Investeren in de zorgsector

De zorgsector bestaat uit veel verschillende industrieën - van geneesmiddelen en apparaten tot zorgverzekeraars en ziekenhuizen - en elk heeft een andere dynamiek. Investeringen in deze sector worden beïnvloed door vele variabelen, waaronder positieve trends met betrekking tot: demografie en negatieve trends met betrekking tot terugbetaling.Beleggen in de gezondheidszorg vereist een veelzijdige benadering om de onderliggende drijfveren te begrijpen. Beleggers kunnen profiteren van investeringen in zowel de sector als geheel en/of zijn bedrijfstakken. In dit artikel worden de verschillen tussen de verschillende zorgsectoren beschreven en welke: statistieken beleggers moeten volgen voordat ze een investering doen.

Trends in de zorgsector

Houd bij het kiezen van een zorgbedrijf om in te investeren rekening met de volgende heersende trends. Wijzigingen in of voortzettingen van deze trends kunnen gevolgen hebben voor tal van terreinen binnen de zorg.

Positieve trends zijn onder meer:

• de vergrijzende bevolking en de babyboomers
instagram viewer
• mensen die langer leven met een chronische ziekte
• obesitas en diabetes-epidemieën
• technologische vooruitgang
• het wereldwijde bereik van ziekten
• gepersonaliseerde geneeskunde

Negatieve trends zijn onder meer:

• een systeem met één betaler (Medicare/ONS. regering)
• de onverzekerden
• kostenbeheersing
• consumentisme

Neem één pil en...Farmaceutische en biotechbedrijven maken beide "drugs", maar verschillen in de manier waarop die medicijnen worden gemaakt. Geneesmiddelen worden over het algemeen gedefinieerd als kleine chemische verbindingen die gemakkelijk door barrières of membranen in het lichaam, terwijl biotechbedrijven worden beschouwd als grote eiwitverbindingen die er moeilijk doorheen kunnen membranen. (Lees voor meer informatie DCF gebruiken bij biotech-waardering, Op jacht naar Biotech Zombie-aandelen en De medicijnmakers meten.)

Deze bedrijven besteden vaak een aanzienlijk percentage van hun omzet aan: onderzoek en ontwikkeling (R&D) om nieuwe verbindingen te ontdekken. De "hit ratio" is erg laag omdat het ontdekken van nieuwe verbindingen erg moeilijk en vervelend is.  Bij het investeren in de farmaceutische bedrijven zijn er verschillende dingen om in gedachten te houden. Je moet enig inzicht hebben in:

• de onderliggende ziekte of aandoening die een specifiek medicijn behandelt
• het aantal getroffen mensen
• het aantal verbindingen dat momenteel beschikbaar is
• het proces van ontdekking en op de markt komen, met name de rigoureuze klinische proeven vereist door de Food and Drug Administration (FDA)
• De beschikbaarheid van vervangers, inclusief generieke versies van medicijnen
• patenten
• het algemene marketingkader, dat inkomsten- of winstdelingsovereenkomsten met andere bedrijven kan omvatten;

Dit is een sector die sterk wordt beïnvloed door gegevens uit klinische onderzoeken, en verrassingen over de uitkomsten van de gegevens kunnen de aandelenkoers enorm beïnvloeden. Positieve verrassingen - beter dan verwachte klinische gegevens, snellere time-to-market, enz. - kunnen ervoor zorgen dat aandelen in korte tijd aanzienlijk stijgen, terwijl negatieve verrassingen het tegenovergestelde effect kunnen hebben.Daarnaast kunnen aftermarket-gegevens, zoals het aantal uitgeschreven recepten, marktaandeel, FDA-waarschuwingen of het verlies van een octrooi investeringen zullen beïnvloeden. Dit is een sector die een actieve controle van de belegger vereist. (Voor meer informatie over de risico's en voordelen van beleggen in geneesmiddelen en biotechnologie, lezen De ups en downs van biotechnologie.)

Wie betaalt de rekeningen?
Zorgverzekeraars zijn de bedrijven die de rekeningen betalen - een soort van. Bedrijven kopen ziektekostenverzekering op een van de twee algemene manieren:

1. Het inkopende bedrijf neemt het risico van het betalen van alle rekeningen op zich.
2. De zorgverzekeraar neemt het risico over.

De keuze van een bedrijf kan van invloed zijn op het risico en de winstgevendheid.

verzekeren vaardigheden stimuleren de winstgevendheid van zorgverzekeraars. Hoe beter de acceptatie, hoe lager de medische kosten ten opzichte van de premie (of betaling) ontvangen van het kopende bedrijf.de sleutelverhouding dat rapport van zorgverzekeraars de medische kostenratio. Deze verhouding is verwant aan de bedrijfswinst verhouding en moet worden gezien als een trendanalyse. De medische verliesratio is ook een belangrijke ratio en is vergelijkbaar met de bruto winstmarge, alleen in omgekeerde richting (lagere verhoudingen zijn beter). Daarnaast wilt u investeren in een bedrijf met een conservatief, betrouwbaar management omdat: er zijn vaak verschillen in timing tussen wanneer medische diensten worden verbruikt en wanneer de rekeningen zijn betaald. (Voor meer informatie over de rol van verzekeraars, zien Is het afsluiten van verzekeringen iets voor u?)

