Wat gebeurt er met de aandelen van een bedrijf dat het voorwerp is geweest van een vijandige overname?

Het doelbedrijf in a Vijandige overname bod doorgaans een stijging van de prijs van zijn aandelen ervaart. Een vijandige overname is wanneer een overnemende onderneming een bod doet aan de aandeelhouders van de doelvennootschap, maar de raad van bestuur van de doelvennootschap de overname niet goedkeurt. Tegelijkertijd voert de overnemende partij meestal tactieken uit om het management of de raad van bestuur van de doelvennootschap te vervangen.

Begrijpen hoe vijandige overnames van invloed zijn op aandelen

Vijandige overnames komen meestal voor bij beursgenoteerde bedrijven waarvan de eigenaren aandeelhouders zijn, vertegenwoordigd door een raad van bestuur. Een vijandige overname kan om verschillende redenen plaatsvinden. De twee bedrijven zijn er mogelijk niet in geslaagd om een ​​fusieovereenkomst te bereiken, of het doelbedrijf heeft besloten om de fusie niet voort te zetten.

Ook zou een groep investeerders kunnen denken dat het management van het bedrijf de aandeelhouderswaarde niet volledig maximaliseert. Ook zouden de investeerders kunnen pleiten voor een nieuw managementteam. De verkrijger kan ook een bedrijf zijn. Overheidsbedrijven kunnen een doelbedrijf verwerven via de aandeelhouders, zelfs als het management de overname niet wil.

Het resultaat is het gebruik van vijandige tactieken om het doelbedrijf te verwerven door de investeerders of het overnemende bedrijf. Het doel van de overname door de overnemende partij is om ten minste 51% eigendom te verwerven in de aandelen van de doelvennootschap. De strategieën die worden gebruikt bij een vijandige overname kunnen extra vraag naar aandelen creëren en tegelijkertijd een bittere strijd creëren om de controle over het doelbedrijf.

Overnamebod

Bedrijven overnemen kunt u een strategie gebruiken die a. wordt genoemd overnamebod om de aandelen van de doelvennootschap te kopen. Een openbaar bod is een bod om de aandelen van het doelbedrijf te kopen tegen een premie boven de marktprijs van het aandeel. Met andere woorden, een overnemend bedrijf kan $ 50 per aandeel bieden voor het doelbedrijf wanneer zijn aandelen worden verhandeld tegen $ 35 per aandeel. Als gevolg hiervan kan een overnamebod leiden tot een aanzienlijke stijging van de aandelenkoers voor het doelbedrijf.

De reden dat het overnemende bedrijf een bod doet met een premie op de huidige aandelenkoers, is om de bestaande te verleiden aandeelhouders van het doelbedrijf om hun aandelen te verkopen en het overnemende bedrijf het meerderheidsbelang te laten bezitten. Het overnamebod is doorgaans afhankelijk van de voorwaarde dat de overnemende onderneming een meerderheidsbelang in de doelonderneming verkrijgt. Met andere woorden, als de overnemende partij niet genoeg aandeelhouders kan verleiden om hun aandelen te verkopen, wordt het bod om het bedrijf te kopen ingetrokken.

Volmachtstem

EEN Volmachtstem is een andere vijandige overnamestrategie waarbij het overnemende bedrijf probeert bestaande aandeelhouders van het doelbedrijf te overtuigen om hun uitvoerend management en raad van bestuur weg te stemmen. Het overnemende bedrijf zou dan het benodigde managementteam en bestuursleden vervangen door mensen die openstaan ​​voor het idee van de overname en zullen stemmen om de overname goed te keuren.

Speciale overwegingen

Vijandige overnames, zelfs als ze niet succesvol zijn, leiden er doorgaans toe dat het management aandeelhoudersvriendelijke voorstellen doet als een stimulans voor aandeelhouders om het overnamebod af te wijzen.

Deze voorstellen bevatten speciale dividenden, dividendverhogingen, aandelen terugkopen, en spin-offs. Al deze maatregelen drijven de koers van het aandeel op korte en lange termijn op. Dividenden zijn doorgaans contante betalingen aan aandeelhouders door het bedrijf. Speciale dividenden zijn eenmalige uitkeringen aan aandeelhouders. Dividendverhogingen zijn bullish katalysatoren, waardoor het aandeel aantrekkelijker wordt, vooral in omgevingen met lage rentetarieven.

Het terugkopen van aandelen zorgt voor een stabiel bod op de aandelen en vermindert het aanbod van aandelen. Spin-offs zijn strategische beslissingen om niet-kernactiviteiten af ​​te stoten om hogere waarderingen te creëren en aandeelhouders een meer gerichte visie en business te bieden.

Het is belangrijk op te merken dat vijandige overnames meestal een referendum zijn over het management van het doelbedrijf. Aandeelhouders moeten hun vertrouwen in de langetermijnvisie van het management afwegen tegen het potentieel van snelle winsten.

Voorbeeld uit de praktijk van een vijandige overname

De buy-out van RJR Nabisco is een van de grootste en meest controversiële vijandige overnames in de Amerikaanse geschiedenis. RJR Nabisco Inc. was een tabaks- en voedingsbedrijf en werd uiteindelijk voor $ 25 miljard gekocht door de investeringsmaatschappij; Kohlberg Kravis Roberts & Co eind jaren tachtig.

RJR-managers hadden ook biedingen uitgebracht in een poging de vijandige overname van Kohlberg Kravis te dwarsbomen. Het eerste bod van het managementteam begon bij $ 75 per aandeel, zoals: gerapporteerd door de Chicago Tribune. In de loop van een paar dagen van intensief bieden won Kohlberg Kravis het bod met $ 109 per aandeel.

Met andere woorden, het winnende bod was een prijsstijging van 45% ten opzichte van het oorspronkelijke bod van $ 75 van de managers van RJR. De intense, controversiële biedingsoorlog werd opgetekend in het boek (en film) met de titel the Barbaren bij de Poort.