemarge van Bank of America. Banken maken winst door rentetarieven op leningen aan klanten in rekening te brengen die hoger zijn dan de rentetarieven die ze uitbetalen aan deposanten en andere crediteuren. Het verschil tussen verdiende rente en uitbetaalde rente staat bekend als: netto rente-inkomsten. Netto rente-inkomsten gedeeld door het gemiddelde van een bank winst activa gelijk is aan de netto rentemarge. Hoe hoger de marge, hoe winstgevender de bank.

In normale economische cycli die worden aangestuurd door het beleid van de Federal Reserve, hebben rentewijzigingen vaak geen dramatisch effect op de nettorentemarge van een bank. Hogere rentetarieven leiden vaak tot een stijging van zowel de rente als de uitgekeerde rente, en een daling bij een lagere rente. Dat is het afgelopen decennium echter veranderd met rentetarieven op historisch lage niveaus. Door deze lage rentetarieven zijn de nettorentemarges onder druk komen te staan: banken hebben de tarieven die zij leners in rekening brengen verlaagd, maar zijn terughoudend om de tarieven die zij deposanten betalen te veel te verlagen.

De nettorentemarge van Bank of America daalde in het tweede kwartaal van 2020 tot 1,87%, meer dan een half procentpunt onder het niveau van hetzelfde kwartaal een jaar geleden en de eerste keer sinds ten minste Q3. onder de 2,0% 2017. Analisten verwachten dat de nettorentemarge van de bank verder zal dalen tot 1,79% in het derde kwartaal van 2020, een scherpe daling ten opzichte van de marge van 2,39% in dezelfde periode van drie maanden een jaar geleden.De trage economische groei, die zowel de zakelijke klanten als de consumenten treft, zal waarschijnlijk de marges van Bank of America onder druk blijven zetten.