Spoorwegaandelen snel op koers voor winst
Spoorwegen waren in 2019 een lichtpuntje in de anders achterblijvende transportsector, met de drie grootste spelers post bull market en all-time highs. Krachtig gemeengoed prijzen, de economische expansie over tien jaar en de binnenlandse blootstelling hebben de rally ondersteund en investeerders aangetrokken die op zoek waren naar een Veilige haven uit handelsoorlogen. Natuurlijk is de groep ook betrokken bij de handel tussen de VS en Mexico, maar de afnemende spanningen met onze zuiderbuur hebben deze problemen ook een boost gegeven.
De goede tijden kunnen voortduren na de resultaten over het tweede kwartaal, die beginnen met CSX Corporation (CSX) op 16 juli. Union Pacific Corporation (UNP) volgt twee dagen later, terwijl Norfolk Southern Corporation (NSC) meldt op 24 juli. Het kleinere maar even interessante Kansas City Southern (KSU) staat gepland voor 19 juli na een kwartier dat mogelijk de donkere wolk van Mexicaans heeft opgetrokken tarieven en grenssluitingen.
CSX Corporation wordt verwacht te rapporteren winst per aandeel (EPS) van $ 1,11 op $ 3,15 miljard aan inkomsten in het tweede kwartaal. Een meerjarige uptrend stopte halverwege de jaren 70 in augustus 2018 en maakte plaats voor een topping-patroon, gevolgd door een uitsplitsing in oktober die 18 punten opleverde tot eind december. De bounce van 2019 ontvouwde zich op een vergelijkbaar maar tegengesteld traject en kwam binnen bereik weerstand in april. Een uitbraak stokte na één dag, wat zijdelingse actie opleverde in het derde kwartaal.
De on-balance volume (OBV) accumulatie-indicator vertelt een ander verhaal dan prijsactie in de afgelopen 11 maanden, die in augustus uitkwam en een aanhoudende distributiefase die een dieptepunt van 14 maanden heeft bereikt, ook al handelt het aandeel slechts vijf punten onder het hoogste punt ooit. Deze bearish divergentie verhoogt het risico aanzienlijk in het rapport van volgende week, waardoor de kans op een mislukte doorbraak die het dieptepunt van 2018 blootlegt.
De consensus over het tweede kwartaal voor Union Pacific Corporation heeft nu een winst per aandeel van $ 2,15 op een omzet van $ 5,63 miljard. Het aandeel brak in december 2017 uit boven het hoogste punt van 2015 in de buurt van $ 125 en ging een opwaartse trend in die in september tot boven $ 160 bleef hangen. De uitverkoop in het vierde kwartaal bracht 37 punten naar het laagste punt in acht maanden, vóór een opleving van 2019 die in februari 2018 weerstand bereikte. Het brak onmiddellijk uit en ging een testperiode in die vijf maanden later nog steeds aan de gang is.
OBV bereikte een meerjarig hoogtepunt met de prijs in september 2018 en keerde terug naar een laagste punt in acht maanden in december. De koopimpulsen sinds die tijd hebben de eerdere high niet bereikt, waardoor een minder uitgesproken bearish is ontstaan divergentie dan CSX. Toch wijst een brede distributie op sectorbrede voorzichtigheid die een aanzienlijk nadeel zou kunnen veroorzaken als de spoorwegen niet aan de verwachtingen voor het tweede kwartaal voldoen of de spanningen met Mexico oplaaien.
Norfolk Southern Corporation zou een winst per aandeel van ten minste $ 2,80 moeten rapporteren op $ 2,96 miljard aan inkomsten in het tweede kwartaal. Een uitbraak in 2017 kreeg veel grip en steeg naar $ 187 in september 2018, voorafgaand aan een steile daling die meer dan 40 punten en 23% in december opleverde. Het aandeel kaatste in maart 2019 terug naar het vorige hoogtepunt en brak een paar dagen later uit, naar het hoogste punt ooit in april op $ 211. Sinds die tijd trekt het zich terug in een bull-vlag en test nu het uitbraakniveau.
Accumulatie-distributie de metingen zijn het sterkst in de spoorwegsubsector en bereiken een recordhoogte met de prijs in het tweede kwartaal van 2019. Norfolk Southern is sinds die tijd onder kleine distributie geweest, maar is nog steeds goed gepositioneerd om nieuwe hoogtepunten te boeken na winst. Houd er rekening mee dat de terugval die begon na de release van het eerste kwartaal nu het breakout-niveau van april heeft bereikt en zal beginnen verkoop signalen als het de low van 25 juni schendt op $ 188.
Het komt neer op
De spoorwegen handelen op of nabij het hoogste niveau ooit en zouden na de winst in het tweede kwartaal kunnen bijdragen aan de winst. Er kunnen echter bearish volumeverschillen een rol gaan spelen als de spoorwegmaatschappijen niet aan de verwachtingen voldoen of deze niet overtreffen, wat een aanzienlijke neerwaartse druk op een ommekeer toevoegt.
Openbaarmaking: De auteur had op het moment van publicatie geen posities in de bovengenoemde effecten.
