Wat is een hond?
Wat is een hond?
In het bedrijfsleven is een hond (ook bekend als een "huisdier") een van de vier categorieën of kwadranten van de BCG groei-aandeel matrix ontwikkeld door Boston Consulting Group in de jaren 70 om verschillende business units binnen een bedrijf te managen. Een hond is een business unit met een kleine marktaandeel in een volwassen branche. Een hond genereert dus niet de sterke cashflow en vereist ook niet de forse investering die een geld koe of stereenheid zou (twee andere categorieën in de BCG-matrix). Een hond meet zowel marktaandeel als groei laag.
Voor investeerders, "Honden van de Dow" is een beleggingsstrategie die probeert de Dow Jones Industrial Average (DJIA) elk jaar te verslaan door portefeuilles te neigen naar hoogrentende beleggingen. Het algemene concept is om geld toe te wijzen aan de 10 hoogste dividendrendementen, blue-chip aandelen van de 30 componenten van de DJIA.
Belangrijkste leerpunten
- De term hond kan ook verwijzen naar een aandeel dat een chronisch ondermaats presterend aandeel is, en dus een rem op de prestaties van een portefeuille.
- Er zijn vier categorieën in de BCG-matrix voor groeiaandelen; de hond is er een van en de melkkoe is een andere.
- In de investeringswereld kan een hondenbestand het ene jaar een melkkoe worden als een bedrijf zijn winstgevendheid en profiel verbetert.
- De Dogs of the Dow-strategie probeert het rendement van investeringen te maximaliseren door elk jaar de best betalende dividendaandelen te kopen die beschikbaar zijn bij de DJIA.
Honden begrijpen
Omdat een hond waardevol vastbindt kapitaal en middelen die elders in het bedrijf beter kunnen worden ingezet, is het een logische kandidaat voor verkoop of desinvestering.
Toch kan een hond soms een bredere rol spelen binnen een bedrijf. Het kan bijvoorbeeld producten aanbieden die een aanvulling vormen op die van andere business units in het bedrijf, of het kan een portaal zijn dat klanten interesseert in de andere producten van het bedrijf. In dergelijke gevallen zou het management moeten beslissen of de synergieën en immateriële winsten die door deze business unit worden aangeboden, rechtvaardigen het kapitaal dat erin vastzit.
Als de langetermijnvooruitzichten van de unit somber zijn, kan de beste manier van handelen zijn om de unit te verkopen of af te stoten. zo snel mogelijk zaken doen, aangezien de verslechterende vooruitzichten het moeilijker zouden maken om te verkopen met tijd. In de zakenwereld is het zeer onwaarschijnlijk dat een hond ooit zal terugkeren naar zijn gloriedagen als ster of melkkoe.
In de meeste gevallen, aangezien een hond doorgaans in een volwassen industrie opereert, zou het management niet gerechtvaardigd zijn om er meer kapitaal aan toe te wijzen in een poging om het marktaandeel te vergroten.
Speciale overwegingen
Volgens de BCG-matrix moeten bedrijven deze 'huisdieren' liquideren, afstoten of herpositioneren. Maar in werkelijkheid is zo'n beweging misschien niet financieel zinvol omdat honden al zo'n lage waarde hebben en het management tijdens de verkoop kunnen afleiden Verwerken. Vaak zorgt hun zwakke concurrentiepositie ervoor dat ze ook niet 'geoogst' kunnen worden - als de investering wordt verminderd, kunnen ze gewoon verdwijnen.
Overweeg in plaats daarvan om ze op te zetten om te werken met een minimale belasting van middelen voor de rest van de portefeuille, aangezien de beste mensen en alle discretionaire middelen worden omgeleid naar aantrekkelijkere bedrijven. Na verloop van tijd zullen ze een steeds kleiner deel van de portefeuille worden.
Honden van de Dow
In de context van beleggingen kan een "hond" verwijzen naar een aandeel dat een hond een jaar later kan een ster worden, als het management een ommekeer uitvoert die de winstgevendheid van het aandeel verbetert en vooruitzichten. Dit is het uitgangspunt achter de "Dogs of the Dow"-strategie, die de hoogste dividendopbrengsten in de DJIA koopt op basis van het idee dat deze aandelen in de loop van de tijd beter kunnen presteren dan de index, omdat ze hun operationele en financiële prestaties verbeteren resultaten.
Hoewel dit geen geheel nieuw concept was, werd deze strategie in 1991 voor het eerst een populair onderdeel met de publicatie van Michael B. het boek van O'Higgins, De Dow verslaan, waarin hij ook de naam "Dogs of the Dow" bedacht.
