De definitie van Bernoulli's hypothese
Wat is de hypothese van Bernoulli?
De hypothese van Bernoulli stelt dat een persoon risico niet alleen accepteert op basis van mogelijke verliezen of winsten, maar ook op basis van het nut dat wordt verkregen door de risicovolle actie zelf. De hypothese werd voorgesteld door wiskundige Daniel Bernoulli in een poging om op te lossen wat bekend stond als de St. Petersburg-paradox.
De St. Petersburg Paradox was een vraag die in wezen de vraag stelde waarom mensen terughoudend zijn om deel te nemen aan eerlijke spellen waar de kans om te winnen even waarschijnlijk is als de kans om te verliezen. De hypothese van Bernoulli loste de paradox op door het concept van te introduceren verwacht nut en verklaren dat de hoeveelheid nut van het spelen van een spel een belangrijke beslissingsfactor is bij het al dan niet deelnemen.
De hypothese van Bernoulli begrijpen
Bernoulli's hypothese introduceert ook het concept van afnemende marginale nut gewonnen door steeds meer geld te hebben. Hoe meer geld een persoon heeft, hoe minder nut het heeft om meer geld te krijgen. Hierdoor is de kans kleiner dat iemand die meerdere spelrondes heeft gewonnen en extra geld heeft gewonnen, deelnemen aan de toekomst omdat de nutsfactor niet langer aanwezig is, ook al zijn de kansen dat niet veranderd.
Bernoulli's hypothese in financiën
De hypothese van Bernoulli kan worden toegepast op de financiële wereld als we kijken naar die van een belegger risicotolerantie. Naarmate de hoeveelheid geld die een persoon heeft groeit, kan de persoon meer risicomijdend worden (ondanks hun vermogen om risico's te nemen) toenemen vanwege hun kapitaalverhoging) omdat ze een verminderd marginaal nut ervaren met elke extra dollar verdiend. Omdat ze niet langer het nut van hun winst voelen, willen ze niet langer het riskante spel spelen. Rationeel gezien is er geen reden om te stoppen met het spelen van een spel met eerlijke kansen. Anders gezegd, er is geen reden om te stoppen met beleggen aan de bovenkant van het risico- en beloningsspectrum om het rendement te maximaliseren. In de praktijk is de hoeveelheid geld die kan worden gewonnen/verdiend uiteindelijk niet langer de moeite waard voor een persoon, omdat het nut van elke dollar afneemt naarmate je er meer dan genoeg van hebt.
Nauw verwant aan het idee van afnemende marginale opbrengsten, stelt Bernoulli's hypothese in wezen dat men: mag geen zeer riskante investeringskeuze accepteren als het potentiële rendement weinig nut zal bieden, of waarde. Van een jonge belegger die zijn of haar hoogste inkomensverdienende jaren nog voor de boeg heeft, kan worden verwacht dat hij meer investeringsrisico, aangezien het potentiële rendement zeer waardevol kan zijn in vergelijking met het relatieve gebrek aan rijkdom. Aan de andere kant zou een gepensioneerde belegger met voldoende spaargeld al op de bank niet moeten zoeken voor een zeer volatiele of risicovolle belegging, aangezien het onwaarschijnlijk is dat de potentiële voordelen de moeite waard zijn risico.