Regelgeving Eerlijke openbaarmaking (Reg FD) Definitie
Wat is regelgeving Fair Disclosure (Reg FD)?
Regulation Fair Disclosure (Reg FD) is een regel van de Securities and Exchange Commission (SEC) die is ontworpen om selectieve openbaring door beursgenoteerde bedrijven aan marktprofessionals en bepaalde aandeelhouders.
Reg FD stelt dat wanneer een beursgenoteerd bedrijf of een uitgever van aandelen iets openbaart: materiële niet-openbare informatie betreffende Dat uitgever of zijn effecten aan een beperkte groep individuen, moet de uitgevende instelling die informatie ook openbaar maken. Dergelijke openbaarmakingen moeten gelijktijdig worden gedaan als het een opzettelijke vrijgave van informatie is of onmiddellijk als de gedeelde informatie niet opzettelijk was.
Belangrijkste leerpunten
- Regulation Fair Disclosure (Reg FD) werd in oktober 2000 ingevoerd om te voorkomen dat bedrijven belangrijke informatie selectief bekendmaken aan marktprofessionals en bepaalde aandeelhouders.
- Het doel van Reg FD was om het speelveld voor alle beleggers gelijk te maken en verlies van vertrouwen in de markten te voorkomen.
- Onder Reg FD moeten bedrijven die winst- en prognosegesprekken voeren om aandelenanalisten bij te werken tegelijkertijd een persbericht uitgeven om die informatie beschikbaar te maken voor het grote publiek.
Inzicht in regelgeving Fair Disclosure (Reg FD)
Veel bedrijven hebben in het verleden belangrijke informatie vrijgegeven tijdens vergaderingen en conferentiegesprekken die niet voor alle aandeelhouders en het grote publiek toegankelijk waren. Het doel van Reg FD is om de transparantie en verantwoordingsplicht te vergroten en in feite het speelveld tussen individuele beleggers en institutionele beleggers.
Reg FD is opgericht als reactie op gevallen waarin emittenten van aandelen vooraf waarschuwingen gaven over winstresultaten en andere niet-openbare informatie aan geselecteerde institutionele beleggers en analisten. Dit zorgde voor omstandigheden waardoor degenen met de informatie winst konden maken of verliezen konden vermijden ten koste van de rest van de beleggersgemeenschap.
Er ontstond bezorgdheid over het verlies van vertrouwen van investeerders in de integriteit van bedrijfsgegevens als gevolg van dergelijke oneerlijke openbaarmakingspraktijken. Het delen van niet-openbare informatie met geselecteerde groepen kan ook grenzen aan illegaal handel met voorkennis. De nieuwe regels zijn in oktober 2000 in werking getreden.
Bedrijven moeten na afloop van die sessies ook opnamen maken van hun conference calls met analisten voor het publiek.
Speciale overwegingen
Reg FD is beperkt in hoe het kan worden toegepast. De regel dekt niet alle communicatie met andere personen dan de emittent. Het is specifiek van toepassing op communicatie en interactie met professionals op de effectenmarkt. Het is ook van toepassing op houders van effecten van de uitgevende instelling in situaties waarin het waarschijnlijk of redelijkerwijs mogelijk is dat de informatie hun handelsactiviteit zal beïnvloeden.
De personen die onder het gezag van Reg FD vallen, zijn onder meer hoge functionarissen met een emittent en anderen die regelmatig communiceren met effectenhouders en effectenmarkt professionelen. Dit stelt bedrijven in staat om openbaarmakingen aan de media te blijven doen of standaard zakelijke communicatie, zoals persberichten, uit te geven.
Beursgenoteerde bedrijven kan winst- en prognosegesprekken voeren om analisten te informeren over recente ontwikkelingen en plannen. Die telefonische vergaderingen moeten echter gepaard gaan met gelijktijdig uitgegeven persberichten waarin de verklaringen van het bedrijf tijdens die gesprekken worden beschreven.
Opnames van de gesprekken worden ook na afloop van de sessies beschikbaar gesteld om iedereen in het publiek de kans te geven te horen wat er is gezegd. Het bedrijf kan ook een Vorm 8-K met de SEC om de informatie die is gedeeld openbaar te maken.