De aandelen van Morgan Stanley kunnen met 8% dalen als de groei vertraagt

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is een financiële schrijver en portefeuillebeheerder.)

Morgan Stanleys (MEVROUW) is het aandeel met meer dan 18% gedaald ten opzichte van zijn hoogtepunten in maart, en daalde het met meer dan 8% ten opzichte van het jaar. Het aandeel presteert slechter dan de S&P 500, die met meer dan 8% is gestegen. Technische analyse suggereert dat het nog veel erger kan worden voor de investeringsbank. Het aandeel kan met meer dan 8% dalen ten opzichte van de huidige prijs van ongeveer $ 48,05. Als dat zou gebeuren, zou het aandeel meer dan 22% zijn gedaald ten opzichte van zijn hoogtepunten.

Optiehandelaren zijn bearish op de bank en zien de aandelen begin volgend jaar met meer dan 5% dalen. Het negatieve sentiment in het aandeel komt omdat de winst en de omzetgroei volgend jaar naar verwachting een aanzienlijke vertraging zullen vertonen. (Zie voor meer ook: Morgan Stanley is voorzichtig met chipaandelen.)

MEVROUW gegevens door YCharts

Zwakke technische grafiek

De grafiek laat zien dat het aandeel technische ondersteuning nadert voor $ 47,25. Het laat ook een neerwaartse trend op lange termijn zien die sinds de highs van maart aan de gang is. Het aandeel slaagde er verschillende keren niet in om uit die neerwaartse trend te breken, onlangs mislukte het begin september. Als het aandeel met $ 47,20 onder de ondersteuning zakt, kan het dalen tot $ 44,10, een daling van meer dan 8%.

Bearish weddenschappen

Optiehandelaren zien het aandeel ook dalen, gebruikmakend van de opties die op 18 januari aflopen. Dit is waar het aantal weddenschappen de voorkeur geeft aan een daling van het aandeel, dat zwaarder weegt dan het aantal weddenschappen dat de aandelen stijgen. Het aantal open putcontracten staat op meer dan 10.000. Dat is bijna vijf keer meer dan het aantal openstaande oproepen. Om de koper van de puts winst te laten maken, zou het aandeel moeten dalen tot ongeveer $ 45,50 vanaf de huidige prijs. (Zie voor meer ook: Top 4 houders van beleggingsfondsen van Morgan Stanley.)

Groei vertragen

De winstvooruitzichten kunnen een reden zijn voor de bearish standpunten. De winstgroei zal naar verwachting vertragen in 2019. Prognoses verwachten dat de winst in 2018 met 36% zal groeien tot $ 4,90 per aandeel. Prognoses voorspellen verder dat de groei vervolgens vertraagt ​​tot 5% in 2019 en 7% in 2020. Maar met het winstmultiple van 2019 dat momenteel op 9,4 staat, betaalt men bijna het dubbele van de winstgroei van het bedrijf in 2019, wat de voorraad een PEG-ratio van 1,9. Erger nog is dat het aandeel niet eens goedkoop is in vergelijking met zijn historische koers-winstverhouding van 6 tot 14 sinds 2015.

Fundamentele grafiek gegevens door YCharts

De omzetgroei zal naar verwachting ook bloedarm zijn. Volgens de huidige prognoses groeit de omzet dit jaar met meer dan 9% tot $ 41,4 miljard. Maar dat vertraagt ​​tot 2% in 2019 en dan slechts 1% in 2020.

Ondanks het verschijnen van een goedkoop aandeel, suggereert de markt dat de aandelen blijven dalen, aangezien de groei zich voorbereidt op een vertraging van volgend jaar en daarna.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur, en de beheerder van de actief beheerde, long-only thematische groeiportefeuille van het bedrijf. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portfolio's. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, investeringen of investeringsstrategieën. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingprofessional raadpleegt voordat u een strategie implementeert die hierin wordt besproken. De adviseur verstrekt desgevraagd een overzicht van alle adviezen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.