Gepast aansprakelijkheid reserves is ook een belangrijke maatregel om te herzien. Deze aandelen zijn over het algemeen stabieler en minder vatbaar voor verrassingen in vergelijking met geneesmiddelenaandelen. Echter, volgens overheidsvoorschriften, met name rekeningen met betrekking tot Medicare en Medicaid financiering, is belangrijk omdat de Amerikaanse overheid de grootste afnemer van gezondheidsdiensten is.Het House Ways and Means Committee is het deel van de regering dat de Medicare-wetgeving beïnvloedt.Bovendien wordt vaak waargenomen dat de Democratische Partij minder vriendelijk is voor zorgbedrijven dan de Republikeinse Partij, en aandelen in de industrie zullen vaak reageren op veranderingen in de partijcontrole van de regering.(Om meer te lezen over de invloed van de aan de macht zijnde partij op de beurs, lezen Voor een hoger aandelenrendement, stem je op Republikein of Democraat?)

Faciliteiten

De aanbieders van medische diensten - de ziekenhuizen en klinieken - vormen de hoeksteen van de gezondheidszorg in de V.S. De Amerikaanse wetgeving schrijft voor dat alle faciliteiten met een spoedeisende hulp iedereen behandelen die door de deuren loopt, ongeacht of die persoon een ziektekostenverzekering heeft of geld om te betalen voor de Diensten.Deze wetgeving heeft geleid tot sterke concurrentie met ziekenhuizen in de vorm van vrijstaande klinieken en gespecialiseerde ziekenhuizen, die geen spoedeisende hulp hebben en als zodanig geen diensten hoeven te verlenen aan: iedereen.(Lees Wat dekt Medicare? voor meer informatie over de dekking van de overheidsgezondheidszorg.)

Deze klinieken kunnen kiezen welke patiënten ze willen behandelen en profiteren van hogere betalingen van verzekeringsmaatschappijen.Ondertussen worden ziekenhuizen geconfronteerd met slechte schulden van invloed zijn op hun winstgevendheid. De slechte-schuldratio is een aandachtspunt voor beleggers. Daarnaast, kostenbeheersing zijn essentieel voor de winstgevendheid van ziekenhuizen. Veel ziekenhuissystemen moeten nog technologische vooruitgang boeken, zoals elektronische medische dossiers inkoop- en besturingssystemen een onderdeel van hun standaardactiviteiten, hoewel dit lijkt te zijn veranderen.

Kosten onder controle houden bij velen kostenplaatsen is erg moeilijk voor ziekenhuizen. Degenen die dit goed doen en computersystemen bevatten, worden over het algemeen als de best beheerde beschouwd. Daarnaast kunnen ziekenhuizen die gespecialiseerde artsen kunnen aanwerven, zoals neonatologen, toenemen EBITDA per bed, aangezien een gespecialiseerde medische praktijk over het algemeen hogere betalingen voor diensten oplevert.Afgezien van de slechte-schuldratio's, zijn de EBITDA per bed en de algemene gebruiks- of capaciteitspercentages andere belangrijke statistieken. (Lees meer over het gebruik en de valkuilen van EBITDA in Een duidelijke kijk op EBITDA.)

Andere industrieën

Apotheekuitkeringsmanagers (PBM's) zijn bedrijven die namens verzekeraars geneesmiddelenuitkeringen verstrekken. Ze werken samen met de zorgverzekeraar en kunnen worden beschouwd als een uitbesteed segment van de zorgverzekering. Als u naar de apotheek gaat om een ​​recept te laten invullen, neemt de apotheek doorgaans (via de computer) contact op met uw PBM om te kijken of u voor het betreffende geneesmiddel verzekerd bent. Bovendien, als u uw medicijnen per post ontvangt, komen ze meestal uit het distributiecentrum van de PBM. (Lezen De bottom line op marges voor meer inzicht in hoe een bedrijf geld verdient.)

PBM's hebben de neiging om te profiteren van meer e-mailtransacties en generieke recepten die worden ingevuld, omdat ze over het algemeen een hogere marge voor dat soort dienstverlening.Daarnaast ontvangen PBM's hogere marges op speciale medicijnen, medicijnen die worden geïnjecteerd (zoals biotech medicijnen) of medicijnen die moeten gekoeld worden bewaard en worden meestal niet verkocht bij een plaatselijke apotheek (omdat dit soort medicijnen meer aandacht vereisen). Daarom hebben PBM's met een grote gespecialiseerde apotheekcomponent doorgaans hogere marges.

Distributeurs zijn tussenpersonen tussen de geneesmiddelenfabrikanten en de apotheken en ontvangen een servicevergoeding voor het controleren van de logistiek voor de farmaceutische bedrijven. Veel distributeurs hebben ook andere bedrijfstakken die de marges verbeteren, zoals het verpakken van sommige medicijnen, maar de marge voor servicekosten is een belangrijke aanjager van winst.

Bedrijven in medische technologie en apparaten maken een groot aantal medische producten, van verband tot kunstmatige gewrichten en hartstents. Deze bedrijven besteden, net als de geneesmiddelenfabrikanten, een groot percentage van inkomsten op O&O, en sommigen moeten hetzelfde pad van klinische proeven volgen.Investeren in deze bedrijven vereist kennis en analyse van zowel de nieuwe technologie als de concurrenten en bekende vervangers. Adoptiepercentages en brutomarges zijn belangrijke indicatoren voor het succes van een bedrijf, vergelijkbaar met andere technologiebedrijven.

Gevolgtrekking

Beleggen in gezondheidsaandelen kan een royaal rendement opleveren, maar het is ook vervelend vanwege de vele factoren die de aandelenkoersen beïnvloeden. De zorgsector is enorm en er zijn veel grote en kleine bedrijven om uit te kiezen in verschillende sectoren. Om de last te verlichten, zijn er: investeringsvehikels Leuk vinden ETF's en gezondheidszorg beleggingsfondsen waarin u kunt beleggen; ze kunnen de volatiliteit van beleggingen in individuele aandelen verminderen door: diversifiëren bezit. (Lees meer over diversificatie en beleggen in onze Risico en diversificatie zelfstudie.)