Activision-acquisitie van Microsoft: wat gebeurt er daarna?

Microsoft Corporation (MSFT) Overname van $ 68,7 miljard van Activision Blizzard Inc. (ATVI) is de grootste deal in zijn geschiedenis en een gewaagde gok op het belang van gaming in zijn toekomstige inkomstenmix. Met zijn reeks blockbuster-franchises zal Activision Blizzard in de toekomst een gezonde boost geven aan het totale inkomen van Microsoft. Het videogamebedrijf had in 2021 een omzet van $ 8,7 miljard, terwijl Microsoft in dezelfde periode $ 15,4 miljard aan inkomsten uit zijn gamingdivisie rapporteerde.

Maar de weg die voor ons ligt is niet gemakkelijk. De techgigant erft een overvloed aan problemen in Activision. Het pakt er al een aantal aan - zoals die met betrekking tot seksuele intimidatie op de werkplek - en zal het draaiboek voor anderen moeten verzinnen als ze zich voordoen. Hier zijn drie dingen die beleggers kunnen verwachten na de

fusie is compleet.

Activision-CEO Bobby Kotick vertrekt

Meerdere rapporten, waarin anonieme bronnen worden geciteerd, stellen dat Kotick, die Activision meer dan twee decennia leidde, zal vertrekken nadat de overname is voltooid. Chris Spencer, het huidige hoofd van de gaming-divisie van Microsoft, wordt CEO van de nieuwe onderneming. Het vertrek van een oude CEO kan beleggers zenuwachtig maken. Maar dat is deze keer misschien niet het geval.

Terwijl hij wordt gecrediteerd voor het transformeren van Activision van een failliet bedrijf tot een van 's werelds grootste uitgevers van videogames, kwam CEO Kotick het laatst onder vuur te liggen jaar na de berichtgeving door The Wall Street Journal onthulde dat hij op de hoogte was van de beschuldigingen van seksueel wangedrag in het bedrijf, maar deze niet aan zijn bord.

Kotick was een van de best betaalde CEO's van een beursgenoteerd bedrijf in 2020 met een loonpakket van $ 155 miljoen. Toen de aandelen van Activision vorig jaar kelderden als gevolg van de controverse over de cultuur op de werkplek, vroeg Kotick het bestuur van het bedrijf om zijn salaris te verlagen tot $ 62.500, het minimaal mogelijke bedrag volgens de Californische wet.

Microsoft's premie van 45% op de aandelen van Activision heeft zijn opoffering echter meer dan goedgemaakt. Kotick bezit 4 miljoen aandelen, of 0,53% van het bedrijf, en Bloomberg schat dat hij na de overname een meevaller van $ 375,3 miljoen zou moeten verdienen.

Microsoft geconfronteerd met antitrustonderzoek

De aandelen van Activision stegen met bijna 38% na het nieuws over de deal, maar Microsoft-investeerders bleven er relatief niet enthousiast over. In feite, aan het einde van de handel op Jan. Op 18 oktober stuurden ze de aandelen van het bedrijf met bijna 3% omlaag. Een reden voor hun lauwe ontvangst van de deal is het vooruitzicht op meer antitrust streng toezicht. Microsoft is grotendeels aan censuur ontsnapt, zelfs toen zijn tegenhangers in de technologie-industrie de afgelopen jaren te maken kregen met de woede van vertegenwoordigers tijdens herhaalde optredens voor het Congres.

Maar de huidige deal - een echte samensmelting van reuzen die de dynamiek van hun respectievelijke industrieën zou kunnen veranderen - zou daar verandering in kunnen brengen. Al binnen enkele uren na de aankondiging van Microsoft, Federale Handelscommissie (FTC) zei dat het een "herziening van de fusierichtlijnen" lanceerde. De voormalige antitrustchef van het ministerie van Justitie, Makan Delrahim, vertelde The Wall Street Journal dat: recente acties van antitrustagentschappen in de Verenigde Staten en in het buitenland tegen technologieconglomeraten "suggereren dat de agentschappen de transactie."

Verwacht vuurwerk als dat gebeurt, zeggen analisten. Gene Munster van Loup Ventures zei dat de deal... zet "drama" en een "botsingscursus" op tussen Silicon Valley en D.C.

De markt voor de Game Pass van Microsoft zal groeien

De meeste koerswinsten van Microsoft in de afgelopen jaren zijn te danken aan het enthousiasme van beleggers voor zijn wolk services-divisie: Azure. De overname van Activision zou het belang ervan voor de toekomst van het bedrijf verder kunnen vergroten.

Microsoft zegt dat de overname het gamen zal "democratiseren" door toegang te bieden tot best-selling titels, die anders duur zijn, via een cloudgebaseerde maandelijkse abonnementsservice genaamd Game Doorgang. Volgens Microsoft had Game Pass 25 miljoen abonnees, een stijging van 39% in het afgelopen jaar.

Onderzoeksbureau Omdia verwacht dat de markt voor cloudgaming tegen 2026 $ 12 miljard zal bereiken, van $ 3,7 miljard vorig jaar. Met een marktaandeel van 60% is Microsoft een duidelijke leider in de markt. Piers Harding-Rolls van Ampere Analysis zegt dat de overname het voor Microsoft gemakkelijker maakt om zijn ambitie te verwezenlijken om gaming "goedkoper" en "meer" te maken. toegankelijk." In het proces zou het nieuwe markten voor het bedrijf kunnen openen in ontwikkelingslanden, waar smartphone en mobiel gamen meer verkopen dan consolegebaseerde gamen.