Greenlight van miljardair David Einhorn kocht 6 miljoen JC Penney-aandelen: 13F

Miljardair David Einhorn, het hoofd van Greenlight Capital, maakte vorige week in het driemaandelijkse 13F-rapport van zijn bedrijf bekend dat hij in het vierde kwartaal van 2017 19 nieuwe posities heeft ingenomen. Een van de belangrijkste aankopen die hij deed, was in J.C. Penney (JCP), de winkelreus die 'matig van streek' is geraakt, volgens een rapport van Guru Focus.

In een tijd dat veel analisten interesse toonden in retail, hielp Einhorn de trend bestendigen. (Zie ook: Hedge Fund-miljardairs bullish op FANG- en winkelaandelen: 13F.)

Greenlight Capital heeft in de laatste drie maanden van 2017 bijna 6,4 miljoen aandelen J.C. Penney verworven. De gemiddelde aankoopprijs van het aandeel was $ 3,22.

Al met al is de aankoop bescheiden vergeleken met de omvang van de totale portefeuille van Einhorn. In feite verhoogde hij zijn portefeuille met slechts 0,37% met de aankoop van JCP.

J.C. Penney gaat in 2018 8 winkels sluiten

J.C. Penney heeft onlangs plannen aangekondigd om in het fiscale jaar 2018 acht winkels in de VS te sluiten. De winkels zullen worden gesloten in onder meer St. Louis, Missouri, Paramus, New Jersey, Burlington, Washington en Mt. Vernon, Ohio.

De reden hiervoor is volgens het Guru Focus-rapport een poging om ervoor te zorgen dat elke locatie "[s] de beste uitdrukking" van het bedrijfsmerk en dat elke winkel kan functioneren als een "naadloze uitbreiding van [J.C. Penney's] omnichannel beleven."

De retailer rapporteerde voor eind 2017 een sterke vakantieverkoop in vergelijking met het voorgaande jaar. Desalniettemin houdt het nog steeds een schuld aan eigen vermogen verhouding van 4,17, evenals a schuld-naar-EBITDA ratio van 6,28, volgens veel statistieken als hoog beschouwd, volgens gegevens verzameld door Investopedia. Deze hoge ratio wijst erop dat de onderneming steeds moeilijker wordt om haar schulden af ​​te betalen. Ter vergelijking: de huidige verhouding tussen schuld en eigen vermogen van rivaliserende retailer Macy's (M) is 1,5, volgens de gegevens.

Het lijkt erop dat Einhorn zich niet laat afschrikken door het vooruitzicht van de financiële problemen van JCP. Naast deze aankoop waren enkele van zijn andere topaankopen in het vierde kwartaal van 2017 CONSOL Coal Resources (CCR), Twitter (TWTR), Time Warner Inc. (TWX) en Ensco PLC (ESV). De totale waarde van de 13F-portefeuille van Greenlight Capital wordt op het moment van schrijven geschat op meer dan $ 5 miljard. Relatief gesproken, zelfs als de inzet van het fonds op JCP niet loont, is het een zeer klein deel van die totale portefeuille.

Beleggers die dagelijks naar Einhorn zoeken voor aanbevelingen of begeleiding, moeten er rekening mee houden dat 13F-rapporten niet het volledige bezit van een hedgefonds onthullen. Daarnaast kijkt de 13F terug naar het vorige kwartaal. Beleggers zullen dus niet weten of Einhorn zijn positie in JCP tot in het nieuwe jaar handhaafde of dat hij er tot na het einde van het eerste kwartaal aan toevoegde of het volledig verliet.