Financiële koper: een belegger die zich richt op de terugkeer- en exitstrategie
Wat is een financiële koper?
Een financiële koper is een type koper in een acquisitie die vooral geïnteresseerd is in het rendement dat behaald kan worden met de aankoop. De koper is geïnteresseerd in welke cashflow de investering zal genereren en wat voor soort exit-strategieën de investering zal in de toekomst worden aangeboden, of het nu gaat om een beursgang (IPO) waarin het bedrijf openbaar wordt gemaakt of een regelrechte verkoop.
Een financiële koper is anders dan een strategische koper, die een overname voornamelijk evalueert op hoe deze past bij de strategische doelstellingen van het overnemende bedrijf. Een strategische koper kan bijvoorbeeld een bedrijf overnemen omdat dat bedrijf een superieur distributienetwerk heeft of producten of geografische gebieden heeft die complementair zijn. De financiële toestand van de doelonderneming zou dus een secundaire overweging zijn.
Financiële kopers zijn vaak private equity-bedrijven die een alternatief vormen voor bedrijfseigenaren die betrokken willen blijven bij hun bedrijf, maar een instroom van contanten nodig hebben.
Een financiële koper begrijpen
Een financiële koper is doorgaans een langetermijnbelegger die op zoek is naar een solide, goed beheerd bedrijf. Ze mogen geen onmiddellijke wijzigingen aanbrengen, of ze kunnen wijzigingen doorvoeren die bedoeld zijn om een bedrijf winstgevend te maken en dus aantrekkelijker te maken voor toekomstige investeerders.
Financiële kopers kunnen zich concentreren op hoeveel cashflow een bedrijf genereert, en ze zullen ook rekening houden met mogelijke exit-strategieën. Ze kunnen proberen de kasstromen te verbeteren door de inkomsten te verhogen of door de kosten te verlagen. Ze kunnen ook fuseren met vergelijkbare bedrijven, waardoor schaalvoordelen ontstaan. Exitstrategieën kunnen een IPO omvatten of het bedrijf rechtstreeks verkopen aan een strategische koper.
Belangrijkste afhaalmaaltijden
- Financiële kopers zijn langetermijnbeleggers die geïnteresseerd zijn in het rendement dat ze kunnen behalen door een goed beheerd bedrijf te kopen.
- Financiële kopers proberen cashflow te genereren door de omzet te verhogen, kosten te besparen of schaalvoordelen te creëren door vergelijkbare bedrijven te kopen.
- Financiële kopers zijn ook gefocust op welke exitstrategieën de investering of het bedrijf zou kunnen bieden, zoals een beursintroductie (IPO) of zelfs een verkoop.
- Financiële kopers zijn anders dan strategische kopers, die meer geïnteresseerd zijn in hoe een potentiële overname past in hun eigen langetermijndoelen.
- Strategische kopers zijn vaak grotere bedrijven die goed gekapitaliseerd zijn, meer kunnen uitgeven en minder gericht zijn op de vraag of een bedrijf een snelle cashflow kan genereren.
Speciale overwegingen
Financiële kopers gebruiken vaak een aanzienlijke hoeveelheid hefboom bij hun aanwinsten. En in feite treden hun geldschieters op als hun partners in de transactie. Financiële kopers zullen ook eerder het bestaande management behouden bij het kopen van een bedrijf, in plaats van een nieuw team binnen te halen om de boel op te schudden.
In tegenstelling tot voor strategische kopers, is prijs een zeer belangrijke overweging, omdat deze uiteindelijk van invloed is op het rendement dat een financiële koper kan behalen. Strategische kopers daarentegen zijn misschien bereid meer te betalen voor een bedrijf omdat ze synergieën zien die op de lange termijn kunnen worden bereikt. Het zijn meestal ook grotere bedrijven met betere middelen en toegang tot meer financiering dan financiële kopers.